文｜化妝品財(cái)經(jīng)在線CBO
日前，奇華頓、德之馨、帝斯曼-芬美意和IFF四大國際香料香精巨頭已陸續(xù)發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。
上半年，四家國際香精香料公司總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，除IFF的銷售額略降3%以外，其余三家公司的營收和利潤均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
01、香料香精業(yè)務(wù)是拉動(dòng)整體增長(zhǎng)的引擎
綜合四家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，帝斯曼-芬美意的營收最高，實(shí)現(xiàn)62.98億歐元（約合人民幣493.56億元）；IFF的EBITDA利潤（息稅折舊及攤銷前利潤）最高，實(shí)現(xiàn)11.66億美元（約合人民幣83.75億元）。
從同期增長(zhǎng)幅度來看，德之馨上半年?duì)I收增幅最高，同比增長(zhǎng)6.3%至25.65億歐元（約合人民幣201.03億元）；奇華頓的EBITDA利潤增長(zhǎng)最高，同比增長(zhǎng)18.7%，錄得9.06億瑞士法郎（約合人民幣75.80億元）。
四家公司在上半年的業(yè)績(jī)和利潤現(xiàn)抬頭趨勢(shì)，雖然增長(zhǎng)幅度和盈利能力各有不同，但香料香精業(yè)務(wù)在四家公司中均是驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心（如下表），四家香料香精業(yè)務(wù)總營收超過475億元。
從上表可以看出，帝斯曼-芬美意的香氛與美容部門（P&B）營收最高，達(dá)20.07億歐元（約合人民幣157.12億元），實(shí)現(xiàn)了7%的有機(jī)銷售增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)指出，P&B部門在上半年之所以能夠?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一方面，得益于人們對(duì)香水和美容與護(hù)理產(chǎn)品的需求強(qiáng)勁；另一方面，P&B部門在其三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域推出了多項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品，其中包括用于衣物護(hù)理的PopScent?清新系列，將先進(jìn)的除臭技術(shù)與微囊化技術(shù)相結(jié)合，以及兩款新的HaloScent?香精專利成分，它們具有增強(qiáng)的香氛效果，專門用于高檔香水和護(hù)發(fā)產(chǎn)品，還有彰顯公司創(chuàng)新能力的EterwellTM系列產(chǎn)品。
帝斯曼-芬美意香水部分財(cái)報(bào)
另外，德之馨的香氛護(hù)理部門營收的增長(zhǎng)幅度最大，較2023年同比上漲12.1%。財(cái)報(bào)指出，香水部門延續(xù)前一年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比增長(zhǎng)，其中，亞太地區(qū)和歐洲、中東和非洲地區(qū)增長(zhǎng)最快。
作為EBITDA利潤增長(zhǎng)幅度最大的奇華頓的香水美容部門，具體到細(xì)分部門來看，精細(xì)香料的營收在可比基礎(chǔ)上增長(zhǎng)14.9%，功能香料的營收在可比基礎(chǔ)上增長(zhǎng)17.3%，香料成分和活性美容的營收在可比基礎(chǔ)上增長(zhǎng)8.0%。
奇華頓香水部分財(cái)報(bào)
02、改革初見成效，巨頭們穿越周期波動(dòng)
2023年，國際原料商巨頭們被困囿在“弱增長(zhǎng)”的頹勢(shì)之中。帝斯曼-芬美意、IFF、巴斯夫、陶氏化學(xué)等發(fā)布的年度財(cái)報(bào)顯示，營收、利潤“雙降”是原料市場(chǎng)普遍的困境。
為及時(shí)應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)的周期波動(dòng)，各大企業(yè)展開了業(yè)務(wù)剝離、優(yōu)化投資組合、裁員、高層“換血”等一系列雷霆手段。
進(jìn)入2024年，帝斯曼-芬美意通過業(yè)務(wù)剝離來實(shí)現(xiàn)改革的步伐更加堅(jiān)定：2月，宣布分離動(dòng)物營養(yǎng)與保健業(yè)務(wù)；6月，計(jì)劃將旗下酵母提取物業(yè)務(wù)出售給法國百年酵母企業(yè)Lesaffre樂斯福，該交易預(yù)計(jì)將于今年年底完成；7月，將其MEG-3魚油業(yè)務(wù)出售給KD Pharma，并獲得KD Pharma母公司 O3Holding GmbH 29%的少數(shù)股權(quán)。
帝斯曼-芬美意CEO Dimitri de Vreeze在財(cái)報(bào)中指出，業(yè)務(wù)狀況的改善，給集團(tuán)帶來了更好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，香水與美容（P&B）和口味、質(zhì)地與健康（TTH）這兩個(gè)部門表現(xiàn)都十分強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)積極的商業(yè)勢(shì)頭將持續(xù)到第三季度，集團(tuán)將全年業(yè)績(jī)預(yù)期上調(diào)至20億歐元左右。
值得一提的是，帝斯曼-芬美意在去年年中啟動(dòng)的維生素業(yè)務(wù)重組計(jì)劃已經(jīng)取得了明顯的改革成效。財(cái)報(bào)提到，集團(tuán)在執(zhí)行該計(jì)劃方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，在2024年上半年，該計(jì)劃已貢獻(xiàn)了約4500萬歐元的EBITDA利潤，預(yù)計(jì)每年將貢獻(xiàn)約2億歐元的EBITDA利潤，到2024年底將全面運(yùn)行。
除了帝斯曼-芬美意，“瘦身”自救的還有近兩年極為重視加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)的IFF集團(tuán)。IFF的新任CEO Jon Erik Fyrwald在今年3月到任之后，繼續(xù)沿襲上任Frank時(shí)期的“賣賣賣”模式，而這次剝離的是IFF旗下四大業(yè)務(wù)之一的制藥解決方案業(yè)務(wù)部門Pharma Solutions。
