界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

8月28日晚間，陜西板塊中航電測(cè)（300114.SZ）、煉石航空（000697.SZ）兩家公司披露半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。兩家公司均為航空航天領(lǐng)域企業(yè)，且均為國(guó)企改革概念。

中航電測(cè)2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.18億元，同比減少6.27%；歸母凈利潤(rùn)約8402萬(wàn)元，同比減少16.62%；基本每股收益0.14元，同比減少17.65%。

中航電測(cè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為飛機(jī)測(cè)控產(chǎn)品和配電系統(tǒng)、電阻應(yīng)變計(jì)、應(yīng)變式傳感器、稱(chēng)重儀表和軟件、機(jī)動(dòng)車(chē)檢測(cè)設(shè)備等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)。

煉石航空2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.70億元，同比增長(zhǎng)23.38%；凈利虧損1.33億元，上年同期虧損1.62億元；扣非凈利潤(rùn)虧損1.52億元，上年同期虧損1.70億元。

煉石航空主要產(chǎn)品為航空精密零部件、結(jié)構(gòu)件及單晶渦輪葉片等。航空精密零部件、結(jié)構(gòu)件主要應(yīng)用于寬體/窄體商用客機(jī)等。單晶渦輪葉片主要應(yīng)用于航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)。

一位航空航天領(lǐng)域上市公司高層向界面新聞?dòng)浾弑硎?，伴隨著近年航空航天領(lǐng)域向智能化發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望高速增長(zhǎng)。

在營(yíng)業(yè)收入規(guī)模同比縮小的前提之下，中航電測(cè)的應(yīng)收賬款、存貨指標(biāo)持續(xù)高企。

2022年、2023年和今年上半年，公司營(yíng)收同比變動(dòng)-1.95%、-1.95%、-6.27%；應(yīng)收賬款規(guī)模分別為9.83億元、9.69億元、11.53億元；存貨余額分別為6.61億元、6.65億元、6.82億元。

作為百億級(jí)軍工央企重組案例，中航電測(cè)曾備受資本市場(chǎng)矚目。

2023年8月公司在互動(dòng)平臺(tái)中回復(fù)，收購(gòu)成飛交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為航空裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)，并主要通過(guò)航空工業(yè)成飛及其子公司開(kāi)展。

• 7月11日晚，深交所并購(gòu)重組委審議會(huì)議結(jié)果出爐，中航電測(cè)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)航空工業(yè)成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“航空工業(yè)成飛”）100%股權(quán)的交易事項(xiàng)獲得審核通過(guò)，交易作價(jià)174.39億元。這是試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)交易金額最高、規(guī)模最大的深市重組項(xiàng)目，也是新“國(guó)九條”、“科技企業(yè)16條”發(fā)布后，資本市場(chǎng)精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域資產(chǎn)并購(gòu)重組的典型案例。

近幾年，煉石航空增收不增利，2019年至2024年上半年，公司凈利虧損合計(jì)37.8億元。

值得一提的是，煉石航空在營(yíng)收規(guī)模同比增長(zhǎng)的同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用同比卻在縮減，賬面上的現(xiàn)金余額也在大幅減少。

此外，在連年虧損的同時(shí)，煉石航空的應(yīng)收賬款、存貨規(guī)模均走出上市以來(lái)峰值。

截至2024年6月30日公司股東戶(hù)數(shù)為3.4萬(wàn)戶(hù)，較上期（2024年3月31日）增加6015戶(hù)，增幅達(dá)21.51%。煉石航空股東戶(hù)數(shù)低于行業(yè)平均水平。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日國(guó)防軍工行業(yè)上市公司平均股東戶(hù)數(shù)為4.77萬(wàn)戶(hù)。其中，公司股東戶(hù)數(shù)處于0.5萬(wàn)~2萬(wàn)區(qū)間占比最高，為27.94%。