界面新聞記者 | 鄒文榕
券商資管參公大集合產(chǎn)品陸續(xù)到期，尚未拿到公募牌照的券商資管如何解決產(chǎn)品到期后的去留，仍是問題。
9月13日，天風（上海）證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱：天風資管）發(fā)布天風六個月滾動持有債券型集合資產(chǎn)管理計劃（下稱：天風六個月滾動持有）存續(xù)期即將屆滿及后續(xù)安排的相關提示性公告。
據(jù)了解，天風六個月滾動持有由天風證券天澤1號集合資產(chǎn)管理計劃變更而來，轉型生效日為2021年9月22日。因此，按照“集合計劃自資產(chǎn)管理合同生效日起存續(xù)期不得超過3年”的規(guī)定，天風六個月滾動持有的存續(xù)期即將屆滿3年。
為妥善安排存量投資者，天風資管決定，擬將該集合計劃改造為私募集合資產(chǎn)管理計劃，符合私募資產(chǎn)管理計劃適當性要求的投資者可選擇將天風六個月滾動持有的集合計劃份額轉換為私募資產(chǎn)管理計劃份額。
改造后留存的投資者應為合格投資者且不超過200名，首次最低參與金額為人民幣30萬元。
界面新聞記者關注到，對于券商參公大集合到期后的去留，目前主要有延期、清盤，或在券商資管持有公募牌照后轉為公募基金持續(xù)運作等三種方式。
天風資管選擇在券商參公大集合到期前重新變更為私募產(chǎn)品尚屬業(yè)內(nèi)首例。
在此之前，方正證券曾變更參公大集合產(chǎn)品的管理人至旗下控股公募基金子公司方正富邦基金，開辟了業(yè)內(nèi)參公大集合產(chǎn)品變更管理人的先河。但截至目前，業(yè)內(nèi)尚無其他券商照此運作。
回到天風資管，由于天風六個月滾動持有擬重新變回私募屬性，投資者門檻也隨之提高。
根據(jù)安排，天風資管將按照轉換登記完成時間進行排序，按照“時間優(yōu)先、時間相同則金額優(yōu)先”的原則，確認前200名投資者轉換為變更后產(chǎn)品持有者，200名以外投資者則將按照持有份額予以財產(chǎn)分配。
同時，天風資管將會在2024年9月20日剔除持有集合計劃份額資產(chǎn)凈值不足30萬元的客戶，已簽署轉換后法律文件的投資者持有集合計劃份額資產(chǎn)凈值不足30萬元的，還需自公告日起至2024年9月19日于交易時間內(nèi)追加申購該集合計劃。
“過去券商的集合資管計劃有大、小集合之分，資管新規(guī)后，大集合參照公募化運作，小集合也就是現(xiàn)在的券商集合理財產(chǎn)品，投資者準入門檻基本都在30-40萬左右。”有券商理財經(jīng)理向記者解釋。
Wind顯示，自轉型以來，天風六個月滾動持有業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，截至9月13日，A、C類份額自成立以來總回報分別達到15.68%和12.92%，同類排名分別為17/543 和64/543。
與此同時，該產(chǎn)品也是天風資管旗下唯一一只債券型產(chǎn)品，截至二季度末產(chǎn)品資產(chǎn)凈值（A、C份額合并計算，下同）18.73億元，為公司存續(xù)的兩只產(chǎn)品中規(guī)模最大一只產(chǎn)品。另一只貨幣型產(chǎn)品天風金管家，截至二季度末資產(chǎn)凈值2.67億元。
而此前完成參公轉型的天風證券天澤六個月定開和天風天盈一年定開或因規(guī)模太小，均在存續(xù)期滿3年后清盤。產(chǎn)品到期前規(guī)模分別為0.03億元和0.51億元。
“天風六個月滾動持有能夠達到18億元已經(jīng)很優(yōu)秀了?！睖弦蝗藤Y管人士向記者表示，“如果公司沒有拿到公募牌照，轉回私募或是出于保殼需要。”
不過，在另一券商資管負責人看來，在不持有公募牌照的情況下，參公大集合產(chǎn)品回歸私募，屬于常規(guī)操作，與保殼無關。
據(jù)該負責人表示，今年上半年之前，券商參公大集合產(chǎn)品在到期后還可以在監(jiān)管允許情況下延期到當年末，或者二次延期。不過6月以后，參公大集合延期審核收緊，每次展期僅能延長半年。
公開資料顯示，天風資管成立于2020年8月24日，注冊地上海，為天風證券全資子公司。Wind統(tǒng)計，截至2024年上半年末，公司資產(chǎn)管理業(yè)務受托資金規(guī)模1169.70億元，位列業(yè)內(nèi)第17名。
截至目前，天風資管無公募牌照，母公司天風證券旗下也無參控股公募基金。
而行業(yè)層面，年內(nèi)券商資管公募化審批也出現(xiàn)明顯放緩。
一方面，目前在審批公募基金管理人資格的四家券商資管機構中，僅安信資管在今年3月份獲得過一次書面反饋意見，廣發(fā)資管、光證資管以及國金資管的審批進度仍停留在去年。
另一方面，券商資管牌照下發(fā)也同時收緊。2023年全年，相繼有長城資管、華安資管、國聯(lián)資管、國信資管、華福資管五家券商資管獲批。與之對比，今年以來，尚無新的券商資管牌照落地。