文/吳治邦
作為國(guó)內(nèi)最大的乘用車經(jīng)銷與服務(wù)集團(tuán)，廣匯汽車(600297.SH)卻因面值退市而可能告別A股，這樣的結(jié)局令不少人感到意外，對(duì)其十多萬(wàn)中小投資者而言更是切膚之痛。面對(duì)外界質(zhì)疑，廣匯汽車在官網(wǎng)接連掛出了三條信息回應(yīng)外界質(zhì)疑。
針對(duì)媒體報(bào)道融資超400億元的傳聞，廣匯汽車回應(yīng)指出公司實(shí)際融資總額為173.7億元，而累計(jì)現(xiàn)金分紅金額達(dá)24.44億元，并成功實(shí)施了四次現(xiàn)金回購(gòu)股份方案，共投入資金6.45億元。公司賬面的一百多億元貨幣資金多數(shù)為受限資金，真正的非受限貨幣資金為16.94億元。此外，公司董監(jiān)高也并未減持股票。
單看廣匯汽車的回應(yīng)，公司就差把委屈掛在了嘴邊，認(rèn)為自身并不是有意將公司推向退市。不過(guò)，仔細(xì)分析公司的回應(yīng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)多數(shù)論點(diǎn)并不能站住腳。如融資與分紅比，公司的融資就算不是媒體報(bào)道的400億元，難道173.7億元還不夠多嗎？公開(kāi)信息顯示，廣匯汽車的融資動(dòng)作多發(fā)生在數(shù)年前，那么如此巨額的融資又被公司用在了哪里？又產(chǎn)生了多少效益？融資之時(shí)給出的股東回報(bào)規(guī)劃又是否真正被予以落實(shí)。分紅數(shù)據(jù)顯示，自2019年起，廣匯汽車就停止了現(xiàn)金分紅措施，而公司同期2019年-2021年的凈利潤(rùn)分別為26.01億元、15.16億元、16.09億元。
再如廣匯汽車控股股東及董監(jiān)高的增持動(dòng)作，基本是踩著下限完成。如董監(jiān)高原先計(jì)劃增持130萬(wàn)元-230萬(wàn)元，實(shí)際也僅增持130.72萬(wàn)元。合規(guī)角度而言，董監(jiān)高的動(dòng)作并無(wú)大的問(wèn)題，但就顯然并不有足夠的保殼誠(chéng)意。此外，成交信息來(lái)看，鎖定退市的7月16日龍虎榜信息來(lái)看，部分新疆地區(qū)的營(yíng)業(yè)部席位大舉賣出，前五大賣出席位占據(jù)兩席，也難怪外界質(zhì)疑公司存在惡意退市及故意釋放利好信息掩護(hù)關(guān)聯(lián)資金撤退的嫌疑。值得一提的是，廣匯汽車并未對(duì)新疆本地席位集體賣出的質(zhì)疑給出合理回應(yīng)。
個(gè)人認(rèn)為，不管廣匯汽車存不存在外界質(zhì)疑的問(wèn)題，但該公司總的來(lái)說(shuō)是從資本市場(chǎng)獲得了巨大利益，即使扣除分紅及回購(gòu)，公司仍然從資本市場(chǎng)豪取超百億元。因此，如果真想做到對(duì)投資者負(fù)責(zé)，必須在短期內(nèi)拿出更負(fù)責(zé)任的動(dòng)作，緩解輿論的質(zhì)疑。
以股票回購(gòu)為例，廣匯汽車賬面可用資金僅為16.94億元，但正如公司所提及的那樣，公司此前并購(gòu)的4S店門面的土地資產(chǎn)有較大的價(jià)值。盡管公司可能告別主板，但是否考慮變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)繼續(xù)回購(gòu)股東的持股，讓部分繼續(xù)變現(xiàn)的股東獲得退出的機(jī)會(huì)。此外，既然公司此前宣布擬易主，投資方擬接手控股股東新疆廣匯實(shí)業(yè)投資(集團(tuán))有限責(zé)任公司的持股。如繼續(xù)推進(jìn)上述事宜，可否考慮讓投資者發(fā)起要約收購(gòu)，讓全體股東都可以獲得同等變現(xiàn)機(jī)會(huì)。
一家公司的退市往往牽動(dòng)著數(shù)以萬(wàn)計(jì)的家庭，單單是廣匯汽車的股東人數(shù)就高達(dá)十多萬(wàn)人。資本市場(chǎng)按規(guī)則優(yōu)勝劣汰自然應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行，但各方面都應(yīng)采取負(fù)責(zé)任的措施做好善后事宜。實(shí)際操作而言，讓套牢股東獲得變現(xiàn)退出機(jī)會(huì)是眼前最為緊迫的事項(xiàng)。上市公司是資本市場(chǎng)的直接受益者，自然應(yīng)當(dāng)盡力讓投資者獲得變現(xiàn)機(jī)會(huì)。
此外，資本市場(chǎng)制度建設(shè)來(lái)說(shuō)，是否可以考慮實(shí)施退市公司強(qiáng)制回購(gòu)機(jī)制，讓上市公司及保薦機(jī)構(gòu)一起承擔(dān)回購(gòu)義務(wù)。一言蔽之，如果不負(fù)責(zé)任，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就應(yīng)當(dāng)督促其負(fù)起責(zé)任。