友發(fā)集團（601686.SH）2024年7月4日發(fā)布消息稱，2024年7月2日友發(fā)集團接受國泰君安證券等機構(gòu)調(diào)研，董事會秘書：郭銳參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

調(diào)研機構(gòu)詳情如下：

劉玉/國泰君安證券；商熠峰、閔銳、周穎輝/泰康資產(chǎn)。

調(diào)研主要內(nèi)容：

公司董秘就公司業(yè)績情況、經(jīng)營情況、競爭優(yōu)勢、可轉(zhuǎn)債情況等方面進行了簡要介紹。

投資者提出的主要問題及公司回復情況如下：

1.能否介紹一下當前的經(jīng)營情況？

答：一季度業(yè)績不理想，二季度處于恢復過程，難免會受到一季度的影響，具體情況可參見后續(xù)的半年報披露。主要原因是市場需求釋放仍顯不足，存量競爭可能是以后的大趨勢。綜合來看，除了市場需求面臨一定壓力外，公司其他各方面運營均正常。

2.一季度業(yè)績下滑較多，二季度同比情況如何?

答：二季度處于市場需求釋放的恢復過程。具體情況可參見后續(xù)的半年報披露。

3.一季度業(yè)績下滑的原因？

答：2024年一季度由于需求端下行壓力較大，主要是受到鋼材價格下跌和春節(jié)、寒冬等因素的影響，需求沒有充分釋放出來，公司產(chǎn)銷量、收入、毛利率、凈利率均有所下降。公司經(jīng)過認真研究分析，認為隨著下游基建、房地產(chǎn)等領域政策落地，市場正在回暖，產(chǎn)銷量、盈利水平均會好轉(zhuǎn)。

4.如果經(jīng)銷商及下游客戶庫存比較低，他們會補庫嗎？

答：經(jīng)銷商及下游客戶會根據(jù)自身對市場價格的走勢、需求的預期、庫存情況等進行綜合判斷，進而采取相應的采購補庫措施。目前，社會的焊接鋼管庫存處于相對的低水平。

5.公司的存貨從報表上看還是挺多的，但是對于公司的水平來講還是偏低是嗎？

答：公司為了穩(wěn)定生產(chǎn)銷售，需要保持一定的合理庫存，包括原材料、半成品、成品，由于焊接鋼管品類規(guī)格較多，即使公司采取低庫存經(jīng)營策略，全公司合理庫存一般也有幾十萬噸，這種庫存水平是正常的。

6.公司噸鋼利潤水平？

答：按照2023年的經(jīng)營情況，凈利潤約5.7億，凈銷量約1,360萬噸，平均每噸鋼管凈利潤40~50元左右，其中熱浸鍍鋅鋼管、鋼塑復合管等產(chǎn)品附加值和噸利潤水平相對較高一些。

7.公司在焊接鋼管的市占率？

答：全國一年鋼管的表觀消費量大概6,000多萬噸，友發(fā)集團2023年鋼管凈銷量約1,360萬噸，總的占有率大概百分之二十幾，目前在國內(nèi)是行業(yè)第一。其中核心產(chǎn)品鍍鋅圓管，據(jù)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，友發(fā)品牌市占率大概是35%，成為很多城市鋼管價格的風向標。

8.為什么看起來差不多的鋼管，在售價上會有一些區(qū)別，是因為有品牌效應嗎？

答：是的。公司的“友發(fā)”品牌和“正金元”品牌作為全國馳名商標，其產(chǎn)品品質(zhì)是經(jīng)得起市場檢驗的，相應的售價往往也會高于其他一般品牌。

9.原材料向誰采購？

答：公司每年采購約1,400萬噸板帶原料，數(shù)量大，規(guī)格多，需求穩(wěn)定，各大生產(chǎn)基地周邊生產(chǎn)帶鋼、卷板的鋼廠，只要符合公司對于質(zhì)量、規(guī)格、供貨周期等方面的考量標準，都有可能是公司的原料供應商。

10.公司主要的融資渠道有哪些？

答：公司之前通過首發(fā)上市、發(fā)行可轉(zhuǎn)債進行直接融資，用于建設新的生產(chǎn)基地。日常經(jīng)營中主要通過銀行融資，目前已取得141億元的融資授信額度，實際僅使用較少部分。

11.轉(zhuǎn)債價格下修的主要因素是？

答：主要結(jié)合公司股價、可轉(zhuǎn)債價格水平，觸發(fā)了向下修正轉(zhuǎn)股價格的條件，從保護投資者利益角度出發(fā)，公司決定向下修正轉(zhuǎn)股價格，其目的主要是促進轉(zhuǎn)股，維護正常的價格水平。目前具體下修幅度還未確定，要待召開股東大會后綜合判定。