文｜文娛商業(yè)觀察 德黑蘭

隨著半年報(bào)披露季拉開帷幕，影視公司們能夠交出一份怎樣的“中期業(yè)績(jī)單”成了資本市場(chǎng)上備受關(guān)注的一大焦點(diǎn)。

據(jù)文娛君統(tǒng)計(jì)，目前已有至少25家影視公司披露了上半年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

在最為關(guān)鍵的盈利能力指標(biāo)上，各家的差異十分明顯，25家中僅有11家的凈利潤(rùn)較去年同期實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，且除去光線傳媒、浙文影業(yè)、新麗傳媒，余下8家取得的凈利潤(rùn)都未過億，中國(guó)儒意、博納影業(yè)更分別虧損了1.15億元、1.38億元。

在14家凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的影視公司中，完美世界、檸萌影業(yè)、幸福藍(lán)海、金逸影視的降幅最為顯著。而萬達(dá)電影、華策影視、文投控股的凈利潤(rùn)降幅雖未超過100%，但都超過了70%，其中萬達(dá)電影、華策影視的現(xiàn)金流也很不樂觀。

萬達(dá)電影上半年的凈現(xiàn)金流同比下滑122.51%至-2.66億元，華策影視更同比大降141.53%至-10.06億元。

身負(fù)重傷的院線型公司，萬達(dá)&橫店等7家合計(jì)僅賺了1.83億元

據(jù)拓普研究院《2024上半年電影市場(chǎng)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年內(nèi)地電影總票房237.73億元，同比下降9.5%，是2019年同期票房的76%。

其中，過億票房單日天數(shù)同比縮水7天，較2019年同期減少34天；而3000萬票房以下的冷淡單日為期長(zhǎng)達(dá)26天。與此呼應(yīng)，上半年的觀影人次同比下降9.27%至5.48億。

這種背景下，固定成本較高的院線上市公司們自然就淪為了這波市場(chǎng)沖擊里的“重災(zāi)區(qū)”。

萬達(dá)電影、橫店影視、金逸影視、上海電影、中國(guó)電影、文投控股、幸福藍(lán)海這7家以院線為主要業(yè)務(wù)的影視公司，在今年上半年的合計(jì)盈利僅1.83億元，除上海電影外，余下6家皆是營(yíng)收、凈利雙降，整個(gè)生意做得不可謂不慘淡。

具體來看，作為核心龍頭股的萬達(dá)電影，今年上半年的多個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)在同類企業(yè)中依舊保持住了領(lǐng)先姿態(tài)。上半年的累計(jì)市場(chǎng)份額與去年同期持平達(dá)16.9%，直營(yíng)影院市場(chǎng)份額為14.6%，國(guó)內(nèi)直營(yíng)影院實(shí)現(xiàn)票房31.3億元（不含服務(wù)費(fèi)），觀影人次達(dá)到0.75億。

可在硬幣的另一面，萬達(dá)電影上半年的歸母凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流分別同比大降73.18%、122.51%。其中，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比下降77.59%至5.37億元，投資性現(xiàn)金流-2.49億元，融資性現(xiàn)金流-5.49億元。

需要強(qiáng)調(diào)的一個(gè)背景是，今年1月份，萬達(dá)電影曾發(fā)布公告，擬終止募投項(xiàng)目“新建影院項(xiàng)目”和“2022-2023年影院建設(shè)項(xiàng)目”并將剩余7.79億元募集資金及其利息收入共計(jì)約8.15億元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

曾一度高調(diào)向萬達(dá)電影發(fā)起挑戰(zhàn)的橫店影視，上半年實(shí)現(xiàn)票房收入同比下降6.93%至9.36億元，其中，二季度實(shí)現(xiàn)票房收入2.75億元：資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院票房收入2.42億元，市場(chǎng)份額為3.61%，觀影人次715.36萬；加盟影院票房收入3281.15萬元，市場(chǎng)份額為0.49%，觀影人次93.09萬。

對(duì)比去年同期，上述的二季度數(shù)據(jù)均大幅下滑。這就不難理解，為什么在一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.43%至2.19億元的背書下，橫店影視半年報(bào)的盈利還會(huì)不增反降，僅剩0.88億元。

