文｜公司研究室基金組 曲奇
離職傳聞沸沸揚(yáng)揚(yáng)傳了幾個(gè)月后，7月21日，丘棟榮和中庚基金正式分手。
中庚基金公告稱，自2024年7月19日起，丘棟榮因個(gè)人原因卸任中庚價(jià)值領(lǐng)航等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，同時(shí)不再擔(dān)任中庚基金副總經(jīng)理等職務(wù)，也不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位。
在丘棟榮官宣離職的前兩天，他管理的5只產(chǎn)品均發(fā)布了2季報(bào)。有意思的是，丘棟榮管理的產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)持有比例越高，近半年內(nèi)被贖回的比例也越高。
難道在丘棟榮離職前，機(jī)構(gòu)們就已經(jīng)率先撤退了？中庚是否做到了以持有人價(jià)值為先？
1、丘棟榮正式離職前，機(jī)構(gòu)們先走了？
早在今年4月，市場(chǎng)上就有丘棟榮要從中庚離職的傳聞。
5月，丘棟榮當(dāng)時(shí)管理的中庚價(jià)值品質(zhì)和中庚價(jià)值領(lǐng)航，分別增聘吳承根、劉晟為基金經(jīng)理，讓離職傳聞?dòng)侄嗔艘环菘尚哦取?/p>
7月19日，丘棟榮管理的基金發(fā)布2季報(bào)。兩天后，丘棟榮便正式官宣從中庚基金離職，算是證實(shí)了幾個(gè)月前的傳言。
在離職前，丘棟榮堪稱中庚基金的“門(mén)面”和“頂梁柱”，甚至說(shuō)他一人養(yǎng)活全公司似乎也不為過(guò)。
中庚基金成立于2015年，是一家個(gè)人系公募基金公司。根據(jù)天天基金數(shù)據(jù)，截至2024年2季度末，中庚基金共有6只產(chǎn)品，皆為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，總管理規(guī)模為189.72億元。
其中，丘棟榮旗下管理的基金有5只，個(gè)人管理規(guī)模為147.08億元，在中庚基金總規(guī)模中占比約為78%。
可見(jiàn)，丘棟榮離職對(duì)中庚基金是有很大影響的，而這一點(diǎn)從2季報(bào)中便可略窺一二。
2024年2季度，丘棟榮管理的5只基金全部實(shí)現(xiàn)正收益，但管理規(guī)模卻較1季度末出現(xiàn)大幅縮水。
2024年1季度末，丘棟榮在管規(guī)模為198.54億元，2季度末降至147.08億元，減少51.46億元。
5只基金中，除中庚港股通價(jià)值因處在封閉期無(wú)法贖回以外，其余4只基金在2季度皆被大幅贖回。
其中，中庚價(jià)值領(lǐng)航凈贖回10.36億份，2季末總份額較1季末減少31.43%；中庚價(jià)值靈動(dòng)凈贖回2.10億份，總份額較1季末減少18.29%；中庚小盤(pán)價(jià)值凈贖回9.06億份，總份額環(huán)比減少43.70%；中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有凈贖回6.71億份，總份額環(huán)比減少19.02%。
不過(guò)，值得玩味的是，這四只基金中機(jī)構(gòu)持有的比例越高，半年內(nèi)基金份額減少的就越多。
根據(jù)天天基金網(wǎng)，2023年末，中庚價(jià)值領(lǐng)航機(jī)構(gòu)持有比例為45.24%，半年內(nèi)基金份額縮水42%；中庚小盤(pán)價(jià)值機(jī)構(gòu)持有比例高達(dá)49.30%，2季度末份額較2023年末縮水53.7%；中庚價(jià)值靈動(dòng)和中庚價(jià)值品質(zhì)機(jī)構(gòu)持有比例分別為13.41%和7.69%，半年內(nèi)份額縮減幅度均在25%左右。
