界面新聞?dòng)浾?| 武冰聰

界面新聞編輯 | 牙韓翔

9月12日，上海貴酒股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“上海貴酒”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“巖石股份”）發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)警方通報(bào)，因關(guān)聯(lián)公司海銀財(cái)富管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海銀財(cái)富”）涉嫌非法集資犯罪立案?jìng)刹?，上海貴酒的實(shí)際控制人韓嘯已被采取刑事強(qiáng)制措施。韓嘯先生暫時(shí)無(wú)法履行公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及董事會(huì)秘書(shū)的職責(zé)。

公告一出，本就問(wèn)題重重的上海貴酒再次蒙上一層陰云。

據(jù)天眼查資料，海銀財(cái)富的控股股東為海銀控股集團(tuán)有限公司，后者的法定代表人韓宏偉為實(shí)際控制人。韓宏偉與韓嘯為父子關(guān)系，因此韓嘯被采取刑事強(qiáng)制措施。

公開(kāi)資料顯示，巖石股份1993年12月上市，曾先后名為福建豪盛、利嘉股份、多倫股份和匹凸匹。歷史上，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)頻繁變換，涉及房地產(chǎn)、礦產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、金融等多個(gè)領(lǐng)域。目前，巖石股份主要業(yè)務(wù)就是白酒。

作為一家白酒企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)白酒上市公司紛紛突破百億、三百億的營(yíng)收門(mén)檻的時(shí)候，巖石股份的業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)平平。2021年至2023年，巖石股份營(yíng)業(yè)收入分別為6.03億元、10.91億元和16.29億元，同比分別增長(zhǎng)656.81%、80.90%和49.30%；凈利潤(rùn)分別為6192.82萬(wàn)元、3736.89萬(wàn)元和8707.04萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)671.99%、-39.66%和133%。

2023年，從賬面數(shù)據(jù)來(lái)看，巖石股份實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。然而，2023年上海貴酒收到上交所的問(wèn)詢(xún)函，其業(yè)績(jī)真實(shí)性遭到質(zhì)疑。2023年9月26日，中國(guó)證監(jiān)委上海監(jiān)管局發(fā)布公告，上海貴酒因連續(xù)4年年度報(bào)告信息披露違法違規(guī)，被責(zé)令改正并處以?xún)砂偃f(wàn)元罰款。

進(jìn)入2024年，巖石股份再交出的業(yè)績(jī)報(bào)表則出現(xiàn)了明顯下滑。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.91億元，同比下降77.32%；凈利潤(rùn)虧損7737.76萬(wàn)元，同比下降244.60%；扣非凈利潤(rùn)虧損7839.41萬(wàn)元，同比下降291.14%。

巖石股份認(rèn)為，2024年上半年白酒行業(yè)的整體復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，終端動(dòng)銷(xiāo)整體放緩，消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)能不足，產(chǎn)品價(jià)格倒掛成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。白酒產(chǎn)業(yè)仍處于去庫(kù)存周期，產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)品牌集中的趨勢(shì)明顯，中小品牌酒企愈加受到擠壓，公司亦受此行業(yè)環(huán)境的影響。

可以看出，巖石股份將自己的業(yè)績(jī)不佳歸咎于行業(yè)低谷。今年上半年，名酒效應(yīng)仍然存在。2024年上半年，營(yíng)收達(dá)到100億元以上的白酒上市公司有6家，依次是貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒。 同時(shí)，前6大酒企營(yíng)收、凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步上升。

然而這并不意味著腰部白酒企業(yè)沒(méi)有增長(zhǎng)空間。上半年，A股20家白酒上市企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2410.85億元，較上年同期2123.63億元同比增長(zhǎng)13.52%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)952.61億元，較上年同期837.81億元同比增長(zhǎng)13.70%。上海貴酒所吐槽的白酒行業(yè)，實(shí)則整體實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

在白酒企業(yè)紛紛追求轉(zhuǎn)型升級(jí)，推出布局千元價(jià)格帶的大單品，尋求高端化與全國(guó)化市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間時(shí)，市場(chǎng)上鮮少聽(tīng)到上海貴酒的動(dòng)作。

從白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，上海貴酒并不被行業(yè)內(nèi)人士看好。據(jù)大河報(bào)報(bào)道，營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家黃文恒說(shuō)，上海貴酒本就是貼牌運(yùn)營(yíng)，主要從投資領(lǐng)域獲取收益，這樣做酒沒(méi)有根，沒(méi)有品牌，也沒(méi)有核心優(yōu)勢(shì)。

酒類(lèi)分析師肖竹青則指出，上海貴酒涉及的問(wèn)題包括產(chǎn)品價(jià)格虛高、重營(yíng)銷(xiāo)、輕產(chǎn)能，甚至需外購(gòu)基酒維持產(chǎn)量。在白酒品牌、產(chǎn)能方面顯得敷衍，顯然不符合一家白酒企業(yè)的發(fā)展規(guī)律。

巖石股份前總經(jīng)理鄢克亞曾表示，上海貴酒不是賣(mài)酒的，而是一家品牌管理公司。

除了在做白酒生意上業(yè)績(jī)不佳，上海貴酒還表示遭到了資金壓力。資金壓力帶來(lái)的不良影響包括未能及時(shí)兌付經(jīng)銷(xiāo)商返利返貨、費(fèi)投、市場(chǎng)活動(dòng)費(fèi)用，經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系受挫；品牌投放和市場(chǎng)活動(dòng)等廣告宣傳大幅減少，對(duì)招商引商帶來(lái)較大影響。該公司認(rèn)為，上述因素都拖累了其整體營(yíng)收表現(xiàn)。

9月11日晚間，巖石股份發(fā)布的一則公告再次讓上海貴酒雪上加霜。公告稱(chēng)，該公司控股股東上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司2.17億股已全部被司法凍結(jié)，占公司總股本的64.80%。其中，上海貴酒企業(yè)發(fā)展有限公司持股1.43億股，占總股本42.88%。

受到消息面影響，9月13日，巖石股份跌停，成交額1246.02萬(wàn)元，換手率0.63%，目前總市值為19.73億元。