正在閱讀:

70萬家藥店,混戰(zhàn)淘汰賽

掃一掃下載界面新聞APP

70萬家藥店,混戰(zhàn)淘汰賽

藥店過剩,有多嚴重?

圖片來源:界面圖庫

文 | 斑馬消費 沈庹

當全國藥店數(shù)量突破70萬家時,每家店是不是都能吃飽,就變成了一個問題。

醫(yī)藥銷售增長整體放緩,藥店數(shù)量仍在持續(xù)增加,僧多粥少的局面形成。

今年上半年,A股6家頭部連鎖藥店企業(yè)中,5家集體業(yè)績下滑,給行業(yè)敲響了響亮的警鐘。

已到了不得不調(diào)整的時候了。

業(yè)績集體下滑

主流連鎖藥店企業(yè),業(yè)績集體下滑。這樣的情況,過去還從未出現(xiàn)過。

A股中報季結(jié)束,6家頭部連鎖藥店上市公司的成績擺上桌面,行業(yè)投資者,都想知道到底出了什么問題。

益豐藥房(603939.SH)是唯一實現(xiàn)“雙增”的企業(yè),給寒意保留了一抹暖色。今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入117.6億元,同比增長9.86%;歸母凈利潤7.98億元,同比增長13.13%。但與上年同期相比,增速也出現(xiàn)了明顯下滑。

生活在城市里的人,都有這樣一個共同的印象,每個小區(qū)的周圍,藥店是最密集的業(yè)態(tài)之一,多家藥店比鄰競爭的情況,也不鮮見。

這,正是連鎖藥店開店競賽,在終端的直接顯現(xiàn)。

門店持續(xù)擴張,今年上半年,各頭部連鎖藥店上市企業(yè),在營收層面仍實現(xiàn)了集體增長,但增幅與上年同期相比,均出現(xiàn)了不同程度的下降。其中大參林(603233.SH)、漱玉平民增速領(lǐng)先,分別為11.29%和13.08%;其余4家,均為個位數(shù)增長,老百姓增速最低,為1.19%。

隨著增速的放緩,半年破百億營收的企業(yè),仍只有大參林、老百姓、益豐藥房等3家,最接近百億的是93.05億元的一心堂。

受消費力下降、新店培育、各項費用支出增加等多重因素影響,益豐藥房之外的5家連鎖藥店企業(yè),利潤集體下降。

歸母凈利潤層面,老百姓微降2.05%,還算基本保持穩(wěn)定;之后,大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民均呈現(xiàn)出斷崖式下降,分別為-28.32%、-44.13%、-60.23%和-82.6%。

業(yè)績降幅最大的漱玉平民(301017.SZ),給出了3點解釋:

1、政策和市場因素。今年上半年,門診統(tǒng)籌政策落地、個賬改革的全面執(zhí)行等政策變化,影響了終端消費行為,導致整體營收增長放緩,原有商品利潤空間進一步下滑;

2、品類結(jié)構(gòu)的變化。去年上半年,受市場影響,用戶對防護類醫(yī)療器械及“四類”藥品需求旺盛,導致基數(shù)較高。今年,政策變化影響了用戶購藥渠道及購藥品類,公司“四類”藥品、保健品等原優(yōu)勢品類結(jié)構(gòu)性占比下降。

3、公司運營成本增加。主要是新增的物流中心集中于2023年下半年開始運營,前期投入較大,運營成本同比增加。

資深醫(yī)藥行業(yè)專家林建寧在接受媒體采訪時表示,連鎖藥店企業(yè)業(yè)績集體下滑,表面看來是政策調(diào)整導致的不適,深層次的原因,是藥店過多產(chǎn)生無序競爭,長期對醫(yī)保過度依賴,及時調(diào)整的能力不夠所致。

70萬店搶食

前些年,國內(nèi)連鎖藥店企業(yè)集中上市,從資本市場獲取巨額資金,開啟了擴張競賽?;虼笏敛①?、或批量開店、或拓展加盟,紛紛從區(qū)域走向全國市場,迅速進入萬店時代。

截至2023年末,全國藥店數(shù)量已達66.7萬家,比奶茶店還多出20多萬家。

嚴重同質(zhì)化競爭,中國的藥店行業(yè),已出現(xiàn)了較為明顯的結(jié)構(gòu)性過剩。

如果按14.1億人口計算,中國平均每家藥店服務的人口數(shù)量為2000人左右,遠低于歐美發(fā)達國家6000人左右的單店人口覆蓋量。

品銷售增長整體放緩,藥店數(shù)量持續(xù)增長,勢必面臨無法吃飽的問題。

公開數(shù)據(jù)顯示,2023年,全國藥品零售終端銷售規(guī)模9233億元,同比增長5.8%,增速創(chuàng)下歷年新低。今年一季度,整體處方藥市場規(guī)模小幅下滑,線下更是已呈現(xiàn)出負增長。