此前便有市場(chǎng)傳言稱，關(guān)于丘棟榮離職一事，中庚先跟渠道做了溝通。2季報(bào)披露后的這種巧合，中庚是否平等對(duì)待個(gè)人投資者，以持有人的利益為先？
2、4名基金經(jīng)理僅一人有投資經(jīng)驗(yàn)，中庚靠誰(shuí)挑大梁？
根據(jù)中庚基金的安排，丘棟榮管理的5只基金由4名基金經(jīng)理接管。
其中，吳承根擔(dān)任中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有兩只基金的基金經(jīng)理，管理規(guī)模合計(jì)為56.71億。劉晟擔(dān)任中庚價(jià)值領(lǐng)航的基金經(jīng)理，管理規(guī)模為49.84億。陳濤接手中庚小盤(pán)價(jià)值，此外他還是中庚價(jià)值先鋒的基金經(jīng)理，總管理規(guī)模為66.15億。新人孫瀟接管中庚港股通價(jià)值，管理規(guī)模為17.03億。
這4名基金中，僅陳濤有單獨(dú)管理基金的經(jīng)驗(yàn)，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)不能算好。
根據(jù)中庚價(jià)值先鋒的2季報(bào)，過(guò)去一年內(nèi)，該基金凈值增長(zhǎng)率為-26.89%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-15.38%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)11.51%。
在季報(bào)中，陳濤稱自己采用的是低估值價(jià)值成長(zhǎng)投資策略，發(fā)掘成長(zhǎng)潛力較強(qiáng)且具備估值優(yōu)勢(shì)的價(jià)值成長(zhǎng)型公司來(lái)構(gòu)建股票組合，重點(diǎn)投資基本面風(fēng)險(xiǎn)低或者風(fēng)險(xiǎn)釋放充分、相對(duì)低估值、低市場(chǎng)預(yù)期、潛在高增長(zhǎng)、較高反轉(zhuǎn)可能性的個(gè)股。
從持倉(cāng)來(lái)看，中庚價(jià)值先鋒的重倉(cāng)股主要為潤(rùn)豐股份、納思達(dá)、安圖生物、億緯鋰能、鼎盛新材等偏成長(zhǎng)的股票。
陳濤之外的3位基金經(jīng)理，劉晟、吳承根、孫瀟均沒(méi)有單獨(dú)管理的經(jīng)驗(yàn)，投資經(jīng)歷比較豐富的并不是中庚研究總監(jiān)劉晟，而是吳承根。
根據(jù)公開(kāi)資料，吳承根2012年11月入行,曾任中航信托股份有限公司信托助理、初級(jí)信托經(jīng)理、信托經(jīng)理、投資經(jīng)理職務(wù)等。
2019年1月，吳承根加入中庚擔(dān)任固收部投資經(jīng)理。2020年6月開(kāi)始和丘棟榮一起管理中庚價(jià)值靈動(dòng)。吳承根投資時(shí)長(zhǎng)超過(guò)4年，但自己挑大梁管理基金的能力還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。
中庚目前的研究總監(jiān)劉晟，2015年入行。據(jù)介紹劉晟在投資上采用自下而上選股，踐行基于ROE不確定性的低估值價(jià)值投資策略，謀求右偏的收益率分布曲線。
與劉晟相比，孫瀟入行時(shí)間更晚，2018年7月入行，2023年5月加入中庚任投港股研究員。
對(duì)中庚基金來(lái)說(shuō)，在失去丘棟榮這樣一位明星基金經(jīng)理后，如何穩(wěn)住規(guī)模很重要。對(duì)基民來(lái)說(shuō)，贖回還是繼續(xù)持有這家公司的基金份額也是一道選擇題。
陳濤、劉晟、吳承根、孫瀟這4位基金經(jīng)理，能否用業(yè)績(jī)贏得投資者的信任，挑起中庚基金的大梁，還要看接下來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。