界面新聞記者 | 張藝
六氟磷酸鋰價格趟入下行周期已超過2年，直至7月11日還在探底，“電解液一哥”天賜材料（002709.SZ）上半年的業(yè)績也難有好轉。
天賜材料7月10日晚披露的2024年上半年業(yè)績預告顯示，公司預計上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.10億元至2.60億元，同比下降83.70%至79.82%。
公司一季度歸母凈利潤1.14億元，以此算得，第二季度的盈利區(qū)間在0.96億元至1.46億元，可見，天賜材料環(huán)比業(yè)績并無明顯的變化。
對于上半年業(yè)績大降的原因，天賜材料公告稱，新能源行業(yè)競爭加劇，需求增速低于預期，雖然公司鋰離子電解液產品銷量保持增長，但價格持續(xù)下降，使得毛利下降，導致上半年度利潤較上年同期下降。
“今年（電解液）產能還是過剩的，至少做到行業(yè)前三產能利用率比較滿的時候，行情才會發(fā)生變化?！?/strong>天賜材料人士向界面新聞分析稱。
不止天賜材料業(yè)績降幅大，與六氟磷酸鋰板塊相關的公司上半年業(yè)績均受重挫。
多氟多（002407.SZ）預計上半年歸母凈利潤6000萬元至9000萬元，同比下降77.63%至66.44%；新宙邦（300037.SZ）一季度業(yè)績下降超過30%。
虧損公司也不在少數。天際股份（002756.SZ）預計上半年虧損1.15億元至1.35億元，深圳新星（603978.SH）預計上半年虧損5500萬元至虧損6500萬元。
電解液、正極材料、負極材料、隔膜是鋰電池的四大原材料，六氟磷酸鋰為生產鋰電池電解液的主要原材料。
電解液及原材料價格周期屬性明顯，近幾年價格大起大落，走出“過山車”行情，產業(yè)鏈上下游公司均受波及。
Wind數據顯示，自2020年下半年起六氟磷酸鋰價格開始急速攀升，從6.95萬元/噸一舉拉漲至2022年年初的59萬元/噸。
隨著前兩年大量企業(yè)跨界進入鋰電池材料領域，行業(yè)大規(guī)模擴產，產能逐漸飽和直至明顯過剩，材料價格斷崖式下跌，擊穿成本線。
進入2024年以來跌勢已大幅放緩，六氟磷酸鋰價格在底部區(qū)間徘徊，但近期仍處于探底之旅。
六氟磷酸鋰7月11日最新價格已來到6.18萬元/噸，較前一日每噸又跌去了1200元。價格回到四年前，距高位連零頭都不到。
目前天賜材料主要銷售產品為電解液，其年產能約85萬噸，磷酸鐵年產能約18萬噸，六氟磷酸鋰年產能折固約11.2萬噸。
天賜材料的毛利率在持續(xù)下行。在2020年至2022年，公司銷售毛利率均超過30%，2022年一度高達37.97%。而2024年一季度，銷售毛利率首次跌破20%，只有19.53%，也是上市以來新低。
值得注意的是，6月期間“寧王”寧德時代（300750.SZ）與天賜材料簽下了長協大訂單。天賜材料及其子公司擬在一年半的時間內預計供應固體六氟磷酸鋰使用量為5.86萬噸的對應數量電解液產品。
“寧王”的這一動作透露著其對六氟磷酸鋰的價格趨勢的判斷，或意味著，六氟磷酸鋰價離底部區(qū)間已不遠，下行空間有限。因此，寧德時代有意在低谷期鎖定原材料價格，待日后行業(yè)產能和供需發(fā)生變化，價格波動之時，依然能保持現在底部時期的價格。
不過，六氟磷酸鋰及電解液的價格在今年以內仍難看到反轉趨勢。
天賜材料人士向界面新聞分析稱， “今年（電解液）產能還是過剩的，至少做到行業(yè)前三產能利用率比較滿的時候，行情才會發(fā)生變化。不過，現在處于一個邊際變化敏感階段，無論是量還是單位盈利，價格有調整很明顯就利潤有彈性。接下來還是看公司的核心競爭力以及客戶關系?！?/p>
在日前的投資者交流時，天賜材料高管稱，“經歷過長時間的價格調整后，我們認為目前的電解液價格已經到了行業(yè)普遍不盈利的底部水平，但由于供需關系仍然寬松，市場仍處于供大于求的階段，我們預計行業(yè)會經歷一段時間的落后產能出清，但產能出清后，行業(yè)的盈利會恢復到一個合理的水平?！?/p>
“作為電解液成本重心的六氟磷酸鋰，價格已經來到歷史低位，逼近行業(yè)第三大企業(yè)成本線，造成六氟產能大面積虧損甚至停產。在碳酸鋰成本剛性、行業(yè)有效產能大幅收縮以及下游需求回暖多重因素支撐下，電解液及六氟磷酸鋰價格有望迎來趨勢性拐點，進入平穩(wěn)發(fā)展新階段?！睎|方證券認為，天賜材料作為國內電解液龍頭，在下行周期中具備較強盈利韌性，在行業(yè)趨勢性向上階段有望釋放盈利彈性。
二級市場上，天賜材料7月11日早盤股價高開高走，午盤收盤大漲7.32%，收于17.00元/股。這是其股價自高位縮水超80%后的一次低位反彈。
同時，六氟磷酸鋰板塊也紛紛活躍，永太科技（002326.SZ）、深圳新星等個股均有超過5%的漲幅。