中康產(chǎn)業(yè)研究院預測,2024年,藥品全終端增速預計降至4.9%,實體藥店更加嚴峻,預計增速僅2.9%,含非藥在內(nèi)的全品類基本停止增長。

即便如此,頭部連鎖藥店企業(yè),仍沒有停止擴張的步伐。今年上半年,大參林、老百姓、一心堂、益豐藥房凈增門店數(shù)量都超過1000家,大參林更是高達2077家。

在巨頭們的帶動下,到今年6月末,全國藥店數(shù)量已超過70萬家。

市場的增長,趕不上藥店數(shù)量的膨脹,由此帶來的經(jīng)營效率的下滑,在各連鎖藥店上市公司身上,也體現(xiàn)得較為明顯。

即便是穩(wěn)定保持業(yè)績增長的益豐藥房,也不例外。

去年6月末,該公司的直營門店數(shù)量為9089家,日均坪效為55.21元/㎡;今年6月末,直營店門數(shù)量增至11310家,日均坪效降為50.50元/㎡。

業(yè)績下降最嚴重的漱玉平民,情況自然也不樂觀。2023年上半年,公司的日均店效、坪效分別為5733元和49元/㎡,今年上半年,分別降至5480元和46元/㎡。

連鎖巨頭們尚且如此,數(shù)以萬計的單體藥店,日子恐怕更加難過。

《中國藥店》對樣本藥店有長期跟蹤,數(shù)據(jù)顯示,樣本企業(yè)同店銷售增長,從2022年的10.46%降至2023年的8.58%,為近十年來的第二低點。在目前的市場環(huán)境下,今年的增長情況或?qū)⑦M一步放緩。

大浪淘沙,開不下去就只能關(guān),這是市場的殘酷選擇。

中康藥店通系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,今年以來,藥店關(guān)閉數(shù)量已呈明顯增長之勢,一季度為6778家,二季度就已增至8792家。

益豐藥房董事長高毅分析認為,2024年將是藥店行業(yè)門店高增長的拐點。接下來,藥店數(shù)量整體下降的趨勢會越來越明顯。

甚至,有專家預測,全國藥店數(shù)量經(jīng)過調(diào)整之后,將回落到40萬家左右。

各頭部連鎖藥店企業(yè),將改變過往對規(guī)模的一味追求,轉(zhuǎn)而實施精細化運營,更關(guān)注單店銷售額和利潤水平。

降速調(diào)整

門診統(tǒng)籌、個賬改革、藥品比價、線上醫(yī)保購藥等新政策的加速推進和落地,都在倒逼藥店行業(yè),快速改變“吃政策飯”的固有經(jīng)營模式。

幾個月前,國家醫(yī)保局就一心堂旗下部分定點藥店,存在串換藥品、超量開藥等違法違規(guī)行為,造成醫(yī)?;饟p失,而對其進行約談。

敲山震虎,國家醫(yī)保局對頭部藥店企業(yè)的這一大動作,意味著,國家層面將繼續(xù)加強對醫(yī)?;鸬墓芾砹Χ?。

今年,已有多家連鎖藥店上市企業(yè)明確要“降速”。

8月30日,老百姓在半年報解讀會上公開表示,全年新增門店目標,從年初的3800家調(diào)減至2800家。

新開直營門店,聚焦品質(zhì)和效益,精選拓展重點地級市開店,確保每一家新店都開在優(yōu)質(zhì)商圈及最佳點位。

對于外部并購,公司將避免盲目擴張,保持觀望態(tài)度,等待估值拐點,同時接觸評估單體及小連鎖店并購潛力。

健之佳(605266.SH)也明確,因市場環(huán)境持續(xù)低迷、醫(yī)保統(tǒng)籌改革政策推進緩慢,公司在減緩Q2拓店目標的基礎(chǔ)上,6月全面、大幅調(diào)降年度拓展計劃至400家左右,將更多資源聚焦于存量門店的業(yè)績提升。同時,多維度跟進門店業(yè)績,對嚴重虧損且短期內(nèi)扭虧無望的門店,將及時止損,騰籠換鳥。

與此同時,各頭部企業(yè)紛紛尋求專業(yè)化、特色化、數(shù)字化破局。在這一集中轉(zhuǎn)型的過程中,頭部企業(yè)仍然具有強大的資源優(yōu)勢,行業(yè)集中度有望進一步提升。

或許,正如益豐藥房董事長高毅所預測的那樣,行業(yè)并購會進一步提速。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

益豐藥房

1.5k
  • 關(guān)注并購重組和回購注銷的機會!A500ETF(159339)寬基有望再受益,滬電股份、益豐藥房、中航電測等領(lǐng)漲
  • 21家公司披露回購進展,智翔金泰、佳都科技、益豐藥房回購預案金額最高

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

70萬家藥店,混戰(zhàn)淘汰賽

藥店過剩,有多嚴重?

