文｜《中國(guó)企業(yè)家》記者 譚麗平
編輯｜張昊
曾經(jīng)光環(huán)加身的華熙生物，告別了增長(zhǎng)神話(huà)。
近日，“玻尿酸第一股”華熙生物披露了2024年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.11億元，同比減少8.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.41億元，同比下降19.51%；扣非凈利潤(rùn)3.16億元，同比下降12.38%。
而2023年已經(jīng)被稱(chēng)為“最差成績(jī)單”了。業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，引發(fā)了股價(jià)的震蕩下跌。至8月30日收盤(pán)，華熙生物股價(jià)為50.3元/股，總市值為242.28億，迎來(lái)了歷史低點(diǎn)。
巔峰時(shí)期，華熙生物曾以全球玻尿酸（又稱(chēng)透明質(zhì)酸）領(lǐng)域龍頭企業(yè)的狀態(tài)，在科創(chuàng)板完成上市，并乘著“顏值經(jīng)濟(jì)”的東風(fēng)，市值一度突破千億元。尤其是2021年的高光時(shí)刻，創(chuàng)始人趙燕還以565億元身家躋身胡潤(rùn)女企業(yè)家榜單前十，被外界稱(chēng)為“玻尿酸女王”。
但隨著玻尿酸的賺錢(qián)勢(shì)頭減弱，華熙生物迎來(lái)了增長(zhǎng)困境。曾經(jīng)的“增長(zhǎng)引擎”像是按下了暫停鍵，第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)又還在探索中，變革由此在內(nèi)部轟轟烈烈展開(kāi)。
但變革的效果還不明顯，“陣痛”卻先出現(xiàn)。今年上半年，華熙生物已經(jīng)屢次出現(xiàn)人事變動(dòng)：財(cái)務(wù)總監(jiān)變更、數(shù)名核心技術(shù)人員先后離職、公司副總經(jīng)理劉愛(ài)華也不再直接負(fù)責(zé)研發(fā)工作。
今年6月，夸迪品牌前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員枝繁繁在社交媒體還發(fā)文稱(chēng)，自己被前公司職場(chǎng)霸凌。對(duì)此，華熙生物回應(yīng)是“離職員工通過(guò)惡意炒作離職事件并公開(kāi)發(fā)布同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)品牌”。
華熙生物在內(nèi)部將2024年視為“變革元年”，不過(guò)對(duì)于這位“玻尿酸女王”而言，挑戰(zhàn)或許才剛開(kāi)始。
走下神壇
中長(zhǎng)發(fā)、低雙馬尾，是趙燕的標(biāo)志性發(fā)型。作為全球第一大玻尿酸供應(yīng)商，華熙生物的故事離不開(kāi)創(chuàng)始人趙燕。
1966年出生的她，畢業(yè)于華東師范大學(xué)生物專(zhuān)業(yè)，曾在母校任助教一職。1989年，趙燕和同事辭職下海經(jīng)商，在海南賺到人生第一桶金后，成立華熙實(shí)業(yè)公司，先后從事過(guò)服裝、房地產(chǎn)投資生意。
2000年，趙燕了解到生產(chǎn)玻尿酸山東福瑞達(dá)生物化工有限公司，也就是華熙生物的前身，由于經(jīng)營(yíng)不善公司持續(xù)虧損?！?個(gè)透明質(zhì)酸分子，能鎖1000個(gè)水分子”，在彼時(shí)大家還看不懂玻尿酸市場(chǎng)的時(shí)候，她受到研究人員的啟發(fā)，“皮膚的問(wèn)題很多不都是水油不平衡嗎，如果今后我能把這個(gè)產(chǎn)品擴(kuò)大到化妝品領(lǐng)域，用在皮膚上，那市場(chǎng)就大了”。
她斥資1200萬(wàn)元投資福瑞達(dá)生物化工50%股權(quán)，成為最大股東。在趙燕的帶領(lǐng)，這家曾經(jīng)虧損的企業(yè)快速翻身，在2007年已成為全球最大的玻尿酸原料生產(chǎn)企業(yè)。
2008年之前，華熙生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)是to B的原料業(yè)務(wù)。不過(guò)，盡管這是華熙生物起家的業(yè)務(wù)，也是根基，但趙燕并不想只做一個(gè)原料供應(yīng)商，“相比B端，C端即消費(fèi)者端的市場(chǎng)潛力要大很多。”
2008年，華熙生物在香港上市后，將募集的資金全部用于C端產(chǎn)品的研發(fā)、立項(xiàng)、臨床試驗(yàn)、審批，同時(shí)還布局了眼科、骨科和皮膚科。
