文 | 青眼 一斤
2024年以來，美妝IPO消息頻傳，截至目前已有不少國內(nèi)外企業(yè)成功登陸資本市場。不過，并非所有企業(yè)都能保持持續(xù)上升態(tài)勢，美妝市場分化的趨勢也開始越來越明顯。
近日，據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)公告，北京隆盛泰健康科技股份有限公司（下稱“隆盛泰”）因業(yè)績不達(dá)標(biāo)，從新三板創(chuàng)新層被降至基礎(chǔ)層，其也成為近年來美妝賽道企業(yè)被“降層”的第一股。而隆盛泰正是sanosan哈羅閃等知名母嬰品牌的國內(nèi)代理公司。
那么，這個曾經(jīng)營收破億的高端個護品牌運營企業(yè)，現(xiàn)在怎么樣了？
連續(xù)三年業(yè)績下滑、凈利為負(fù)
公開信息顯示，隆盛泰成立于1997年，20余年來一直專注于高端進口個人護理用品的品牌運營，其運營品牌主要來自于德國、法國、意大利、美國等歐美國家，主要為成人和嬰童市場提供發(fā)類、面部、身體、口腔護理、保健品、食品等產(chǎn)品。
2017年，處于快速增長期的隆盛泰正式登陸新三板基礎(chǔ)層，彼時，其營收已達(dá)1.67億元，凈利潤為0.18億元，同比增長超50%。此后，隆盛泰營業(yè)收入一直保持正增長趨勢，并于2020年增長至2.54億元。
2021年5月，隆盛泰正式由基礎(chǔ)層調(diào)入創(chuàng)新層。不過，自調(diào)入創(chuàng)新層后，隆盛泰的業(yè)績表現(xiàn)卻一直都不太理想，年營收甚至從曾經(jīng)的超2億元，下滑至2023年的7434萬元；凈利潤則連續(xù)三年虧損，至2023年仍虧損378萬元。
之所以會被降層，依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》（下稱《分層辦法》）第十四條第（一）項規(guī)定，“最近兩年凈利潤均為負(fù)值且營業(yè)收入均低于5000萬元，或者最近三年凈利潤均為負(fù)值且最近兩年營業(yè)收入持續(xù)下降”。很明顯，隆盛泰目前的經(jīng)營狀態(tài)已觸發(fā)該規(guī)定情形。
截自《分層辦法》
今年4月，隆盛泰發(fā)布了《觸發(fā)降層情形的風(fēng)險提示公告》，表示其“觸發(fā)了調(diào)整至基礎(chǔ)層的情形”，預(yù)計降層后所屬層級為基礎(chǔ)層，且存在自調(diào)出之日起12個月內(nèi)不得再次進入創(chuàng)新層的風(fēng)險。
不過，隆盛泰也明確提到，該事項對其業(yè)績暫無重大不利影響，公司目前經(jīng)營情況正常，并將繼續(xù)履行后續(xù)信息披露義務(wù)。
6月11日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式發(fā)布文件，稱隆盛泰因“最近兩年凈利潤均為負(fù)值且營業(yè)收入均低于5000萬元，或者最近三年凈利潤均為負(fù)值且最近兩年營業(yè)收入持續(xù)下降”，觸發(fā)《分層辦法》規(guī)定的降層情形，調(diào)入基礎(chǔ)層。
根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)復(fù)核實施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定，若掛牌公司對降層存在異議，則應(yīng)在公告發(fā)布之日起的5個交易日內(nèi)提交復(fù)核申請，若未在規(guī)定期限內(nèi)提交，則隆盛泰將于2024年6月19日起調(diào)入基礎(chǔ)層。
截自隆盛泰公告
市場分層是新三板的特色制度安排，共設(shè)置基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層兩個板塊，而在北交所上市的公司必須來自于創(chuàng)新層，且需掛牌滿1年以上。隆盛泰此次被調(diào)至基礎(chǔ)層，不僅意味著將失去創(chuàng)新層的諸多政策優(yōu)惠和交易便利，也意味著在短期內(nèi)隆盛泰將沒有沖擊北交所的資格。
兩大品牌占8成營收，各渠道業(yè)績下滑
據(jù)隆盛泰2023年財報顯示，目前隆盛泰主營業(yè)務(wù)為嬰童護理及個護品牌運營和銷售，代理品牌包括sanosan（哈羅閃）、Biorepair(貝利達(dá))、NaturVital、NUK等。
不過，隆盛泰最初打入日化市場卻是從一支牙膏開始。
1997年，現(xiàn)任隆盛泰董事長王衛(wèi)東創(chuàng)立了北京隆盛泰商貿(mào)有限責(zé)任公司，開始銷售TOPOL（潔寶）品牌的兩款牙膏，而首批6萬支牙膏也成為隆盛泰日后拓展市場的基礎(chǔ)。此后，隆盛泰引入德國知名個護品牌施巴，開啟了高端進口個人護理品的品牌運營，并完成了施巴的北方地區(qū)的全面鋪市。
2010年，隆盛泰正式引入德國專業(yè)母嬰洗護品牌哈羅閃，成為該品牌全國獨家代理，開始將業(yè)務(wù)拓展至電商領(lǐng)域，并于2015年與哈羅閃簽訂了25年長期戰(zhàn)略協(xié)議。
