界面新聞?dòng)浾?| 宋逸霆

7月17日，廣匯汽車（600297.SH）、廣匯轉(zhuǎn)債（110072）競(jìng)價(jià)雙雙跌停。廣匯汽車封單金額超12億元，廣匯轉(zhuǎn)債封單金額超2億元。此前，廣匯汽車股價(jià)已連續(xù)19個(gè)交易日低于面值，即將觸發(fā)面值退市條款，同時(shí)將成為史上鎖定面值退市時(shí)，市值最高的公司。廣匯轉(zhuǎn)債也將成為首只因正股低于面值而退市的高評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)債品種。截至7月17日，廣匯汽車股價(jià)報(bào)0.78元/股，廣匯轉(zhuǎn)債報(bào)45.767元。公司股價(jià)較2015年15.75元/股的高點(diǎn)下跌超95%。

值得注意的是，由于可轉(zhuǎn)債價(jià)格暴跌，廣匯汽車的控股股東廣匯集團(tuán)曾在6月6日買入1500萬(wàn)元廣匯轉(zhuǎn)債，合計(jì)17.33萬(wàn)張，并以1.5元價(jià)格全部轉(zhuǎn)為公司A股股票。公開數(shù)據(jù)顯示，廣匯轉(zhuǎn)債的交易價(jià)格在今年5月下旬曾到過100元之上，如今跌至45.767元，意味著轉(zhuǎn)債持有人現(xiàn)在以45.767元價(jià)格買入，持有兩年之后到2026年債權(quán)到期，即可以由廣匯汽車以100元價(jià)格加利息回購(gòu)實(shí)現(xiàn)獲利。

縱觀歷史，廣匯汽車盈利能力基本處于逐年下滑的態(tài)勢(shì)，公司歸母凈利潤(rùn)于2017年觸及巔峰，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.8億元。但進(jìn)入2018年之后，公司業(yè)績(jī)便開始回落，在2018到2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.57億元、26.01億元和15.16億元，歸母凈利潤(rùn)分別下滑16.27%、20.16%和41.72%。雖然2021年業(yè)績(jī)小幅回暖，但到了2022年，公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)“閃崩”，當(dāng)年巨虧26.69億元。公司業(yè)績(jī)?cè)?023年實(shí)現(xiàn)扭虧，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1380億元，歸母凈利潤(rùn)3.93億元，但跟2021年及以前的盈利水平不可同日而語(yǔ)。

公司在2023年年報(bào)中稱：2023 年，中國(guó)汽車市場(chǎng)的主要矛盾體現(xiàn)在產(chǎn)能過剩與需求不足，這一矛盾導(dǎo)致了市場(chǎng)供需失衡，進(jìn)而激發(fā)了廠商之間激烈的市場(chǎng)占有率爭(zhēng)奪。為了在競(jìng)爭(zhēng)中保持或增加市場(chǎng)份額，汽車廠商普遍采取了以價(jià)換量的策略，引發(fā)了一場(chǎng)全面的“價(jià)格戰(zhàn)”。“價(jià)格戰(zhàn)”對(duì)汽車經(jīng)銷行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，經(jīng)銷商的利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，資金和運(yùn)營(yíng)壓力隨之增大，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)壓力及風(fēng)險(xiǎn)增加。根據(jù)汽車流通協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2023年經(jīng)銷商的虧損的比例為43.5%，僅37.6%的經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)盈利。

顯然，“價(jià)格戰(zhàn)”并沒有在2024年有所好轉(zhuǎn)，公司于7月12日披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈虧5.83億元至6.99億元。

廣匯汽車為了保殼，做出不少動(dòng)作。根據(jù)公司在e互動(dòng)中的回復(fù)，上半年，公司旗下5家在營(yíng)的問界門店，合計(jì)實(shí)現(xiàn)新車銷量約3600臺(tái)，增速超過420%；在售后業(yè)務(wù)方面，也完成了近8400臺(tái)的維修服務(wù)，同比增速約50%。同時(shí)，除了上述5家問界門店外，公司與賽力斯（問界）的合作還在不斷深化，尚有較多的門店仍在申請(qǐng)中。截至6月底，公司已成功申請(qǐng)了70家新能源門店授權(quán)，其中，建成并投入運(yùn)營(yíng)55家，建設(shè)中15家；同時(shí)，公司尚有47家門店授權(quán)正在申請(qǐng)中。

同時(shí)公司在最后的幾個(gè)交易日中，也在試圖通過變更控制權(quán)，戰(zhàn)略合作等方式提振股價(jià)。7月11日，公司控股股東廣匯集團(tuán)與金正科技簽署了《股權(quán)合作框架協(xié)議書》，在12月19日（“可轉(zhuǎn)讓日期”）后，廣匯集團(tuán)將持有的公司24.5%股份，即20.3億股（以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的股份”）轉(zhuǎn)讓給金正科技。屆時(shí)雙方應(yīng)按照本協(xié)議及相關(guān)協(xié)議簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，標(biāo)的股份的總對(duì)價(jià)雙方協(xié)商確定。金正科技已于7月11日向廣匯集團(tuán)指定賬戶匯入1億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向金。7月12日，公司與金正集團(tuán)旗下的中鈞科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。此外，根據(jù)公司7月15日公布的2024年度“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案公告顯示，公司控股股東及董監(jiān)高6月累計(jì)增持近5200萬(wàn)元公司股份。

公開資料顯示，廣匯汽車的實(shí)控人是“新疆首富”孫廣信，其通過新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司持有廣匯汽車32.93%的股權(quán)。廣匯汽車是中國(guó)最大的乘用車經(jīng)銷與服務(wù)集團(tuán)、中國(guó)最具規(guī)模的豪華乘用車經(jīng)銷與服務(wù)集團(tuán)、汽車經(jīng)銷商中最大的乘用車融資租賃提供商及汽車經(jīng)銷商中最大的二手車交易代理服務(wù)實(shí)體集團(tuán)。