界面新聞記者｜劉相君
近日，河北旭輝電氣股份有限公司（以下簡稱：旭輝電氣、公司）更新了一輪問詢回復。
旭輝電氣于2023年12月22日闖關北交所獲受理，保薦機構為民生證券，擬募集3.06億元用于智能電力裝備智慧工廠建設項目、旭輝電氣研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金。
公司專業(yè)從事電網(wǎng)安全控制設備、電能質量優(yōu)化治理設備的研發(fā)、生產及銷售，是國內知名的電力設備供應商。公司自成立以來，產品已廣泛應用于電網(wǎng)公司（國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等）、新能源發(fā)電（光伏、風電等）及鐵路、石油化工、煤炭、鋼鐵等大型企業(yè)。
界面新聞注意到，旭輝電氣營收高度依賴國家電網(wǎng)，凈利潤連續(xù)下滑，毛利率連續(xù)兩年下降，產品曾三次被國家電網(wǎng)系統(tǒng)通報存在不良行為。
曾被三次通報不良行為
2020年-2023年上半年（報告期），國家電網(wǎng)一直是公司第一大客戶，占各期營業(yè)收入的比例分別為55.81%、59.46%、56.94%和51.64%；對南方電網(wǎng)銷售占比分別為12.97%、11.62%、9.08%、2.32%。
旭輝電氣客戶集中度較高。前五大客戶的收入占各期營業(yè)收入的比例分別為74.40%、75.96%、71.58%和62.89%。旭輝電氣表示：公司的客戶集中度較高，主要系公司所處的行業(yè)特點所致。
公司主要以招投標的形式獲取電網(wǎng)類客戶訂單，需要指出的是，報告期內旭輝電氣曾三次被國家電網(wǎng)及其下屬單位通報存在不良行為。
三被通報源于三次抽檢不合格。被采取措施的原因分別為抽檢雷電沖擊不合格、抽檢中突發(fā)短路不合格、抽檢溫升試驗不合格。
旭輝電氣在問詢回復中解釋稱：“上述不良行為中的產品質量問題屬于偶發(fā)性問題，被通報后公司采取了積極的整改措施，相關事項未對公司參與招投標產生重大不利影響”。
凈利潤持續(xù)下滑
報告期內，旭輝電氣營業(yè)收入分別為1.83 億、1.87億、1.84億和1.01億；扣非后歸母凈利潤分別為4926.08萬元、4624.37萬元、3819.57萬元和1613.05萬元。公司報告期內營業(yè)收入保持平穩(wěn)，但扣非后歸母凈利潤持續(xù)下滑；此外，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也呈持續(xù)下滑趨勢。
報告期各期，公司主營業(yè)務毛利率分別為47.60%、48.26%、46.45%和41.36%。公司主要產品電網(wǎng)安全控制設備占主營業(yè)務收入比例分別為92.39%、95.46%、90.31%和92.65%，是公司收入的主要來源，其毛利率對公司主營業(yè)務毛利率影響最大。報告期各期，電網(wǎng)安全控制設備的毛利率分別為48.20%、49.27%、46.31%和42.39%，導致公司主營業(yè)務毛利率總體呈下降趨勢。
毛利率兩連降，存貨卻不斷加碼。
報告期內，公司存貨賬面價值分別為7257.47萬元、8831.76萬元、1.15億元和1.27億元，占流動資產的比例分別為37.44%、35.78%、39.41%和44.32%，存貨余額呈上升趨勢。
另值得一提的是，旭輝電氣收入存在一定的季節(jié)性波動。2020年-2022年，公司主營業(yè)務收入各季度平均占比分別為11.90%、24.97%、27.57%和35.57%，第一季度占比較低，與第四季度占比相差超二十個百分點。
從全年建設規(guī)劃來看，電網(wǎng)公司等主要客戶第一季度主要進行項目計劃制定，并且受春節(jié)假期和冬天氣溫的影響，施工天數(shù)、驗收項目較其他季度少，導致公司產品確認收入較少。從第二、三季度開始，各變電站開始陸續(xù)投入建設施工，按照全年工程進度在年末計劃完工，完工驗收后公司確認收入，因此第四季度收入占比全年最大。
旭輝電氣在招股書中明確提到：受客戶經(jīng)營行為影響，公司生產、銷售存在季節(jié)性波動，造成公司各季度的經(jīng)營業(yè)績不均衡，凈利潤、經(jīng)營性現(xiàn)金流量存在波動，可能對公司的生產組織、資金調配和運營成本帶來一定的影響。
曾參股前五大供應商
2020年-2023年上半年，旭輝電氣向關聯(lián)方泰昊電氣的采購規(guī)模分別為515.34萬元、970.63 萬元、1586.64萬元和56.16萬元。需要指出的是，泰昊電氣于2020年-2022年均為旭輝電氣前五大供應商。
界面新聞了解到，泰昊電氣成立于2017年5月，成立當年便與旭輝電氣建立合作關系。泰昊電氣規(guī)模較小，社保繳納人數(shù)為0，報告期內旭輝電氣采購金額占泰昊電氣收入比重分別為84.04%、80.06%、63.62%和6.07%。
旭輝電氣于2021年5月通過子公司石家莊立旭參股泰昊電氣，持有泰昊電氣50%股權，未將泰昊電氣納入合并報表。有趣的是，2022年12月，公司將泰昊電氣股權轉出，2023年向該供應商的采購規(guī)模大幅降低。
此外，報告期內旭輝電氣采購人員曾與泰昊電氣的關鍵人員存在個人資金往來。
北交所也在問詢函中要求公司對上述資金往來的具體背景，以及是否存在代墊成本費用的情況進行說明。
據(jù)旭輝電氣回復，報告期內，公司時任采購人員、職工監(jiān)事巴山（于2022年3月15日離職）曾與泰昊電氣實際控制人王榮翠及監(jiān)事黃建峰（王榮翠與黃建峰系夫妻關系）存在資金往來。2020年1月14日、2020年1月22日，王榮翠、黃建峰向巴山轉賬共10.10萬元，系償還于2019年從巴山處借款10.00萬元的本金及利息，巴山借給黃建峰的款項均為自有資金。