上海電影雖成為其中唯一營(yíng)收、凈利雙增的企業(yè)，但增幅都較為微弱。

而且，公司上半年的凈現(xiàn)金流同比下滑46.79%至-4.42億元，其中經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流-931.45萬元，投資性現(xiàn)金流-3.81億元，融資性現(xiàn)金流-5244.19萬元。

前途叵測(cè)的電影內(nèi)容公司：光線吃飽，華誼歸正，博納失去“下半場(chǎng)”

對(duì)比之下，以電影內(nèi)容制作見長(zhǎng)的電影公司，業(yè)績(jī)走向較為分化。

上半年，僅僅只有光線傳媒做到了營(yíng)收、凈利雙向同比增長(zhǎng)，而且兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增幅均超過100%。不僅如此，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也在今年上半年底由虧轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)406.46%至5.82億元。

但需要注意的是，光線傳媒在暑期檔投資、發(fā)行的影片《從21世紀(jì)安全撤離》目前的累計(jì)票房?jī)H1億出頭。而盡管光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田曾在6月底公開表示，備受期待的《哪吒之魔童鬧?！窌?huì)于今年和觀眾見面，但影片目前的具體制作進(jìn)度仍是一個(gè)謎。

截止發(fā)稿前，《哪吒之魔童降世》的豆瓣評(píng)分仍保持在8.4分，評(píng)分人數(shù)超180萬。前作的大獲成功，給《哪吒之魔童鬧?！穾砹烁嚓P(guān)注和期待，但同時(shí)也帶來了巨大的橫向?qū)Ρ葔毫?，而其能否成功頂住壓力，不僅會(huì)左右光線傳媒的短期營(yíng)收，也會(huì)對(duì)長(zhǎng)線層面上的“中國(guó)神話宇宙”布局產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。

據(jù)王長(zhǎng)田透露，光線傳媒的“中國(guó)神話宇宙”已規(guī)劃了20多部作品，《大魚海棠3》《姜子牙2》都在創(chuàng)作中。

另一邊，經(jīng)歷連續(xù)兩年無確認(rèn)收入的劇集業(yè)務(wù)，雖在今年上半年實(shí)現(xiàn)突破，但后續(xù)僅有與騰訊視頻合作的《山河枕》已殺青并后期制作階段，財(cái)報(bào)中提及的《春日宴》《我的約會(huì)清單》具體演員陣容尚未敲定。

沾到了《黑神話：悟空》光的華誼兄弟，取得了近三年來的首次半年度盈利，盡管盈利額只有0.25億元，但公司的后續(xù)待映電影和待播劇集項(xiàng)目較為豐富，包括周星馳導(dǎo)演的《美人魚2》、馮小剛與趙麗穎再度合作的《向陽·花》以及由管虎執(zhí)導(dǎo)、朱一龍與吳磊共同主演的《東極島》等。

不過，這些項(xiàng)目能否推動(dòng)華誼兄弟的盈利額持續(xù)歸正，還需要先打上一個(gè)問號(hào)。

此外，華誼兄弟還在今年8月正式創(chuàng)建短劇廠牌“華誼兄弟火劇”，與閱文集團(tuán)合作的男頻短劇《鴻天神尊》將于9月上線，據(jù)悉，該短劇采用AI技術(shù)與實(shí)景拍攝的先進(jìn)合成方法進(jìn)行制作，劇內(nèi)呈現(xiàn)的一些場(chǎng)景是與阿里巴巴ideaLAB創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合使用AI生成。

同樣試圖以短劇開啟新故事線的博納影業(yè)，于今年7月和抖音牽手推出了國(guó)內(nèi)首部AIGC生成連續(xù)性敘事科幻短劇集《三星堆·未來啟示錄》，該劇雖在上線后一度登上抖音短劇最熱榜第二名，但在抖音站外并未激起太大的漣漪。

更為嚴(yán)峻是，博納影業(yè)在電影業(yè)務(wù)上的衰退趨勢(shì)在今年更加明顯，公司上半年的虧損較去年同期雖顯著縮窄，但公司在暑期檔交出的主控、主投大制作影片《傳說》，目前的累計(jì)票房還未突破8000萬，另一部由李少紅執(zhí)導(dǎo)的《紅樓夢(mèng)之金玉良緣》更只有550萬出頭。

再結(jié)合《蛟龍行動(dòng)》《克什米爾公主號(hào)》等公司重點(diǎn)電影項(xiàng)目的推進(jìn)進(jìn)度，《傳說》大敗后，博納影業(yè)在電影市場(chǎng)的2024就基本結(jié)束了。