據(jù)悉，從2022年12月20日至2023年10月30日，在不到一年的時(shí)間內(nèi)，IFF集團(tuán)就完成了旗下預(yù)制食品和餐飲服務(wù)配料業(yè)務(wù)、風(fēng)味特殊成分業(yè)務(wù)，以及化妝品及個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)的原料生產(chǎn)部門Lucas Meyer Cosmetics三大業(yè)務(wù)部門的拋售。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，盡管2023年IFF整體經(jīng)營狀況有所下滑，但自2023年Q2以來，業(yè)績(jī)跌勢(shì)明顯緩解。其中，2023年Q2同比下滑11%，Q3同比下滑8%，Q4同比下滑5%。IFF也在2023年全年財(cái)報(bào)中明確提到，氣味、健康與生物科學(xué)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)減緩了整個(gè)季度的跌勢(shì)，其他業(yè)務(wù)的銷量表現(xiàn)也持續(xù)得到了改善。基于此，IFF更加直觀地向市場(chǎng)展示了對(duì)于氣味、營養(yǎng)、健康與生物科學(xué)三大主營業(yè)務(wù)的聚焦。
除了對(duì)業(yè)務(wù)的適當(dāng)重組和剝離，優(yōu)化投資組合也成為原料巨頭們謀求改革、實(shí)現(xiàn)效益增長(zhǎng)的又一把利刃。
奇華頓為推進(jìn)“2025戰(zhàn)略”，擴(kuò)大其在美容護(hù)膚領(lǐng)域的影響，近兩年，奇華頓已完成3項(xiàng)收購，其中包括合成生物企業(yè)Amyris的主要化妝品原料業(yè)務(wù)、荷蘭天然護(hù)膚原料供應(yīng)商Questlnternational以及意大利彩妝護(hù)膚品牌b.kolormakeup&skincare。
目前來看，奇華頓持續(xù)加大對(duì)美妝領(lǐng)域的投入是有效果的，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年全年，香氛與美容板塊的銷售額同比增長(zhǎng)1.7%，2024年Q1香氛與美容板塊的有機(jī)銷售額增長(zhǎng)16.3％，2024年Q2香氛與美容板塊的銷售額同比增長(zhǎng)10.9%。
德之馨也在不斷調(diào)整舉措，積極升級(jí)投資戰(zhàn)略。2022年德之馨收購了兩家位于法國格拉斯的高端香水公司R.Romani-Société Fran?aise d'Aromatiques（SFA Romani）和Neroli Invest DL（Groupe Neroli），為其2023年的銷售額貢獻(xiàn)了約1500萬歐元。
2023年，德之馨又繼續(xù)加碼投資國際化妝品原料商Kobo，收購比例從25%增長(zhǎng)到49%，德之馨上任CEO Heinz-Ju rgen Bertram表示：“2023年再次成為德之馨成功增長(zhǎng)的一年。但持續(xù)的地緣政治危機(jī)、不斷上升的運(yùn)營成本，以及核心市場(chǎng)的高波動(dòng)性對(duì)我們的盈利能力產(chǎn)生了負(fù)面影響。我們迅速作出反應(yīng)，立即采取措施改善成本狀況，通過有針對(duì)性地收購和戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系積極增強(qiáng)了我們的產(chǎn)品組合。”
03、組織重組，高層“換血”加速
2024年上半年，四大香精香料巨頭中就有三家公司的高層發(fā)生變動(dòng)。
1月，IFF任命Jon Erik Fyrwald為其新任CEO兼董事會(huì)成員，自2024年2月6日起生效。根據(jù)任命公告，F(xiàn)yrwald曾在先正達(dá)集團(tuán)的任期內(nèi)，推動(dòng)了中國化工對(duì)瑞士先正達(dá)的收購過程、先正達(dá)集團(tuán)的組建以及集團(tuán)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，將集團(tuán)的營業(yè)收入從2016年的128億美元提高到2022年的334億美元。
Fyrwald本人表示：“隨著IFF戰(zhàn)略重點(diǎn)取得的重大進(jìn)展，我期待著通過加強(qiáng)公司的創(chuàng)新、商業(yè)和生產(chǎn)力，加倍執(zhí)行以加速財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并通過投資組合優(yōu)化繼續(xù)加強(qiáng)其資本結(jié)構(gòu)，為IFF利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>
3月，德之馨宣布，在時(shí)隔15年后，新一屆CEO Dr Jean-Yves Parisot正式上任，任期至2028年9月底結(jié)束。換言之，在他的帶領(lǐng)下，德之馨將沖刺“75億-80億歐元”營收大關(guān)、EBITDA利潤率突破“20%-30%”的目標(biāo)，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，集團(tuán)力爭(zhēng)將銷售額的年增長(zhǎng)率維持在5%-7%，并會(huì)針對(duì)性地采取收購計(jì)劃。
8月，奇華頓在最新財(cái)報(bào)中宣布，將任命Stewart Harris接替Tom Hallam，擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官(CFO)。Stewart在企業(yè)和地區(qū)財(cái)務(wù)管理方面擁有超過30年的經(jīng)驗(yàn)。在過去的8年中，Stewart曾負(fù)責(zé)公司的并購活動(dòng)。他在成功收購Givaudan的過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型。
原料巨頭們的結(jié)構(gòu)重組、企業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐正在加快。行業(yè)的周期性波動(dòng)不可避免，新舊周期交替之下，也蘊(yùn)藏著新的發(fā)展機(jī)遇。