據(jù)公開報道，2014年至2016年，哈羅閃品牌一舉成為嬰兒護理用品全網(wǎng)細(xì)分市場銷量第一，同時中國市場的銷量已占哈羅閃品牌全球銷量的50%。時至今日，哈羅閃仍然是隆盛泰的主要營收來源之一。財報顯示，2023年，哈羅閃品牌全年營收為0.48億元，同比增長9.55%，約占隆盛泰全年營收的62%。
不過，需要注意的是，哈羅閃此前曾數(shù)次因菌落超標(biāo)等問題遭國家藥監(jiān)局點名通報。如2020年9月，“哈羅閃嬰兒凈護二合一洗發(fā)沐浴露”因菌落超標(biāo)被通報；2022年，“哈羅閃嬰兒柔護潤膚霜”菌落總數(shù)超標(biāo)且被檢出銅綠假單胞菌。
截自隆盛泰2023年財報
雖然兩大主要品牌“哈羅閃”和“NaturVital”營收均呈上升態(tài)勢，但2023年隆盛泰總營收仍下滑35.22%。對此，隆盛泰的解釋是，目前其正在調(diào)整品牌結(jié)構(gòu)，近兩年正在逐步剝離進口日化產(chǎn)品以外業(yè)務(wù)，因此其他品牌銷售大幅下降，營業(yè)收入比上年同期下降88.64%。
同時，主營品牌也開始減少，線下線上線下銷售收入也大幅下降。如曾經(jīng)的第二大業(yè)績貢獻方、口腔護理品牌貝利達(dá)線下渠道收入就出現(xiàn)下滑，營收同比幾乎腰斬，下滑47.13%；同時，嬰童用品品牌NUK代理權(quán)終止，隆盛泰開始進行庫存清理，營業(yè)收入同比下滑33.03%。
可以看出，經(jīng)過兩年的業(yè)績大幅下滑，隆盛泰正在有意識地進行品牌戰(zhàn)略的調(diào)整，如2023年隆盛泰就加大了對西班牙洗護品牌NaturVital的推廣投入，在社媒平臺進行營銷種草，而這也讓NaturVital的銷售增長迅速，成為2023年第二大業(yè)績貢獻品牌，全年營收0.14億元，同比增長241.92%，約占隆盛泰全年營收的18.6%。
王衛(wèi)東在2021年接受公開采訪時曾表示，“孵化自有品牌，將隆盛泰強大的渠道能力進行賦能，也將是下一階段隆盛泰發(fā)展的重要戰(zhàn)略?！辈贿^，從當(dāng)前來看，隆盛泰主營業(yè)務(wù)仍以品牌代理為主，自有品牌孵化方面尚未見到明顯成果。
嬰童護膚的冰火兩重天
整體來看，雖然隆盛泰已在著力拓展其他品牌業(yè)務(wù)，但嬰童護膚仍然是其品牌代理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，王衛(wèi)東也多次在公開采訪中表示要深耕母嬰賽道，而這也是隆盛泰未來增長的重要支點之一。
但需要注意的是，在母嬰賽道持續(xù)突破仍非易事，隆盛泰也并非是首個母嬰賽道被“降層”的企業(yè)。
早在2023年5月，母嬰電商服務(wù)商寶貝格子因最近一年財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具保留意見的審計報告且凈利潤為負(fù)值，觸發(fā)《分層辦法》第十四條第（三）項規(guī)定的降層情形，被調(diào)入基礎(chǔ)層。
公開資料顯示，寶貝格子主要依托于電子商務(wù)平臺聚焦母嬰商品的銷售，同時對整合門店提供一體化的解決方案和服務(wù)，銷售的商品涵蓋近3000個品牌，數(shù)十萬種商品，主要包括奶粉輔食、寶寶用品、環(huán)球美食、美容護膚、美妝香氛、個護清潔、時尚家居、數(shù)碼家電、營養(yǎng)保健9大品類。
今年5月，寶貝格子因會計年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，而被實行風(fēng)險警示，證券簡稱由“寶貝格子”變更為“ST格子”。
據(jù)企業(yè)年報顯示，2023年寶貝格子總營收下滑66.13%，其兩位董事均處于失聯(lián)狀態(tài)，而該公司及子公司格子優(yōu)品(天津)科技有限公司則于2023年12月15日被納入失信執(zhí)行人。這個誕生于母嬰電商概念最火熱時代的新三板掛牌公司，正面臨摘牌風(fēng)險。
不過，寶貝格子的沒落也并不意味著母嬰賽道疲軟。事實上，雖然2018-2023年新生人口不斷降低，但隨著新一代“精致育娃”的觀念逐漸深入，嬰童市場正朝著更加精細(xì)化的方向發(fā)展，賽道規(guī)模仍在不斷上漲。
據(jù)青眼情報數(shù)據(jù)，2023年中國嬰童護膚市場規(guī)模為397億元，2018-2023年市場規(guī)模年復(fù)合增長率在10%以上?！缎〖t書2024母嬰行業(yè)洞察報告》也顯示，小紅書目前母嬰活躍人群規(guī)模已達(dá)到8800萬，母嬰各類目總新增筆記數(shù)同比上漲92%、總互動量同比上漲100%。
就市場大環(huán)境而言，隨著消費者對于母嬰產(chǎn)品需求的日益多樣化和品質(zhì)化，母嬰賽道正在經(jīng)歷一場深度的轉(zhuǎn)型升級，隨著市場競爭的加劇和消費者需求的快速變化，隆盛泰必須重新審視自己的經(jīng)營策略，尋找新的增長點。
未來，隆盛泰是選擇繼續(xù)深耕母嬰個護領(lǐng)域，還是開拓新的領(lǐng)域，還要拭目以待。