界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

上市四年后，有著 “新疆旅游第一股” 之稱的西域旅游（300859.SZ）將易主。

9月6日盤后，西域旅游公告，控股股東天池控股與新疆文化旅游投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新疆文旅投”）投簽署《表決權(quán)委托意向協(xié)議》，天池控股將持有的3664.2萬(wàn)股股票的表決權(quán)獨(dú)家、無(wú)償、不可撤銷、排他且唯一地委托給新疆文旅投行使。若表決權(quán)委托事項(xiàng)實(shí)施，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。新疆文旅投將成為公司控股股東，新疆維吾爾自治區(qū)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)將成為公司實(shí)際控制人。

透鏡研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，“目前各地的?guó)資都在大量地買殼，主要目的是為了把各地方政府產(chǎn)業(yè)基金投的一些項(xiàng)目，通過(guò)資產(chǎn)重組、并購(gòu)等方式裝入上市公司，實(shí)現(xiàn)投資人的退出。目前上市公司在進(jìn)行投融資并購(gòu)的時(shí)候，一般在同業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行的投融資并購(gòu)，在當(dāng)?shù)貢?huì)有較好的產(chǎn)業(yè)契合度，也會(huì)更容易獲得監(jiān)管的支持?！?/p>

作為新疆境內(nèi)唯一國(guó)有旅游上市公司平臺(tái)，西域旅游于2020年8月上市，四年間已兩次因財(cái)務(wù)類不達(dá)標(biāo)在退市邊緣“掙扎”。

2020年，西域旅游營(yíng)收同比減少78.76%至0.51億元，凈利虧損0.43億元。由于西域旅游2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負(fù)值且營(yíng)收低于1億元，公司“披星戴帽”。2021年，旅游業(yè)復(fù)蘇，西域旅游“摘星脫帽”。2022年，公司再因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)“披星戴帽”。

中泰證券研報(bào)表示，低空游覽項(xiàng)目有望成為西域旅游未來(lái)重要的成長(zhǎng)級(jí)，公司與億航智能合作開展低空游覽項(xiàng)目，測(cè)算當(dāng)執(zhí)飛eVTOL數(shù)量達(dá)120架次時(shí)，低空游覽項(xiàng)目可為公司貢獻(xiàn)3.8億收入和1.9億凈利潤(rùn)。預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為3.71/4.97/6.88億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.34/1.76/2.81億元。

以上述預(yù)測(cè)來(lái)看，西域旅游需在今年下半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.67億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億元，并非易事。

每年二季度至三季度是新疆旅游的旺季，上市以來(lái)公司第四季度均為凈利虧損狀態(tài)。西域旅游今年上半年已呈現(xiàn)出“增收不增利”態(tài)勢(shì)。據(jù)西域旅游披露的2024年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.04億元，較去年同期增長(zhǎng)了9.14%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比略降4.38%。

公司核心業(yè)務(wù)的盈利水平也較上年同期下降。今年上半年，公司旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.69億元，同比增長(zhǎng)11.44%；毛利率58.54%，比上年同期下降1.43%。