界面新聞記者 | 張藝
化工企業(yè)齊翔騰達（002408.SZ）交出了一份優(yōu)秀的半年報預告，同比預增超5倍是截至目前已披露半年報業(yè)績預告的公司中增幅最大的一家。
6月11日，齊翔騰達開盤股價一字漲停，報5.79元/股，截至發(fā)稿時，封單超30萬手。
6月10日晚間披露的業(yè)績預告顯示，報告期，齊翔騰達實現(xiàn)盈利1.30億元至1.50億元，同比增長536.03%至633.88%；扣非歸母凈利潤增幅更大，為1.20億元至1.40億元，同比增幅高達2,027.02%至2,381.52%。
作為周期屬性強的化工企業(yè)，齊翔騰達的業(yè)績增幅如此之高，主因在于去年基數(shù)低，意味著公司自低谷期進入了修復期。但在高增長過后，今年上半年公司業(yè)績也未能達到往日的水平，向上空間仍存。
去年是齊翔騰達上市以來的唯一虧損年度。營收269.18億元，同比下滑9.70%；歸母凈利潤為虧損3.84億元。
往年在2017年至2022年，公司歸母凈利潤均超過5億元，2021年曾達23.93億元。期間，半年凈利潤均超過3億元，2021年上半年高達14.69億元。
市場對齊翔騰達業(yè)績預告報以強勢漲停的反應，在于化工行業(yè)的回暖預期。對比今年一季度，公司二季度的凈利潤在1億元左右，盈利能力環(huán)比繼續(xù)改善。
齊翔騰達主營包括兩大業(yè)務，化工板塊營收占比超六成，國外貿(mào)易板塊營收占比超三成。今年業(yè)績恢復與兩大業(yè)務均有關。
首先，化工板塊方面，上游原料降價，下游產(chǎn)品價格上升，利潤得以回正。
公告稱，今年上半年，原料價格受供需關系影響出現(xiàn)小幅下降，產(chǎn)品盈利能力有所改善。
隨著需求逐步改善，公司產(chǎn)品價格開始出現(xiàn)回暖跡象，部分產(chǎn)品價格同比上升，特別是叔丁醇、順丁橡膠、甲乙酮、MTBE等產(chǎn)品價格的上漲，對公司半年度業(yè)績做出重要貢獻。
“除例行檢維修外，裝置基本滿負荷運行。碳四產(chǎn)業(yè)鏈甲乙酮裝置、順酐裝置、順丁橡膠裝置、MTBE 裝置、叔丁醇裝置、醇解異丁烯裝置、丁二烯抽提裝置等都是滿負荷運行，丁腈膠乳裝置目前降負荷運行。碳三產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)氧丙烷裝置、PDH 裝置、丙烯酸等裝置也是滿負荷運行?！痹谌涨暗耐顿Y者交流會上，齊翔騰達董秘張軍如此表示。
同時，公司產(chǎn)品出口數(shù)量及金額同比大幅增長。張軍稱，2024年一季度出口量13.5萬噸，同比增長32.05%，出口創(chuàng)匯 1.22 億美元。通過國內(nèi)外市場的均衡供應提升公司產(chǎn)品的盈利能力。
其次，第二大業(yè)務，國外貿(mào)易板塊方面，同樣報告期內(nèi)，出現(xiàn)了區(qū)域業(yè)務量和交易價格上漲，半年度收入和利潤同比增長。
再次，對齊翔騰達來說，最大的變化在于實控人的變更，公司也因此迎來新生。
齊翔騰達原大股東雪松控股暴雷，公司被卷入漩渦。2023年，山東能源集團入主并購，齊翔騰達被納入山東能源集團版圖后，二者協(xié)同效應開始。
一方面，大股東提供融資助力。齊翔騰達表示，山東能源集團成為公司控股股東后，公司借助股東優(yōu)勢壓降融資成本，經(jīng)營效能提升。
另一方面，內(nèi)部資源協(xié)同?！皬娀瘍?nèi)部資源協(xié)同，目前已實現(xiàn)丙烯等產(chǎn)品的內(nèi)部供應，降低融資成本。”張軍表示。
在交流會上，張軍還透露，齊翔騰達20萬噸/年異壬醇項目目前已開工建設，預計明年建成投產(chǎn)。
由于技術壁壘較高，我國異壬醇行業(yè)起步時間較晚，2015年才有國內(nèi)首套異壬醇生產(chǎn)裝置出現(xiàn)，為茂名石化與巴斯夫合資建設的18萬噸/年的異壬醇裝置。
異壬醇是DINP（鄰苯二甲酸二異壬酯）的重要原材料。DINP是一種性能優(yōu)異、應用廣泛的增塑劑，與市面上常見的增塑劑 DOP（鄰苯二甲酸二辛酯）相比，其綜合性能更優(yōu)異。其應用領域廣，市場規(guī)模不斷擴大，異壬醇市場需求不斷增加。
此外，張軍還提到，要“做好淄博本部基地延鏈補鏈，適時啟動第二基地建設”。
隨著業(yè)績的回暖，二級市場上，齊翔騰達股價也在修復。
自2月創(chuàng)下3.79元/股的階段新低后，齊翔騰達股價震蕩向上，最新價自低位已有約52%的反彈。但年內(nèi)漲幅并不高，只有9.66%。
回購對股價修復也有一定幫助。齊翔騰達3月提出1億元至2億元的回購計劃，截至5月底，已累積回購1870萬股，占總股本的0.66%，回購金額近1億元。
對后市，海通證券研報認為，由于原材料碳四價格下跌，公司采購原材料成本有望下降，公司有望受益。
海通證券研報也看好，齊翔騰達與山東能源集團的協(xié)同優(yōu)勢?！敖柚侥芗瘓F在資源上的優(yōu)勢，公司有望不斷深化與山能新材料、山能集團在產(chǎn)業(yè)板塊上的戰(zhàn)略協(xié)同，提升公司市場競爭力和行業(yè)影響力?！?/p>
長期來看，齊翔騰達持續(xù)擴大產(chǎn)能，在建工程主要由20萬噸/年異壬醇項目、10萬噸/年PMMA項目等構成，30萬噸/年環(huán)氧丙烷項目生產(chǎn)線已建設完工，打開公司未來成長空間。