界面新聞記者 | 李科文
界面新聞編輯 | 謝欣
8月13日晚間，萬孚生物發(fā)布2024年半年報，半年報顯示，2024年上半年，萬孚生物實現(xiàn)營業(yè)總收入為15.75億元，較去年同報告期營業(yè)總收入增加8661.07萬元，同比較去年同期上漲5.82%。歸母凈利潤為3.56億元，較去年同報告期歸母凈利潤增加2129.69萬元，同比較去年同期上漲6.37%。
被視為成長型企業(yè)的萬孚生物，沒能重拾高增長，也沒有達到預期的兩位數(shù)增速。受此消息影響，8月14日，萬孚生物報23.18元/股，跌6.34%。按此最新增速，萬孚生物的市盈率合理區(qū)間或為15左右，如今其靜態(tài)市盈率仍有22.54。
萬孚生物是國內POCT（現(xiàn)場即時檢測）龍頭企業(yè)之一。而回到業(yè)績層面，萬孚生物業(yè)務增長并沒有出彩點，可以說是平平無奇。
按檢測病種來看，萬孚生物的檢測業(yè)務主要包括傳染病檢測、慢病管理檢測、毒品（藥物濫用）檢測和優(yōu)生優(yōu)育檢測。
傳染病檢測是過去三年萬孚生物的業(yè)績主要來源。新冠大流行的突然爆發(fā)，讓賣抗原試劑盒的萬孚生物暴富了一把。界面新聞曾報道，萬孚生物僅2022年一季度營收與利潤就超2021年全年。
當然，這無法持續(xù)。2023年起，萬孚生物的業(yè)績開始從顛峰直轉急下。業(yè)績回歸到疫情前2019年的水平。
如今，萬孚生物把業(yè)務重新重新放回病毒、細菌、支原體等常見呼吸道傳染病上，重點則在搶占二級醫(yī)院以下流感及傳染病基層市場。此外，萬孚生物也在發(fā)力通過婦幼疾控系統(tǒng)推廣開發(fā)、增項上量，替換競品，提升婦幼醫(yī)院終端覆蓋率，發(fā)力其血液傳染病業(yè)務。
2024年上半年，萬孚生物實現(xiàn)傳染病業(yè)務收入4.81億元，較去年同期增長12.50%。
萬孚生物的慢病管理檢測業(yè)務陷入了艱苦的市場占有率爭奪持久戰(zhàn)，這一塊的業(yè)務主要是做心血管標志物與炎癥標志物的檢測。
在心標領域中，進口廠家主要面向三級醫(yī)院等大型醫(yī)療機構。羅氏、雅培、西門子、雷度米特等進口廠家占據(jù)了市場過半的份額。臨床對心標檢測結果的精準度和檢測速度要求較高，國內廠家至今未能完全與國際水平相媲美，所以萬孚生物等國產(chǎn)廠商只能集中于中小型醫(yī)院。
據(jù)德勤2023年2月發(fā)布的《中國免疫診斷市場現(xiàn)狀與未來展望》，2022年，心標市場實現(xiàn)超過25%的增速，體量預計達到63億人民幣。但國產(chǎn)廠商集中的中小型醫(yī)院僅占總體市場份額30%至40%。截至2021年，心標市場競爭者眾多，除萬孚生物外，還有基蛋生物、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、明德生物等。其中，萬孚生物占比12%。
在炎癥因子領域中，羅氏依靠其B.R.A.H.M.S 降鈣素原（PCT）檢測結果的可靠性以及在臨床上大力宣教降鈣素原（PCT）與白介素-6（IL-6）的聯(lián)合使用，在炎癥領域處于絕對領先玩家。萬孚生物等國產(chǎn)廠商緊隨其后。
炎癥因子市場空間更小，但競爭激烈程度卻沒有絲毫減弱。據(jù)《中國免疫診斷市場現(xiàn)狀與未來展望》，2022年，炎癥因子市場實現(xiàn)超過25%的增速，整體市場體量將超過30億，其中化學發(fā)光市場將達17億人民幣。截至2021年，炎癥因子市場競爭者眾多，除萬孚生物外，還有基蛋生物、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、明德生物等。其中，萬孚生物占比9%。
2024年上半年，萬孚生物實現(xiàn)慢病管理檢測收入7.62億元，較去年同期增長6.14%。
萬孚生物的毒品（藥物濫用）檢測出現(xiàn)了滑鐵盧。萬孚生物沒有解釋原因，但大概率與其北美毒檢市場銷售遇阻相關。
2024年上半年，萬孚生物實現(xiàn)毒品（藥物濫用）檢測收入1.39億元，較去年同期下降15.02%。
優(yōu)生優(yōu)育檢測是萬孚生物2024年上半年增長最好的業(yè)務。2024年上半年，萬孚生物實現(xiàn)優(yōu)生優(yōu)育檢測收入1.56億元，較去年同期增長16.92%。
萬孚生物表示，是基于公司不斷優(yōu)化市場推廣策略，提升效率與精準度，精準定位目標消費群體，加強店鋪的精細化運營，線下OTC渠道和線上電商平臺并行，推動早孕產(chǎn)品的迭代升級，更在包裝設計、售后服務等方面全面升級，強化品牌的產(chǎn)品力，塑造更加專業(yè)、可信賴的品牌形象。
界面新聞曾在醫(yī)學檢測公司困在“新冠后遺癥”里預測，新冠抗原檢測在C端的意外成功，讓擁有即時診斷業(yè)務的體外診斷廠商意識到，即時檢測還有更多應用場景值得被解鎖。此次，萬孚生物優(yōu)生優(yōu)育檢測業(yè)務增長明顯正驗證此趨勢。
仍有達摩克利斯之劍懸在萬孚生物頭上。那就是集采。2021年安徽省發(fā)布《安徽省公立醫(yī)療機構臨床檢驗試劑集中帶量采購談判議價公告》，將部分臨床用量較大、采購金額較高、臨床使用較成熟、市場競爭較充分的臨床檢驗試劑納入采購范圍。
2023年安徽省醫(yī)藥價格和集中采購中心發(fā)布二十五?。▍^(qū)、兵團）2023 年體外診斷試劑省際聯(lián)盟集中帶量采購文件（征求意見稿），本次集采由23個省級行政單位組成采購聯(lián)盟，針對分子診斷中的HPV檢測試劑盒以及化學發(fā)光方法學中的HCG、性激素六項、傳染病八項、糖代謝兩項等展開集中帶量采購。
隨著集采政策的不斷推行，萬孚生物的其他業(yè)務是否會受集采影響，也成為了最大的不確定性。