界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

界面新聞編輯 | 江怡曼

交易商協(xié)會(huì)通報(bào)6個(gè)“債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行”案例

近日，交易商協(xié)會(huì)向市場(chǎng)通報(bào)一批典型案例。其中包括，直接向資管計(jì)劃下達(dá)投資指令，并通過(guò)“滾動(dòng)”回購(gòu)主導(dǎo)債券“自融”發(fā)行；繞道多個(gè)主體，掩蓋資金流向進(jìn)行違規(guī)“自融”；利用基金、期貨等多種資管渠道主導(dǎo)債券“自融”發(fā)行；借助隱蔽操作向投資機(jī)構(gòu)“返費(fèi)”；同區(qū)域多家發(fā)行人協(xié)同開展債券非市場(chǎng)化發(fā)行；私募基金、證券公司等多家機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)行人“自融”發(fā)行，通過(guò)“代持”違規(guī)交易等為發(fā)行人違規(guī)行為提供便利。

龍光控股：未能清償部分債務(wù)達(dá)188.87億元

近日，深圳市龍光控股有限公司公告，截至2024年6月30日，公司未能如期償還銀行貸款、信托貸款等金額合計(jì)185.73億元，未能如期兌付匯裕2021年度第一期天耀供應(yīng)鏈定向資產(chǎn)支持票據(jù)優(yōu)先級(jí)，本金為3.14億元。公司因階段性資金緊張導(dǎo)致未能如期償還債務(wù)，會(huì)面臨支付違約金、罰息等額外費(fèi)用以及銀行賬戶被凍結(jié)，抵押資產(chǎn)被查封等風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

“H20奧園1”等三只境內(nèi)債將于8月5日開市起復(fù)牌

奧園集團(tuán)有限公司公告，“H20奧園1”、“H20奧園2”及“H21奧園”自2024年6月18日開市起停牌。截至2024年6月30日，“H20奧園2”、“H21奧園”持有人會(huì)議均審議通過(guò)了展期安排。“H20奧園1”、“H奧園02”持有人會(huì)議未能審議通過(guò)展期安排且未能按時(shí)足額償付相關(guān)本息，分別涉及的本息金額約0.51億元、0.22億元。針對(duì)“H20奧園1”、“H奧園02”兩只債券，公司于2024年7月3日起另行召開持有人會(huì)審議調(diào)整本息兌付計(jì)劃。

正榮地產(chǎn)再次延長(zhǎng)債務(wù)重組協(xié)議期限至8月8日

7月29日，正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)布公告，披露了其境外整體債務(wù)管理方案的最新進(jìn)展情況。公告指出，重組支持協(xié)議的最后截止日期已延長(zhǎng)至2024年8月8日下午11時(shí)59分（香港時(shí)間），公司將適時(shí)就境外整體債務(wù)管理方案的進(jìn)展另行刊發(fā)公告。此前，公司已就相關(guān)債務(wù)管理方案發(fā)布多份公告，最近一次為2024年7月28日。

聯(lián)合資信：下調(diào)嶺南股份主體及“嶺南轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)

嶺南生態(tài)文旅股份有限公司公告，聯(lián)合資信將公司主體及“嶺南轉(zhuǎn)債”的信用等級(jí)由“B-”下調(diào)至“CC”。聯(lián)合資信表示，整體看，公司債務(wù)逾期、累計(jì)訴訟持續(xù)未能得到妥善解決，公司融資環(huán)境不斷惡化，整體流動(dòng)性壓力驟增。因公司資金緊張，“嶺南轉(zhuǎn)債”存在兌付風(fēng)險(xiǎn)，公司已通過(guò)增加資產(chǎn)為“嶺南轉(zhuǎn)債”提供擔(dān)保，但增信資產(chǎn)變現(xiàn)具有不確定性。

惠譽(yù)：下調(diào)中華財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力至“BBB+”

8月1日，惠譽(yù)將中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力(IFS)評(píng)級(jí)由“A-”下調(diào)至“BBB+”，展望穩(wěn)定。惠譽(yù)表示，由于中華財(cái)險(xiǎn)與其最終母公司國(guó)有企業(yè)中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司(東方資產(chǎn)，BBB+/穩(wěn)定)存在關(guān)聯(lián)而導(dǎo)致其獨(dú)立信用質(zhì)量被取消了一個(gè)子級(jí)的上調(diào)。惠譽(yù)于2024年6月將東方資產(chǎn)的評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)由“A-”下調(diào)至“BBB+”。

聯(lián)合資信：下調(diào)廣匯汽車的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)至“AA-”

8月01日，聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司將廣匯汽車服務(wù)集團(tuán)股份公司的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)從“AA”下調(diào)至“AA-”。聯(lián)合資信表示，廣匯汽車預(yù)計(jì)2024年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-69918萬(wàn)元到-58265萬(wàn)元，債務(wù)償付壓力大且存在退市風(fēng)險(xiǎn)。綜合多項(xiàng)因素，下調(diào)廣匯汽車的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)至“AA-”，并將“廣匯轉(zhuǎn)債”信用等級(jí)由“AA”下調(diào)至“AA-”。

中誠(chéng)信：調(diào)整蘭州軌道交通公司評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”

7月29日，中誠(chéng)信維持蘭州市軌道交通有限公司主體信用等級(jí)為“AA”，維持“20蘭州軌交MTN001”債券信用等級(jí)為“AAA”，將蘭州軌道交通評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。中誠(chéng)信國(guó)際分析蘭州軌道交通債務(wù)結(jié)構(gòu)稱，跟蹤期內(nèi)公司債務(wù)規(guī)模及財(cái)務(wù)杠桿仍維持在較高水平，債務(wù)期限雖以長(zhǎng)期為主，但短期債務(wù)規(guī)模依然較高，公司資本結(jié)構(gòu)仍有待優(yōu)化；此外，公司在利息支出方面的資金需求依然較高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及EBITDA均無(wú)法對(duì)利息支出形成有效覆蓋，且非受限貨幣資金對(duì)短期債務(wù)的保障能力仍舊不足，面臨很大的短期償債壓力。