截至2024年7月11日收盤，恒生科技指數(shù)報3696.49點，上漲2.67%，萬得香港互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念指數(shù)（887738.WI）報303.55點，上漲2.77%。個股方面，京東健康(6618.HK)上漲3.63%、平安健康(1833.HK, 股票名稱為平安好醫(yī)生)上漲1.94%、阿里健康(0241.HK)上漲1.92%。

圖：恒生科技指數(shù)7月11日走勢統(tǒng)計

隨著港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開啟回購浪潮，為恒生科技指數(shù)在資金面上提供了強力支撐。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在具備較強回購能力的情況下，大規(guī)模的股票回購能夠?qū)蓛r產(chǎn)生正面的推動效應(yīng)，并由此帶動了一批質(zhì)優(yōu)股上漲。

值得注意的是，6月中旬，高盛發(fā)布的一份研究報告稱，目前預(yù)期內(nèi)地線上健康行業(yè)的負(fù)面調(diào)整周期已結(jié)束，考慮到該行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性增長階段，2023至2026年預(yù)測年均復(fù)合增長率達(dá)到16%。

2023年以來，各類非緊急危重的線下就診需求得以釋放，同時，醫(yī)療機構(gòu)通過供給創(chuàng)新更好地滿足患者需求，使得整體醫(yī)療服務(wù)量呈上升態(tài)勢。此外，隨著人口老齡化的持續(xù)發(fā)展，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不斷深化。2023年以來，政府出臺多項利好政策大力支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療向更廣闊的醫(yī)療健康場景拓展。國家衛(wèi)生健康委、國家中醫(yī)藥局印發(fā)的《改善就醫(yī)感受 提升患者體驗主題活動方案(2023-2025年)》提出，醫(yī)療機構(gòu)可通過互聯(lián)網(wǎng)診療平臺、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院探索預(yù)就診模式，還鼓勵醫(yī)療機構(gòu)探索“互聯(lián)網(wǎng)+藥學(xué)服務(wù)”。醫(yī)改重點工作任務(wù)則要求，深化“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”在城鄉(xiāng)社區(qū)防病治病和健康管理中的應(yīng)用。高頻的政策鼓勵，為行業(yè)發(fā)展提供了良好的創(chuàng)新環(huán)境。

得益于醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的持續(xù)深化，平安好醫(yī)生自6月以來，持續(xù)獲得南向資金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，其港股通持股比例由6月3日的14.43%上漲至如今的16.11%，月度漲幅達(dá)11.57%。6月以來，南向資金凈買入累計超2000萬股，港股通加倉比例約1.81%，穩(wěn)居WIND-醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)板塊中第一，成為最受南下資金青睞的個股。此外，外資也在積極加倉平安好醫(yī)生，7月10日，平安好醫(yī)生獲Societe Generale、摩根士丹利、摩根大通銀行、法國巴黎銀行四大外資機構(gòu)共計增持72.68萬股。

圖：平安好醫(yī)生港股通數(shù)據(jù)（截至7月10日）

在業(yè)務(wù)層面，平安健康深耕“家庭醫(yī)生”“養(yǎng)老管家”兩大核心服務(wù)樞紐建設(shè)，并于今年6月正式升級家庭醫(yī)生服務(wù)品牌“平安家醫(yī)”，發(fā)布11312一站式主動健康管理服務(wù)體系，推出“健康主動管、慢病能管好、疾病管全程”用戶服務(wù)承諾。截止2023年，旗下家庭醫(yī)生會員已近1300萬人，用戶問診五星好評率超98%。在“養(yǎng)老管家”，平安健康通過平安居家養(yǎng)老“三位一體”管家服務(wù)模式，以資源整合、優(yōu)勢互補，為我國居家養(yǎng)老護理領(lǐng)域輸送更多專業(yè)人才，助力“積極應(yīng)對人口老齡化”國家戰(zhàn)略的深入推進。

瑞銀研報認(rèn)為，經(jīng)過業(yè)務(wù)調(diào)整后，平安健康的毛利率可能已達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，通過產(chǎn)品升級和擴大規(guī)模還有一定的改善空間。研報中還寫道，隨著經(jīng)營效率的不斷提高，平安健康預(yù)計未來很快實現(xiàn)盈虧平衡。隨著業(yè)務(wù)面的進一步改善優(yōu)化，港股市場迎來反彈，場內(nèi)流動性得到改善，多重利好疊加之下，平安好醫(yī)生有望從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊底部出發(fā)，率先跑出優(yōu)勢。