圖片來源:界面圖庫

文 | 斑馬消費 沈庹

當全國藥店數(shù)量突破70萬家時,每家店是不是都能吃飽,就變成了一個問題。

醫(yī)藥銷售增長整體放緩,藥店數(shù)量仍在持續(xù)增加,僧多粥少的局面形成。

今年上半年,A股6家頭部連鎖藥店企業(yè)中,5家集體業(yè)績下滑,給行業(yè)敲響了響亮的警鐘。

已到了不得不調(diào)整的時候了。

業(yè)績集體下滑

主流連鎖藥店企業(yè),業(yè)績集體下滑。這樣的情況,過去還從未出現(xiàn)過。

A股中報季結(jié)束,6家頭部連鎖藥店上市公司的成績擺上桌面,行業(yè)投資者,都想知道到底出了什么問題。

益豐藥房(603939.SH)是唯一實現(xiàn)“雙增”的企業(yè),給寒意保留了一抹暖色。今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入117.6億元,同比增長9.86%;歸母凈利潤7.98億元,同比增長13.13%。但與上年同期相比,增速也出現(xiàn)了明顯下滑。

生活在城市里的人,都有這樣一個共同的印象,每個小區(qū)的周圍,藥店是最密集的業(yè)態(tài)之一,多家藥店比鄰競爭的情況,也不鮮見。

這,正是連鎖藥店開店競賽,在終端的直接顯現(xiàn)。

門店持續(xù)擴張,今年上半年,各頭部連鎖藥店上市企業(yè),在營收層面仍實現(xiàn)了集體增長,但增幅與上年同期相比,均出現(xiàn)了不同程度的下降。其中大參林(603233.SH)、漱玉平民增速領(lǐng)先,分別為11.29%和13.08%;其余4家,均為個位數(shù)增長,老百姓增速最低,為1.19%。

隨著增速的放緩,半年破百億營收的企業(yè),仍只有大參林、老百姓、益豐藥房等3家,最接近百億的是93.05億元的一心堂。

受消費力下降、新店培育、各項費用支出增加等多重因素影響,益豐藥房之外的5家連鎖藥店企業(yè),利潤集體下降。

歸母凈利潤層面,老百姓微降2.05%,還算基本保持穩(wěn)定;之后,大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民均呈現(xiàn)出斷崖式下降,分別為-28.32%、-44.13%、-60.23%和-82.6%。

業(yè)績降幅最大的漱玉平民(301017.SZ),給出了3點解釋:

1、政策和市場因素。今年上半年,門診統(tǒng)籌政策落地、個賬改革的全面執(zhí)行等政策變化,影響了終端消費行為,導致整體營收增長放緩,原有商品利潤空間進一步下滑;

2、品類結(jié)構(gòu)的變化。去年上半年,受市場影響,用戶對防護類醫(yī)療器械及“四類”藥品需求旺盛,導致基數(shù)較高。今年,政策變化影響了用戶購藥渠道及購藥品類,公司“四類”藥品、保健品等原優(yōu)勢品類結(jié)構(gòu)性占比下降。

3、公司運營成本增加。主要是新增的物流中心集中于2023年下半年開始運營,前期投入較大,運營成本同比增加。

資深醫(yī)藥行業(yè)專家林建寧在接受媒體采訪時表示,連鎖藥店企業(yè)業(yè)績集體下滑,表面看來是政策調(diào)整導致的不適,深層次的原因,是藥店過多產(chǎn)生無序競爭,長期對醫(yī)保過度依賴,及時調(diào)整的能力不夠所致。

70萬店搶食

前些年,國內(nèi)連鎖藥店企業(yè)集中上市,從資本市場獲取巨額資金,開啟了擴張競賽?;虼笏敛①?、或批量開店、或拓展加盟,紛紛從區(qū)域走向全國市場,迅速進入萬店時代。

截至2023年末,全國藥店數(shù)量已達66.7萬家,比奶茶店還多出20多萬家。

嚴重同質(zhì)化競爭,中國的藥店行業(yè),已出現(xiàn)了較為明顯的結(jié)構(gòu)性過剩。

如果按14.1億人口計算,中國平均每家藥店服務的人口數(shù)量為2000人左右,遠低于歐美發(fā)達國家6000人左右的單店人口覆蓋量。

品銷售增長整體放緩,藥店數(shù)量持續(xù)增長,勢必面臨無法吃飽的問題。

公開數(shù)據(jù)顯示,2023年,全國藥品零售終端銷售規(guī)模9233億元,同比增長5.8%,增速創(chuàng)下歷年新低。今年一季度,整體處方藥市場規(guī)模小幅下滑,線下更是已呈現(xiàn)出負增長。

