界面新聞記者 | 張曉迪

西王食品（000639,SZ）控股股東西王集團資金風險再起，近日，西王集團所持山東高速籃球俱樂部有限公司（下稱：高速籃球）2000萬的股權被凍結，凍結自2024年6月24日凍結至2027年6月23日。

界面新聞注意到，除上述股權被凍結外，2021年一年，西王集團所持股權被凍結事項合計有26項，其中，2024年6月份以來合計11項。包括，西王集團旗下西王糧油有限公司、山東永華投資有限公司、西王糖業(yè)、西王投資等多家子公司股權紛紛遭到凍結。

紓困基金陷糾紛

曾獲當?shù)卣偫?，達成債務和解的西王集團為何又重陷資金風險？

據(jù)官網(wǎng)介紹，西王集團始建于1986年，位于山東省鄒平市。歷經(jīng)發(fā)展成為一家以玉米深加工和特鋼兩大實體產(chǎn)業(yè)為主的全國大型民營企業(yè)，控股3家上市公司、1家財務公司、4家高新技術企業(yè)?，F(xiàn)擁有總資產(chǎn)500億元，職工16000余人。

官網(wǎng)還介紹，西王集團還是“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)”“國家環(huán)境友好企業(yè)”等。

2019年，西王集團爆發(fā)債務危機。隨后的在2020年，西王集團與債權人達成和解，同時也得到了避免了破產(chǎn)重整。但隨后的2年多的時間內(nèi)，該和解方案并未順利執(zhí)行。

2024年5月，西王集團又被列為被執(zhí)行人，涉及標的金額30.43億元。

公開信息顯示，該執(zhí)行標的金額30.43億元的案件原告方為濱州市重點企業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙），而該企業(yè)由山東省濱州市多家國有企業(yè)共同出資設立。

2019年7月31日，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司、濱州市財金投資集團、西王集團、鄒平市國投集團簽訂重點企業(yè)發(fā)展基金戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司、濱州市財金投資集團、鄒平市國投集團將共同成立資金規(guī)模達30億元的重點企業(yè)發(fā)展基金，全力支持西王集團高質(zhì)量發(fā)展。其中，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司出資20億元，濱州市財金投資集團、鄒平市國投集團各出資5億元。

據(jù)當?shù)孛襟w報道，該基金的設立也主要是為了幫助西王集團化解流動性風險，紓困優(yōu)秀民營企業(yè)。

但三年多時間，西王集團雖然短暫度過了一段危機時刻，但是現(xiàn)如今似乎又再次陷入困境。

上市公司股權被拍賣

此外，值得一提的是，2024年4月，西王集團所持西王食品的322萬股股票還被拍賣。

西王食品系西王集團旗下重要上市公司，公開信息顯示，西王食品創(chuàng)立于1986年，其主要業(yè)務為玉米胚芽油等食用油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2011年，西王食品借殼上市。2016年以48.75億元交易對價收購全球知名運動營養(yǎng)與體重管理健康食品龍頭Kerr公司，將業(yè)務從食用油拓展到運動營養(yǎng)補給產(chǎn)品領域。

2020~2022年，西王食品營收陷入增收不增利的不穩(wěn)定狀況中，資金也越來越緊張。不過相比于2022年，2023年西王食品業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。

盡管業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，西王食品資金仍然緊張，2023年，西王食品一筆1億多銀行借款再次展期，但于此同時，西王食品長期在控股股東股東西王集團旗下財務公司存放大額資金，且存放收益遠不及其財務成本。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計，2019年末~2023年末，西王食品存放在西王財務的現(xiàn)金分別為15億元、14.99億元、14.92億元、14.98億元和14.01億元。分別占同期西王食品貨幣資金期末余額的75.04%、71.07%、95.07%、97.78%和81.41%。

界面新聞?chuàng)_財報計算，2019年~2023年，西王食品平均利息收益率僅2.27%，而這5年其平均資金成本則為逾7.74%。五年利息費用合計是利息收入的7倍多。

同時，截至2023年末，西王食品的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債和長期借款余額合計18.78億元 ，報告期內(nèi)，西王食品財務費用1.22億元，較2022年增長58.97%。

而此事也引發(fā)深交所注意，深交所發(fā)函要求西王食品說明報告期末在關聯(lián)財務公司的存款存放地點、日均和最高存款余額、利息收入、平均利率，是否存在受限及潛在受限情形等，并對比財務公司與外部主要金融機構的存貸款利率， 說明在財務公司存放大額定期存款的原因及合理性等。

對此在回應深交所的問詢中，西王食品稱，公司根據(jù)自身需求，靈活制定存款期限，充分滿足日常經(jīng)營需要。 目前持有西王食品資金主要為滿足經(jīng)營資金需求、擴建玉米油項目需求、外延式增長需求。

香頌資本沈萌告訴界面新聞，相對來說，上市公司融資渠道較為豐富，而集團及成員公司一般來說則面臨較高的融資成本，尤其當其面臨資金流動壓力時，借由上市公司對外融資，然后再存放在財務公司，會使集團或成員公司獲得較低成本的資金，甚至說是一個暫時性的流動性注入。

沈萌也表示，“但這種借助上市公司來獲取低成本資金的方式，實際上是將較高的融資成本轉(zhuǎn)嫁到了上市公司所有股東身上，損害了中小股東的利益”。