至于公司以電影化的視聽語言打造的重磅劇集《上甘嶺》，即便能如預(yù)期般在年內(nèi)上線播出，想制造出驚喜也是一件頗有挑戰(zhàn)的事。

時(shí)移勢(shì)易的劇集公司：新麗強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑，華策、檸萌進(jìn)入調(diào)整期

猶記得2023年，因新麗傳媒上線的影視劇總數(shù)少于2022年，且整體爆款率不高，閱文集團(tuán)的版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入同比減少5.9%至29.738億元。而今年上半年，華策影視和檸萌影業(yè)也因相同的原因進(jìn)入了一段不太美好的調(diào)整期。

財(cái)報(bào)顯示，作為“電視劇第一股”的華策影視上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙降，而主要原因就是“難為無米之炊”。

報(bào)告期內(nèi)，華策影視共計(jì)僅首播了《我的翻譯官》《承歡記》《請(qǐng)和這樣我的戀愛吧》三部劇集，受新劇確認(rèn)收入同比大減影響，公司的電視劇制作發(fā)行收入同比減少96.8%，降幅在主營(yíng)業(yè)務(wù)中達(dá)到最高。

雪上加霜的是，華策影視在上半年的影院票房收入和電影銷售收入也分別同比下滑43.54%、36.14%。而且，公司在報(bào)告期內(nèi)推出的五部短劇《我的歸途有風(fēng)》《尋宋》等，在抖音內(nèi)的播放數(shù)據(jù)十分平淡。

檸萌影業(yè)在今年上半年僅推出了一部版權(quán)劇《你也有今天》。盡管這部劇集在優(yōu)酷播出后取得了不錯(cuò)的熱度成績(jī)，劇集的周邊產(chǎn)品銷量還拿下了2024上半年阿里魚劇集類周邊銷量TOP1，甚至在海外引發(fā)了一陣規(guī)模不小的追劇潮，以超千萬次的觀看量打破了泰國(guó)頭部流媒體平臺(tái)TRUEID內(nèi)的中文劇集的觀看記錄。

然而，眾擎易舉，獨(dú)木難支。檸萌影業(yè)今年上半年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)還是出現(xiàn)了不同程度的同比下滑，由盈轉(zhuǎn)虧。

幸運(yùn)的是，檸萌影業(yè)在新增長(zhǎng)曲線探索上表現(xiàn)亮眼。上半年，公司商務(wù)定制短劇收入較去年同期增長(zhǎng)了3.8倍，其中集合了懸疑和無限流元素的《救救我全家》連續(xù)四周霸占抖音平臺(tái)短劇熱播榜TOP1。同時(shí)在付費(fèi)短劇上，檸萌影業(yè)也產(chǎn)出了多部C短充值金額超2000萬元的作品。

再說回新麗傳媒。

據(jù)閱文財(cái)報(bào)顯示，得益于電影《熱辣滾燙》、劇集《與鳳行》《慶余年2》《玫瑰的故事》等相關(guān)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的“四連爆”，旗下新麗傳媒在今年上半年?duì)I收10.5億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3億元，同比近乎翻番。

按照閱文集團(tuán)與新麗傳媒在2020年新簽訂的對(duì)賭協(xié)議，今年，新麗傳媒不出意外將成功兌現(xiàn)賭約。

不過，這并不意味著新麗傳媒可以高枕無憂了。伴隨著娛樂形式持續(xù)“由長(zhǎng)向短”，國(guó)產(chǎn)劇集行業(yè)一路小跑進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)時(shí)代，一場(chǎng)以C端用戶心智和粘性影響能力為比拼核心的高烈度競(jìng)爭(zhēng)正在劇集公司間上演。

大浪淘沙下，誰也不能輕易穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。

《慶余年2》是五年磨一劍的作品，第二季的口碑較第一季還出現(xiàn)了明顯下滑，這意味著在系列開發(fā)的品質(zhì)穩(wěn)定性把控上，新麗傳媒還做不到游刃有余。而整個(gè)下半年，新麗傳媒能夠拿出的大IP劇只剩下一部由鄧科執(zhí)導(dǎo)的《大奉打更人》。

這棵“獨(dú)苗”能否突出重圍、大放異彩，目前誰也無法下定論。