界面新聞?dòng)浾?| 宋逸霆

在失去了董宇輝這個(gè)臺(tái)柱子后，東方甄選（01797.HK）股價(jià)7月26日如期“閃崩”。

7月26日，東方甄選早盤(pán)低開(kāi)15%，開(kāi)盤(pán)后迅速跳水，最低觸及8.92港元/股，跌超28%。截至收盤(pán)，東方甄選股價(jià)下跌23.39%，報(bào)9.5港元/股。公司股票全天換手率達(dá)8.94%，成交額8.93億港元。

公司于7月25晚間在港交所公告，知名主播董宇輝因其職業(yè)抱負(fù)、對(duì)彼其他事業(yè)的投入及個(gè)人時(shí)間安排，已決定不再擔(dān)任公司雇員及公司一個(gè)合并聯(lián)屬實(shí)體的高管，并于7月25日生效。公司同時(shí)表示，除向董宇輝悉數(shù)支付所承諾的福利及補(bǔ)償外，董事會(huì)主席俞敏洪已尋求董事會(huì)及董事會(huì)薪酬委員會(huì)批準(zhǔn)將與輝同行的所有余下未分配溢利分派予董宇輝。此外，俞敏洪已就董宇輝收購(gòu)與輝同行的結(jié)算代價(jià)作出安排。為維持與輝同行的正常運(yùn)營(yíng)，東方甄選將向與輝同行免費(fèi)提供自主研發(fā)的信息系統(tǒng)。

關(guān)于公告中提到的收購(gòu)事項(xiàng)，東方甄選同日發(fā)布公告，董宇輝擬7658.55萬(wàn)元從北京新東方迅程網(wǎng)絡(luò)科技有限公司手下收購(gòu)與輝同行(北京)科技有限公司100%股權(quán)。

俞敏洪當(dāng)晚于其個(gè)人微信公眾號(hào)上發(fā)表致東方甄選股東朋友的一封公開(kāi)信。信中寫(xiě)到：“從今天開(kāi)始，東方甄選的全資子公司與輝同行，將正式從東方甄選獨(dú)立出去，由董宇輝個(gè)人持有其100%股權(quán)?！?/p>

俞敏洪同時(shí)在信中表示，自己待董宇輝不薄。信中稱(chēng)：“經(jīng)東方甄選董事會(huì)討論同意，不管與輝同行公司經(jīng)營(yíng)如何，都給予宇輝有吸引力的保底收入（現(xiàn)金+股權(quán)），以示對(duì)宇輝價(jià)值的肯定。我和董事會(huì)對(duì)于與輝同行的收益沒(méi)有做任何要求，他可以專(zhuān)注于推薦書(shū)籍、訪談作家和文旅推介。同時(shí)我承諾，除了可以得到全部保底收入外，如果與輝同行有收益，宇輝可以繼續(xù)得到公司凈利潤(rùn)的一半分配?！?/p>

7月25日，俞敏洪在個(gè)人抖音賬號(hào)評(píng)論區(qū)回復(fù)稱(chēng)：“宇輝持有與輝同行所需的股權(quán)購(gòu)買(mǎi)款，我也按符合上市公司規(guī)則和公司章程規(guī)定的方式予以安排支付，這句話的意思是，宇輝購(gòu)買(mǎi)公司的錢(qián)我安排了，公司是送給宇輝的?！?/p>

據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)，在5月抖音帶貨達(dá)人榜中，與輝同行以5.33億元銷(xiāo)售額排名第二，而東方甄選則排名第6。今年前4個(gè)月，“與輝同行”直播間銷(xiāo)售額分別為9.32億元、4.11億元、6.2億元、5.38億元。與之相對(duì)比，東方甄選直播間同期銷(xiāo)售額分別為6.39億元、2.69億元、3.29億元、2.42億元，差距逐漸擴(kuò)大。而在6月抖音帶貨達(dá)人榜中，與輝同行以5.73億元排名第二。值得注意的是，東方甄選6月帶貨銷(xiāo)售額2.1億元，排名11位，這是東方甄選今年以來(lái)首次跌出帶貨達(dá)人月榜前十。另?yè)?jù)蟬媽媽數(shù)據(jù)，東方甄選主賬號(hào)粉絲保持穩(wěn)定，7月25日“掉粉”1.7萬(wàn)。而與輝同行當(dāng)天則增粉11.7萬(wàn)。

東方甄選7月25日同時(shí)拋出了穩(wěn)定股價(jià)方案，聲稱(chēng)將自公告日起，一年內(nèi)不時(shí)在公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)不超5億元公司股份。

多家機(jī)構(gòu)對(duì)董宇輝離職事件并未一味表示悲觀。

• 交銀國(guó)際研報(bào)分析認(rèn)為，將與輝同行直播間傭金收入剔除預(yù)測(cè)，在東方甄選自營(yíng)品及其他矩陣賬號(hào)策略不變的情況下，預(yù)計(jì)2025財(cái)年GMV/收入/利潤(rùn)下調(diào)幅度達(dá)到34%/9%/20%+。出售與輝同行，將對(duì)公司短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生影響，但所受輿論風(fēng)險(xiǎn)或有所降低，管理層在穩(wěn)定之后可專(zhuān)注發(fā)展自營(yíng)戰(zhàn)略以及多平臺(tái)發(fā)展，或在長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
• 花旗分析師Alice Cai等7月26日稱(chēng)，東方甄選知名主播董宇輝離職，將減少該公司對(duì)明星直播的依賴(lài)，專(zhuān)注于自有品牌的可持續(xù)增長(zhǎng)，維持對(duì)該股的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。東方甄選還公布剝離與輝同行直播平臺(tái)，及不超過(guò)5億元的股份回購(gòu)計(jì)劃，這表明該公司致力于簡(jiǎn)化運(yùn)營(yíng)，并專(zhuān)注于蓬勃發(fā)展的自有品牌業(yè)務(wù)，通過(guò)重新定位以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

