文|獵云網(wǎng) 邵延港
大模型帶來一個AI公司上市窗口期，剛剛港股IPO迎來“交互式AI第一股”。
7月10日，企業(yè)級AI交互服務(wù)商聲通科技正式登陸港股市場。上市首日，聲通科技開盤價為135港元/股，跌破發(fā)行價，截至當(dāng)日收盤，聲通科技收報135港元/股，市值為47.82億港元。
此次IPO，聲通科技發(fā)行4365660股，發(fā)行價152.1港元，募資總額為6.64億港元，扣除發(fā)行費用后，募資凈額5.72億港元。其中，聲通科技引入的江蘇江控投資有限公司及武漢光通共贏企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)兩位基石投資者，合計認(rèn)購了2.5億元，占此次發(fā)行的40%。
聲通科技創(chuàng)立于2005年，近二十年的成長歷程中，公司經(jīng)歷了兩輪AI浪潮。如今，聲通科技基于AI人機(jī)交互、融合通信等核心技術(shù)打造解決方案，提升企業(yè)級用戶信息交換和業(yè)務(wù)交互方面的便利性及智能化程度。
在2015年聲通科技完成改制之后，一腳踏進(jìn)人工智能賽道，公司融資速度加快，獲得了多家明星機(jī)構(gòu)的青睞，四輪融資拿到5億元的投資款，其中還有軟銀的支持。但由于對賭協(xié)議，隨著公司估值的增加，聲通科技在上市前一直面臨著可贖回注資的賬面值變動影響。
大模型帶來的AI浪潮下，聲通科技也在積極借助大模型打磨產(chǎn)品，憑借此前的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，其企業(yè)級交互式AI解決方案，成為了大模型落地方向。
融資5億，創(chuàng)始人完成上市對賭
2005年12月，聲通科技在上海成立。
在公司創(chuàng)立的半年前，創(chuàng)始人湯敬華剛從上海交通大學(xué)獲得軟件工程碩士學(xué)位。
最初，聲通科技服務(wù)的場景主要為需要交互的場景。要達(dá)至有效的交互，通常需要溝通、思考到執(zhí)行這三項行為能力，而對應(yīng)的技術(shù)分別是融合通信、人工智能和產(chǎn)品引擎。就此，在2005年至2015年的10年間，聲通科技主要研發(fā)融合通信相關(guān)技術(shù)，開發(fā)了多種通信形式相融合的應(yīng)用，并將其與產(chǎn)品引擎融合。
在2012年，湯敬華邀請現(xiàn)任公司總經(jīng)理孫琪加入，自此湯敬華負(fù)責(zé)技術(shù)，孫琪負(fù)責(zé)市場，二人成為互補(bǔ)搭檔。
2015年，聲通科技完成改制，并在當(dāng)年12月在N板掛牌。當(dāng)時上海西鼎資本投資600萬元認(rèn)購股份。
不過，聲通科技真正的變化，是在2016年。因為那一年，聲通科技開始研發(fā)交互場景下所需要的人工智能。
湯敬華后來曾說：從2016年一腳踏進(jìn)人工智能賽道起，聲通科技就一直被企業(yè)客戶對信息化發(fā)展的需求不斷推著往前走。“做人工智能的第一天，我們就有很明確的客戶對象和市場應(yīng)用對象，這決定了我們做什么?！?/p>
加入人工智能賽道后，聲通科技也和當(dāng)時的AI公司一樣，開始了市場融資。
招股書顯示，聲通科技先后于2020年完成7440萬元A輪融資；于2021年完成1.404億元B輪融資；于2022年完成1.048億元B+輪融資；于首次遞交招股書前夕完成1.8億元C輪融資。
在A輪融資中，盈科資本及共青城軟銀等機(jī)構(gòu)入股。其中軟銀投資900萬元，獲得當(dāng)時聲通科技2.71%的股份。
這一輪融資后，聲通科技的估值僅有3.3億元。而在2023年C輪融資完成后，聲通科技估值已達(dá)到20.19億元。
不過，融資過程中，聲通科技也背上了“對賭協(xié)議”。
招股書顯示，A輪、B輪、B+輪及C輪投資者還擁有包括贖回權(quán)、清算優(yōu)先權(quán)、反攤薄權(quán)等若干主要特別權(quán)利。
在對贖回權(quán)解釋中提到，若聲通科技未能在2024年12月31日內(nèi)進(jìn)行合資格首次公開發(fā)售；未能達(dá)到2020年至2025年的保證利潤；控股股東出現(xiàn)變動，上述情況觸發(fā)贖回條件。
如今，聲通科技在規(guī)定時間內(nèi)完成上市，也完成了與投資人之間的對賭協(xié)議。