到了2012年，華熙生物推出終端產(chǎn)品“潤(rùn)百顏?zhàn)⑸溆眯揎椡该髻|(zhì)酸鈉凝膠”。作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)拿到合法批文的交聯(lián)透明質(zhì)酸軟組織填充劑，它為華熙生物從玻尿酸原料制造商，向以玻尿酸為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)轉(zhuǎn)型，打響了第一槍。此后的2013年和2014年，華熙生物在眼科和骨科領(lǐng)域的醫(yī)療終端產(chǎn)品，也相繼拿到了上市批文。
華熙生物因此迎來(lái)了第一個(gè)增長(zhǎng)，2013~2015年，它的營(yíng)收逐年攀升。
不單做原料供應(yīng)商，還有一個(gè)未提及的原因是，玻尿酸原料逐漸產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致采購(gòu)單價(jià)的下滑，華熙生物的原料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入也面臨著增長(zhǎng)頹勢(shì)。
2017年前后，華熙生物持續(xù)邁進(jìn)C端消費(fèi)市場(chǎng)，拓展了玻尿酸的應(yīng)用領(lǐng)域，包括功能性護(hù)膚、功能性食品等。得益于淘寶直播、小紅書(shū)等電商和社交媒體的崛起，華熙生物在品牌端的營(yíng)銷(xiāo)推廣讓公司功能性護(hù)膚品發(fā)展迅速，形成了潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活這幾大主力護(hù)膚品牌，其中，潤(rùn)百顏、夸迪的營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)闖入十億元規(guī)模。
這一業(yè)務(wù)也很快支撐起了公司營(yíng)收的半壁江山。在2022年時(shí)，功能性護(hù)膚品曾賣(mài)出46.07億元，一度占據(jù)營(yíng)收的72.45%。
2019年，華熙生物在上交所上市，上市當(dāng)天股價(jià)大漲。乘著玻尿酸的風(fēng)口，它在2021年7月最高漲至314.99元/股，市值超1400億元。
但此后，也正是由于昔日創(chuàng)收和增長(zhǎng)的主力業(yè)務(wù)功能性護(hù)膚品的下滑，華熙生物巔峰不再。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，華熙生物功能性護(hù)膚品實(shí)現(xiàn)收入13.81億元，收入下降 29.74％，占營(yíng)收比重下降到49.29%。
對(duì)此，華熙生物解釋稱(chēng)，該業(yè)務(wù)仍處于管理變革深水區(qū)，主要精力放在了調(diào)整團(tuán)隊(duì)、梳理內(nèi)部、檢討策略、糾正動(dòng)作等方面。經(jīng)營(yíng)措施有所收緊，市場(chǎng)拓展未能完全展開(kāi)，經(jīng)營(yíng)成果短期不可避免受到影響。
大背景在于，隨著醫(yī)療美容行業(yè)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)涌入市場(chǎng)，其中不乏各類(lèi)新成分、新方式和新勢(shì)力企業(yè)的崛起，不斷推動(dòng)著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，由此導(dǎo)致過(guò)去傳統(tǒng)的“醫(yī)美巨頭”護(hù)城河不再。
面向C端的功能性護(hù)膚品，往往需要花費(fèi)大量的資金宣傳，為了留住客戶(hù)，近幾年華熙生物的銷(xiāo)售費(fèi)用也居高不下。2019年至2022年，華熙生物的銷(xiāo)售費(fèi)用從5.21億元擴(kuò)張至30.49億元。2023年略降至28.42億元，直到2024年上半年，華熙生物銷(xiāo)售費(fèi)用才得到一定控制，同比下降17.02%，但依然高達(dá)11.79億元。
對(duì)于整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)承壓，華熙生物坦言，“從更長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，這次管理變革是公司長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)后戰(zhàn)略性的主動(dòng)調(diào)整，是高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的必經(jīng)之路”。
創(chuàng)新探索
最近幾年，華熙生物的發(fā)展主題，變成了“合成生物”。
