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“鹵味一哥”絕味食品（603517.SH）8月15日突發(fā)立案調(diào)查公告，此時(shí)距離被立案時(shí)間已過(guò)去兩個(gè)月有余。

8月16日，絕味食品4.44萬(wàn)戶股東遭開(kāi)盤“暴擊”，自集合競(jìng)價(jià)封死跌停板再未開(kāi)板，截至收盤，絕味食品報(bào)收13.22元/股，股價(jià)創(chuàng)一年新低。

控股股東去年欠稅高達(dá)1.91億元

8月15日晚間，絕味食品公告，于2024年8月15日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，2024年6月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

對(duì)此市場(chǎng)高度關(guān)注的熱點(diǎn)有二：一是具體何原因涉信披違規(guī)被立案調(diào)查，二是為何6月的立案信息時(shí)隔兩月后公告。

8月15日、8月16日，界面新聞?dòng)浾叨啻卧诠ぷ鲿r(shí)間撥打絕味食品證券部電話均無(wú)人接聽(tīng)。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，上市公司?yīng)當(dāng)在收到《立案告知書(shū)》之日起的兩個(gè)交易日內(nèi)履行公告義務(wù)，但在收到《立案告知書(shū)》之前，如果有充分證據(jù)表明公司明確知悉自己已被監(jiān)管部門立案調(diào)查，對(duì)于該重大事件，上市公司亦應(yīng)提示風(fēng)險(xiǎn)。

一位上市公司證券事務(wù)代表和記者交流道：“公司確實(shí)收到被立案材料了才知道被立案，但一般立案材料下來(lái)了公司內(nèi)部高層都應(yīng)該明了所犯何事?！?/p>

回溯公告，絕味食品近一次被監(jiān)管關(guān)注是在2023年4月，因其存在未及時(shí)披露股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓協(xié)議、未披露關(guān)聯(lián)方共同投資、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，以及經(jīng)營(yíng)性占用公司門店?duì)I業(yè)款、加盟費(fèi)、管理費(fèi)等四大問(wèn)題，絕味食品收到湖南證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書(shū)，該局對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人采取出具警示函的監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

去年，絕味食品控股股東及其一致行動(dòng)人也有些違法“動(dòng)靜”。資料顯示，絕味食品實(shí)控人、董事長(zhǎng)為戴文軍，控股股東是上海聚成企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“上海聚成”）， 持有絕味食品33.54%的股份，同樣為戴文軍控制。

絕味食品前十大股東中還有上?；酃ζ髽I(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）、上海成廣企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）、上海福博企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），均由戴文軍控制，分別持有絕味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份，三家公司和上海聚成及戴文軍是一致行動(dòng)人關(guān)系。

記者從天眼查信息了解到，上海聚成及上述三家公司2023年均同步出現(xiàn)欠稅情況且數(shù)額不小。截至2023年10月，絕味食品控股股東上海聚成欠稅金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額達(dá)1.91億元，另外三家欠金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額也分別均達(dá)2億元。

“跑馬圈地”背后收益不佳

絕味食品主要從事鹵制食品銷售，同業(yè)中還有煌上煌、周黑鴨、紫燕食品等休閑食品龍頭，從經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市值體量來(lái)看，絕味食品坐穩(wěn)“鹵味一哥”之位。

近年來(lái)，絕味食品營(yíng)收體量日益壯大但凈利潤(rùn)忽高忽低。2017年上市之初，絕味食品營(yíng)收在40億元下方?jīng)_刺，至2023年，其營(yíng)收逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)來(lái)到70億元以上水平，但業(yè)績(jī)并未復(fù)刻該增長(zhǎng)曲線，2021年，是絕味食品有史以來(lái)盈利高點(diǎn)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)到9.81億元，隨后2022年、2023年，絕味食品凈利潤(rùn)墜落至2.35億、3.44億，不及上市前水平。

在戰(zhàn)略上，絕味食品實(shí)行“跑馬圈地，飽和開(kāi)店”的打法，截至2023年底，公司門店數(shù)達(dá)15,950家，遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司，投資了廖記、鹵江南、滿貫食品等多家品牌。但值得注意的是，絕味食品高企的對(duì)外投資規(guī)模帶來(lái)的投資虧損對(duì)盈利端造成一定拖累。

絕味食品長(zhǎng)期股權(quán)投資金額從2017年的3.31億元增長(zhǎng)至2023的25.27億元，占總資產(chǎn)比重從2017年的10.4%提升至2023年的27.1%。2023年，其權(quán)益法核算下的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益為-1.29億元，往前的2020年至2022年，該項(xiàng)收益同樣為負(fù)數(shù)。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)界面新聞?dòng)浾叻治龅?，增收不增利是近年食品飲料企業(yè)普遍存在的問(wèn)題。絕味食品開(kāi)店率很高但關(guān)店率也不低，其創(chuàng)新升級(jí)迭代的速度和質(zhì)量都不算高，在整體運(yùn)營(yíng)上會(huì)受到比較大的挑戰(zhàn)。另外，絕味食品在外圍的投資基本上都不太成功。

“整體看，絕味食品在2024年增長(zhǎng)的可持續(xù)性不高”，他表示。

方正證券研報(bào)顯示，從整個(gè)行業(yè)大環(huán)境看，受“消費(fèi)環(huán)境+多元化選擇競(jìng)爭(zhēng)加劇”的影響，鹵味行業(yè)主要公司單店收入和銷量承壓，店效未恢復(fù)至2019年水平。

8月14日晚間，“強(qiáng)勁對(duì)手”之一周黑鴨發(fā)布了《盈利警告》，2024年上半年，周黑鴨預(yù)計(jì)營(yíng)收為12.50億元，同比下跌11.65%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元至3500萬(wàn)元，同比下跌65.59%至70.50%。

朱丹蓬認(rèn)為，下半年鹵味賽道整體應(yīng)該會(huì)向好，一些企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新升級(jí)迭代會(huì)初見(jiàn)成效，同時(shí)受天氣涼爽、剛性需求提升等影響，下半年整個(gè)鹵味賽道應(yīng)該會(huì)慢慢復(fù)蘇。