在股權(quán)機(jī)構(gòu)方面，IPO前，湯敬華夫婦合計持股約27.66%，并通過一致行動協(xié)議控制35.97%的表決權(quán)。公司外部最大股東為盈科資本，持股11.75%，而孫正義的軟銀持股比例約為1.93%。按照上市首日收盤時的市值，創(chuàng)始人的持股市值約為13億港元。
年入8億，聲通科技找到AI落地場景
人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)及5G等新一代信息技術(shù)經(jīng)歷了快速發(fā)展與迭代，極大地改變了企業(yè)級信息產(chǎn)出、傳輸及應(yīng)用的范式，也為聲通科技業(yè)務(wù)的商業(yè)化帶來助力。
2020年，聲通科技把前期研發(fā)的融合通信、產(chǎn)品引擎、人工智能等產(chǎn)品技術(shù)深度整合，形成了現(xiàn)在的解決方案產(chǎn)品。
根據(jù)艾瑞咨詢報告，以2023年的收入計算，我們在中國企業(yè)級交互式人工智能解決方案市場中排名第六。
招股書顯示，聲通科技業(yè)務(wù)主要是由其技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施Voicecomm Brain及功能模塊Voicecomm Suites提供支持。經(jīng)過多年的迭代研發(fā)， Voicecomm Brain和Voicecomm Suites已為包括城市管理及行政、汽車及交通、通信、金融、教育、醫(yī)療健康、旅游、媒體、電商及零售等多個終端客戶行業(yè)提供各種企業(yè)級解決方案。
招股書顯示，2021年、2022年、2023年，聲通科技收入分別為4.60億元、5.15億元、8.13億元；凈利潤分別為3638.4萬元，虧損8581.1萬元、虧損2920.1萬元，2022年開始轉(zhuǎn)虧；毛利率分別為33.1%、39.1%、40.0%。
不過，同期聲通科技經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為6230萬元、7170萬元、1.18億元；主要是各年度可贖回注資的賬面值分別增加2595萬元、1.58億元、1,47億元。
作為AI公司，聲通科技的投入情況也備受關(guān)注。2021年、2022年及2023年，其研發(fā)開支占收入的百分比分別為7.9%、12.4%及12.2%，銷售及營銷費用占收入的百分比分別為0.7%、1.4%及1.3%。
聲通科技已應(yīng)用核心交互式人工智能技術(shù)的項目分別貢獻(xiàn)其通過提供企業(yè)級解決方案所產(chǎn)生收入的約89%、89%及92%。
招股書顯示，城市管理及行政、汽車及交通、通信、金融是聲通科技目前服務(wù)的四個主要終端客戶行業(yè)，上述行業(yè)的提供解決方案，已經(jīng)覆蓋中國100余個市縣及5個海外國家。其中所提供的解決方案在城市管理及行政市場中競爭優(yōu)勢明顯，市場占有率高達(dá)14.2%，位列全國第一。
按照聲通科技的規(guī)劃，其之后將加快對其他行業(yè)的滲透，如媒體、醫(yī)療健康、電商及零售等，助力其智能化轉(zhuǎn)型，提升行業(yè)覆蓋率。還將持續(xù)提升解決方案的標(biāo)準(zhǔn)化水平及交付能力，從而更加有效地觸達(dá)更多終端客戶行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶，并實現(xiàn)規(guī)?；芰Α?/p>
在當(dāng)前階段，大模型是聲通科技要布局的重點。
聲通科技很早就在開發(fā)或測試環(huán)境中實現(xiàn)了文心一言基于大語言模型的人工智能內(nèi)容生成能力與其自然語言生成、文語轉(zhuǎn)換與多媒體網(wǎng)關(guān)技術(shù)等的對接。
聲通科技在招股書中預(yù)計文心一言所依托的中心化人工智能服務(wù)、大語言模型以及通識知識庫將與其分布式人工智能服務(wù)、小樣本學(xué)習(xí)模型和專業(yè)知識庫形成有效互補(bǔ)，這將使聲通科技能更為專注于在特定應(yīng)用場景中對專業(yè)問題的人工智能訓(xùn)練。
此外，聲通科技也在建設(shè)算力中心。其正在山東建立的人工智能算力中心，其配備充足的GPU資源，能將算力及AI模型訓(xùn)練云端化。通過訓(xùn)練任務(wù)與計算資源的智能匹配，該算力中心GPU集群訓(xùn)練深度學(xué)習(xí)模型的任務(wù)完成率可達(dá)到89.7%左右，平均GPU資源利用率可達(dá)到58.0%左右。
聲通科技在大模型帶來的窗口期完成IPO，在上市后的新階段里，聲通科技又能夠帶來哪些變化呢。