界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

7月10日晚間，光正眼科發(fā)布2024年半年報預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤100萬元至150萬元，同比下降80.67%至71.00%。值得注意的是，其預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤-750萬元至-650萬元，同比暴跌283.89%至259.37%，而2023年上半年，光正眼科首次實現(xiàn)扣非凈利潤扭虧，但時隔一年又“打回原形”。

光正眼科表示，2024年上半年，公司眼科業(yè)務(wù)收入較上年同期基本持平，鋼結(jié)構(gòu)板塊受外部經(jīng)濟環(huán)境的影響，收入不及預(yù)期，導致公司總體營業(yè)收入略有降低。同時，公司銷售費用增加、2023年實施新一輪股權(quán)激勵使2024年上半年股權(quán)激勵費用有所增加，導致公司凈利潤不及去年同期。

2023年上半年，光正眼科的眼科業(yè)務(wù)收入為4.14億元，占總營收的比例為75.81%；鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)營收為1.19億元，占總營收的比例為21.77%。據(jù)光正眼科上述解釋判斷，2024年上半年其眼科業(yè)務(wù)的收入基本在4.14億元左右，但鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)收入下降。

另外，2023年7月，光正眼科實際控制人周永麟提議以最高價不超過9元/股回購公司股份100萬股-150萬股，用于未來對核心員工進行股權(quán)激勵。截至2023年，光正眼科已累計向8名公司董事、高級管理人員、244名中層管理人員及核心骨干員工授予741.5萬股限制性股票。

7月11日開盤不久，光正眼科以3.25元/股的價格漲停。

目前，光正眼科的業(yè)務(wù)主要分為三部分——醫(yī)療、能源和鋼結(jié)構(gòu)，醫(yī)療板塊即眼科是其核心業(yè)務(wù)，近兩年占總營收的比例在七成以上。

光正眼科最早以鋼結(jié)構(gòu)起家。2010年12月，當時還名為光正鋼構(gòu)的光正眼科成功上市。上市后的兩年，光正眼科的業(yè)績保持了一段穩(wěn)步增長的節(jié)奏。2011年、2012年的營收分別為4.26億元、4.66億元；歸母扣非凈利潤分別為1921.59萬元、1870.89萬元。

直到2013年，光正眼科扣非凈利潤首次由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1842.26萬元，同比暴跌198.47%。當時的光正眼科將利潤暴跌的原因歸結(jié)為財務(wù)費用大幅增加及光正鋼機、光正重工處于市場培育階段。

同年，光正眼科瞄準了當時火熱的天然氣賽道，開啟轉(zhuǎn)型之路，光正眼科通過收購和增資的方式控股慶源管輸，布局天然氣市場。2015年，光正眼科的天然氣業(yè)務(wù)營收已經(jīng)略高于鋼結(jié)構(gòu)的營收，成為光正眼科的主營業(yè)務(wù)，天然氣和鋼結(jié)構(gòu)的營收分別為2.43億元、2.97億元。

在天然氣領(lǐng)域還未站穩(wěn)腳跟，光正眼科又轉(zhuǎn)向了被外界稱為“金眼科”的眼科賽道。2018年和2020年，光正眼科分兩次共計支付13.41億元現(xiàn)金拿下新視界眼科。

天然氣和鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)不斷縮減，醫(yī)療業(yè)務(wù)成為光正眼科的核心業(yè)務(wù)，光正眼科的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)自此未有改動。2021年至2023年，光正眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)的營收分別為7.6億元、5.62億元和8.36億元，分別占總營收的72.73%、73.25%、77.75%。截至2023年年末，光正眼科在全國10個中心城市開設(shè)了14家專業(yè)眼科醫(yī)院和3家眼視光診所。

連鎖眼科發(fā)展的關(guān)鍵是標準化的復制和運營，在這其中起關(guān)鍵作用的是管理層。然而，新視界眼科作為光正眼科旗下最為重要的醫(yī)療業(yè)務(wù)資產(chǎn)，曾經(jīng)歷了管理層出走。

2018年，光正眼科收購新視界眼科之時，曾與其簽下業(yè)績承諾：新視界眼科2018年度、2019年度、2020年度的凈利潤（承諾凈利潤均為經(jīng)審計的扣非歸母凈利潤）分別不低于1.15億元、1.3225億元、1.5209億元。收購剩余的49%股權(quán)時的業(yè)績承諾未發(fā)生改變。新視界眼科2018年實現(xiàn)承諾凈利潤1.16億元，實現(xiàn)程度為101.19%。

收購完成第一年即2019年，新視界眼科表現(xiàn)亮眼，為光正眼科貢獻了營收8.38億元，凈利潤1.29億元。但第二年業(yè)績就變臉，新視界眼科扣非凈利潤2020年僅達成業(yè)績承諾的40.63%。

就在新視界眼科業(yè)績變臉的同年6月，新視界眼科創(chuàng)始人林春光連續(xù)大手筆減持，自當年6月2日起合計減持629.17萬股，以公告公布的減持均價來算累計套現(xiàn)約6438萬元。并且，大幅減持的兩個月后（當年8月8日），林春光卸任光正眼科的一切職務(wù)。

另外，因為新視界眼科業(yè)績承諾未達標，2020年光正眼科與新視界眼科對簿公堂。最終2022年宣判結(jié)果，光正眼科的全部訴求被駁回。同年，光正眼科計提商譽減值1.39億元，可謂賠了夫人又折兵。截至2023年年末，新視界眼科的商譽賬面原值仍高達4.93億元。

值得注意的是，盡管兩度更換賽道，但是光正眼科扣非凈利潤自2013年以來的慘淡境況未有改變，這十多年來雖然虧損程度不一，但是一直在虧損。2022年的扣非凈虧損高達2.911億元，2023年虧損有所好轉(zhuǎn)，但也虧損了576.2萬元。

2023年，光正眼科進行大筆計提減值準備。具體而言，擬計提應(yīng)收賬款信用減值損失93.83萬元，核銷2.45萬元；擬計提其他應(yīng)收款信用減值損失-60.02萬元，核銷2.59萬元；擬計提應(yīng)收票據(jù)信用減值損失10.92萬元；擬轉(zhuǎn)回存貨減值損失270.05萬元；擬計提合同資產(chǎn)減值準備171.23萬元；擬計提商譽減值準備126.45萬元。