東方甄選于7月26日下午進(jìn)行了電話會(huì)議。

會(huì)議上，俞敏洪稱(chēng)：“對(duì)我這個(gè)年齡來(lái)說(shuō)，我不在乎外界評(píng)論，但這些確實(shí)影響了公司業(yè)務(wù)發(fā)展。從公司股價(jià)可以看出這種不確定性。本應(yīng)股價(jià)上漲，卻反而下跌，這是股市對(duì)東方甄選不確定性的反應(yīng)。”

俞敏洪稱(chēng)：“因?yàn)槿绻麤](méi)有董宇輝，與輝同行就一文不值，同時(shí)為了獲得網(wǎng)絡(luò)上的認(rèn)可，就想讓董宇輝帶走與輝同行。董宇輝走了，東方甄選不能繼續(xù)對(duì)與輝同行的品牌做任何有價(jià)值的運(yùn)營(yíng)。在網(wǎng)紅時(shí)代或流量時(shí)代，所有流量的附加值都在人身上，而不在公司上。新東方現(xiàn)在、未來(lái)都不會(huì)以任何方式持有與輝同行股份。關(guān)于交易對(duì)價(jià)，公司已經(jīng)把情況跟國(guó)際評(píng)估公司以及上市公司律師進(jìn)行了充分的交流，確保在流程上正確性。所以上個(gè)禮拜評(píng)估報(bào)告出來(lái)后，沒(méi)有跟評(píng)估公司argue。總體來(lái)說(shuō)，對(duì)東方甄選和與輝同行都是大好的結(jié)果，各種問(wèn)題都得到了一次性解決，環(huán)境方面也更干凈。東方甄選各種改革也可以順利進(jìn)行，不用擔(dān)心外部的干擾?！?/p>

俞敏洪稱(chēng)：“個(gè)人認(rèn)為董宇輝的待遇是合理的甚至是優(yōu)厚的。送給宇輝的與輝同行賬上存余的1.4億凈利潤(rùn)是分配完董宇輝剩下理應(yīng)屬于東方甄選的，此外宇輝每個(gè)月都有不錯(cuò)的薪酬以及公司的股權(quán)，宇輝自己也是非常感激的。獎(jiǎng)勵(lì)給宇輝是董事會(huì)同意的，因?yàn)橛钶x勞苦功高，這份獎(jiǎng)勵(lì)是合理的。而且當(dāng)時(shí)談保底收入的時(shí)候有給個(gè)人的股權(quán)增發(fā)，但宇輝獨(dú)立后股權(quán)增發(fā)就毫無(wú)意義，因?yàn)楣ぷ髌谙逈](méi)到股權(quán)要收回，所以應(yīng)該給予現(xiàn)金補(bǔ)助。”

關(guān)于7000萬(wàn)的購(gòu)買(mǎi)款是否是與輝同行1.4億利潤(rùn)有關(guān)？俞敏洪稱(chēng)：“7000萬(wàn)與1.4億是沒(méi)有關(guān)系的，這是進(jìn)一步送宇輝一個(gè)善意，我決定，通過(guò)新東方與宇輝的合作關(guān)系，來(lái)幫宇輝支付。這沒(méi)有侵占到東方甄選的任何利益，也沒(méi)有侵占到宇輝的個(gè)人利益?！?/p>

關(guān)于議論說(shuō)這次行為是俞敏洪和董宇輝的布局？俞敏洪馬上要變成與輝同行的股東？俞敏洪說(shuō)道：“這一次分手是沒(méi)有辦法的行為，自己個(gè)人現(xiàn)在、未來(lái)的任何時(shí)候，都不會(huì)參與到與輝同行的任何資本運(yùn)作、投資和發(fā)展中。”原因是俞敏洪目前擔(dān)任東方甄選董事長(zhǎng)與CEO。與輝同行與東方甄選兩個(gè)公司互有競(jìng)爭(zhēng)，但希望是友好的競(jìng)爭(zhēng)。另外，東方甄選目前的主要直播平臺(tái)是抖音，俞敏洪稱(chēng)自己與抖音高層不斷表達(dá)了東方甄選愿意在抖音上繼續(xù)發(fā)展的愿望，在可預(yù)期的將來(lái)，東方甄選的各類(lèi)活動(dòng)將與抖音的合作更加密切。

俞敏洪同時(shí)表示，東方甄選現(xiàn)在也有了自己的app，有20多萬(wàn)的會(huì)員粉絲，有幾百萬(wàn)的下載量，在自己的平臺(tái)上，每個(gè)月的銷(xiāo)售也有不少。后期設(shè)想線上線下結(jié)合，依托800個(gè)新東方教學(xué)點(diǎn)，開(kāi)設(shè)地面服務(wù)店。

俞敏洪稱(chēng)：東方甄選不會(huì)再出現(xiàn)某個(gè)主播成立獨(dú)立平臺(tái)。未來(lái)東方甄選主播會(huì)共同發(fā)展、共同富裕，有福同享，有難同當(dāng)。

俞敏洪表示，“我個(gè)人認(rèn)為，這一次的分拆，對(duì)東方甄選長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展有著巨大的好處?！?/p>