在財(cái)報(bào)中，華熙生物的定位是以合成生物科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的生物科技公司、生物材料全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)公司，其中建設(shè)的六大研發(fā)平臺(tái)之一就有合成生物學(xué)研發(fā)平臺(tái)。并表示，建立了生物活性材料從原料到醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品、功能性食品的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系，服務(wù)于全球的醫(yī)藥、化妝品、食品等領(lǐng)域的制造企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)及終端用戶(hù)。
合成生物技術(shù)被認(rèn)為有“造萬(wàn)物”的能力，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，可以實(shí)現(xiàn)從頭設(shè)計(jì)和優(yōu)化生物過(guò)程，創(chuàng)造出具有特定功能的生物系統(tǒng)和生物體。顯然，華熙生物也想借此風(fēng)口，拓展更多的原料成分版圖。
據(jù)公司的說(shuō)法，華熙生物自2018年開(kāi)始布局合成生物賽道，2022年華熙生物“合成生物技術(shù)國(guó)際創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地”落戶(hù)北京大興并投入使用，2023年上市了重組人源膠原蛋白等多款生物活性物質(zhì)原料。
事實(shí)上，這不是華熙生物第一次對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行新的嘗試和探索。
2015年，華熙生物開(kāi)始布局布局肉毒素，與韓國(guó)肉毒素企業(yè)Medytox簽署了合資協(xié)議，進(jìn)行該產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)家開(kāi)發(fā)、拓展及銷(xiāo)售工作。然而，隨著Medytox因材料造假等違法行為暴雷，華熙生物直至2023年徹底宣布終止合作。耗時(shí)8年，它的肉毒素生意夢(mèng)碎。
之后，“膠原蛋白”又成為華熙生物對(duì)外發(fā)聲的高頻詞匯。2022年4月，華熙生物以2.33億元收購(gòu)北京益而康51%股權(quán)，成為其控股股東，正式進(jìn)軍膠原蛋白產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2022年8月，華熙生物發(fā)布了膠原蛋白產(chǎn)品，主要包括動(dòng)物源膠原蛋白、重組人源膠原蛋白、水解膠原蛋白（肽）三款產(chǎn)品，能夠針對(duì)性滿(mǎn)足醫(yī)療、食品、再生醫(yī)學(xué)等不同領(lǐng)域需求。
2022年有一段時(shí)間，華熙生物絲毫不掩飾其在膠原蛋白上的“野心”，強(qiáng)調(diào)要將該產(chǎn)品視為繼透明質(zhì)酸之后的第二大戰(zhàn)略性生物活性物。不過(guò)，趙燕卻又在2023年的一次媒體溝通會(huì)上，稱(chēng)對(duì)膠原蛋白持保留謹(jǐn)慎態(tài)度，在護(hù)膚品上只是一個(gè)“補(bǔ)充”，“膠原蛋白分子量比較大，吃進(jìn)去就變成肽和氨基酸，為了保證膠原蛋白真正的作用，應(yīng)該在醫(yī)療器械方面應(yīng)用?！?/p>
彼時(shí)有人猜測(cè)，華熙生物對(duì)膠原蛋白態(tài)度的轉(zhuǎn)變，或許是因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)發(fā)展不順暢。
此外，2021年，華熙生物還曾推出國(guó)內(nèi)首款玻尿酸飲用水“水肌泉”，并推出類(lèi)似新品類(lèi)。但對(duì)于市場(chǎng)上對(duì)玻尿酸直接飲用的功效一直沒(méi)有定論，眾說(shuō)紛紜。
于是，市場(chǎng)至今還在等待著它在玻尿酸外的下一個(gè)爆款成分。
參考資料：
《對(duì)話(huà)趙燕：人要跟著事情走，跟著錢(qián)走會(huì)走歪》新財(cái)富
《兩次上市，先后遭遇金融危機(jī)和新冠疫情，創(chuàng)始人說(shuō)：最好的危機(jī)防御武器是……》中國(guó)企業(yè)家雜志
《凈利降四成！“玻尿酸女王”如何講好華熙生物“新故事”》經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)