界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
日元對(duì)美元周五一度升至140.29，創(chuàng)9個(gè)月來(lái)新高，雖然尾盤(pán)漲幅有所收窄，但依然較上日漲0.7%。分析師表示，由于下周美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度前景不明，日元因市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升而上漲。隨著日美貨幣政策進(jìn)一步分化，日元有望繼續(xù)升值。
近期美國(guó)發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。上周美國(guó)勞工部發(fā)布的報(bào)告顯示，8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)，不及市場(chǎng)預(yù)期的16.1萬(wàn)，新增就業(yè)崗位不及預(yù)期，意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫可能超預(yù)期。本周發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)顯示，由于服務(wù)成本反彈，8月核心CPI環(huán)比漲幅意外回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示通脹粘性仍在。
投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周三政策會(huì)議結(jié)束后宣布四年半來(lái)的首次降息，但對(duì)降息幅度的分歧較大。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察工具FedWatch最新數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期不相上下。截至北京時(shí)間周六10:10分左右，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為50%，較一天前大漲22個(gè)百分點(diǎn)。
此外，隨著會(huì)議臨近，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)大佬及大型投行都傾向于美聯(lián)儲(chǔ)此輪降息周期將以50個(gè)基點(diǎn)開(kāi)局。
上周，美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·斯蒂格利茨在意大利舉辦的安布羅塞蒂年度經(jīng)濟(jì)論壇上稱(chēng)，無(wú)論8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，美聯(lián)儲(chǔ)都應(yīng)該在本月的政策會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)。他指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣緊縮方面“走得太遠(yuǎn)、太快”，這使得通脹問(wèn)題變得更糟。
支持這種觀(guān)點(diǎn)的還有前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席比爾·杜德利，昨天他在新加坡布雷頓森林體系委員會(huì)年度未來(lái)金融論壇上以美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩為由，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)下周降息50個(gè)基點(diǎn)。他指出，美國(guó)就業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大于通脹面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。
高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官大衛(wèi)·所羅門(mén)周三在接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪(fǎng)時(shí)也表示，基于勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)一步疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)有理由提出50個(gè)基點(diǎn)的降息，而不是標(biāo)準(zhǔn)的25個(gè)基點(diǎn)，“我認(rèn)為這種可能性在30%左右”。此外，包括花旗、摩根大通和富國(guó)銀行在內(nèi)的華爾街大行都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將采取更激進(jìn)的措施。
從7月初以來(lái)，日元對(duì)美元漲幅已接近15%。除美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩勢(shì)頭、美聯(lián)儲(chǔ)降息在即的預(yù)期外，日元反彈也得益于日本國(guó)內(nèi)因素。
今年二季度，日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，年化環(huán)比增速達(dá)到2.9%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。周五，日本將7月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增速?gòu)?.8%上修至3.1%，汽車(chē)、電子等主要行業(yè)均表現(xiàn)亮眼，進(jìn)一步增加了其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的籌碼。
中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫對(duì)界面新聞表示，一方面，日本經(jīng)濟(jì)維持溫和復(fù)蘇步伐，另一方面，通脹壓力持續(xù)存在，近期的“米荒”事件和工資的較快增長(zhǎng)給日本央行抑制通脹帶來(lái)新的壓力。“至少到2025年底，日美貨幣政策分化的局面都將持續(xù)，日元大概率會(huì)繼續(xù)升值?！?/p>
“此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，日美套息交易可能再度逆轉(zhuǎn)，作為融資貨幣的日元可能迎來(lái)還款或平倉(cāng)熱潮，做多日元的國(guó)際需求將明顯增加，將加大日元升值幅度?！蓖跤婿握f(shuō)。
日本央行將在下周五召開(kāi)政策會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持政策利率在0.25%不變，然后在10月至明年1月間再次加息。今年以來(lái)，日本央行已兩次上調(diào)政策利率。
日本央行董事會(huì)鷹派成員田村直樹(shù)（Naoki Tamura）周四表示，最早要在2025年10月左右將政策利率提升至不低于1%的水平。他表示，日本經(jīng)濟(jì)可持續(xù)地實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的可能性正在提高，這意味著進(jìn)一步加息的條件逐步成熟。