中康產(chǎn)業(yè)研究院預測,2024年,藥品全終端增速預計降至4.9%,實體藥店更加嚴峻,預計增速僅2.9%,含非藥在內(nèi)的全品類基本停止增長。

即便如此,頭部連鎖藥店企業(yè),仍沒有停止擴張的步伐。今年上半年,大參林、老百姓、一心堂、益豐藥房凈增門店數(shù)量都超過1000家,大參林更是高達2077家。

在巨頭們的帶動下,到今年6月末,全國藥店數(shù)量已超過70萬家。

市場的增長,趕不上藥店數(shù)量的膨脹,由此帶來的經(jīng)營效率的下滑,在各連鎖藥店上市公司身上,也體現(xiàn)得較為明顯。

即便是穩(wěn)定保持業(yè)績增長的益豐藥房,也不例外。

去年6月末,該公司的直營門店數(shù)量為9089家,日均坪效為55.21元/㎡;今年6月末,直營店門數(shù)量增至11310家,日均坪效降為50.50元/㎡。

業(yè)績下降最嚴重的漱玉平民,情況自然也不樂觀。2023年上半年,公司的日均店效、坪效分別為5733元和49元/㎡,今年上半年,分別降至5480元和46元/㎡。

連鎖巨頭們尚且如此,數(shù)以萬計的單體藥店,日子恐怕更加難過。

《中國藥店》對樣本藥店有長期跟蹤,數(shù)據(jù)顯示,樣本企業(yè)同店銷售增長,從2022年的10.46%降至2023年的8.58%,為近十年來的第二低點。在目前的市場環(huán)境下,今年的增長情況或?qū)⑦M一步放緩。

大浪淘沙,開不下去就只能關(guān),這是市場的殘酷選擇。

中康藥店通系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,今年以來,藥店關(guān)閉數(shù)量已呈明顯增長之勢,一季度為6778家,二季度就已增至8792家。

益豐藥房董事長高毅分析認為,2024年將是藥店行業(yè)門店高增長的拐點。接下來,藥店數(shù)量整體下降的趨勢會越來越明顯。

甚至,有專家預測,全國藥店數(shù)量經(jīng)過調(diào)整之后,將回落到40萬家左右。

各頭部連鎖藥店企業(yè),將改變過往對規(guī)模的一味追求,轉(zhuǎn)而實施精細化運營,更關(guān)注單店銷售額和利潤水平。

降速調(diào)整

門診統(tǒng)籌、個賬改革、藥品比價、線上醫(yī)保購藥等新政策的加速推進和落地,都在倒逼藥店行業(yè),快速改變“吃政策飯”的固有經(jīng)營模式。

幾個月前,國家醫(yī)保局就一心堂旗下部分定點藥店,存在串換藥品、超量開藥等違法違規(guī)行為,造成醫(yī)?;饟p失,而對其進行約談。

敲山震虎,國家醫(yī)保局對頭部藥店企業(yè)的這一大動作,意味著,國家層面將繼續(xù)加強對醫(yī)?;鸬墓芾砹Χ?。

今年,已有多家連鎖藥店上市企業(yè)明確要“降速”。

8月30日,老百姓在半年報解讀會上公開表示,全年新增門店目標,從年初的3800家調(diào)減至2800家。

新開直營門店,聚焦品質(zhì)和效益,精選拓展重點地級市開店,確保每一家新店都開在優(yōu)質(zhì)商圈及最佳點位。

對于外部并購,公司將避免盲目擴張,保持觀望態(tài)度,等待估值拐點,同時接觸評估單體及小連鎖店并購潛力。

健之佳(605266.SH)也明確,因市場環(huán)境持續(xù)低迷、醫(yī)保統(tǒng)籌改革政策推進緩慢,公司在減緩Q2拓店目標的基礎(chǔ)上,6月全面、大幅調(diào)降年度拓展計劃至400家左右,將更多資源聚焦于存量門店的業(yè)績提升。同時,多維度跟進門店業(yè)績,對嚴重虧損且短期內(nèi)扭虧無望的門店,將及時止損,騰籠換鳥。

與此同時,各頭部企業(yè)紛紛尋求專業(yè)化、特色化、數(shù)字化破局。在這一集中轉(zhuǎn)型的過程中,頭部企業(yè)仍然具有強大的資源優(yōu)勢,行業(yè)集中度有望進一步提升。

或許,正如益豐藥房董事長高毅所預測的那樣,行業(yè)并購會進一步提速。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。