2024年5月28日，港股開(kāi)盤，恒生指數(shù)低開(kāi)0.07%，恒生科技指數(shù)高開(kāi)0.09%。世茂集團(tuán)漲超8%，中芯國(guó)際、萬(wàn)科企業(yè)漲超2%。

相關(guān)ETF方面，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（159568）盤中持續(xù)震蕩，上漲0.49%，盤中漲幅一度近2%，成交額近500萬(wàn)，溢價(jià)頻現(xiàn)。成分股中近半數(shù)上漲，阿里健康漲超11%；平安好醫(yī)生、京東健康漲超4%；貓眼娛樂(lè)、阿里影業(yè)漲超2%；藥師幫、金山軟件、騰訊控股漲超1%；閱文集團(tuán)、美團(tuán)、移卡等個(gè)股飄紅。

恒生科技指數(shù)ETF（159742）震蕩走高，上漲0.57%，成交額破6700萬(wàn)，換手率6.1%，溢價(jià)頻現(xiàn)。成分股中漲多跌少，阿里健康漲超12%；平安好醫(yī)生、京東健康、比亞迪電子漲超4%；蔚來(lái)、騰訊控股、小鵬汽車、網(wǎng)易、金山軟件、百度集團(tuán)、華虹半導(dǎo)體、閱文集團(tuán)等個(gè)股跟漲，漲幅均超1%。

國(guó)泰君安表示，海外降息預(yù)期降溫，自4月中下旬以來(lái)連續(xù)上漲后港股出現(xiàn)調(diào)整，為后續(xù)上升做充分的整固。5月23日，聯(lián)儲(chǔ)公布5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，官員們普遍認(rèn)為，如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)令人失望，利率可能會(huì)在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。海外降息預(yù)期降溫，疊加港股自4月中下旬以來(lái)累積漲幅逐漸擴(kuò)大，此次的調(diào)整為后續(xù)上升做充分的整固，反而是買入的良機(jī)。

二季度港股投資的關(guān)鍵詞是“不確定性降低”，包括資產(chǎn)價(jià)格、政策、經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的不確定性降低。1）多數(shù)新興市場(chǎng)匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，偏低的估值水平以及更穩(wěn)定的幣值令中國(guó)資產(chǎn)成為海外資金的“避風(fēng)港”；2）穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策定調(diào)，五項(xiàng)對(duì)港合作舉措對(duì)港股市場(chǎng)的情緒形成提振，政策推動(dòng)下地產(chǎn)行業(yè)信心有望改善；3）聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性很低，且降息門檻有望下移，流動(dòng)性進(jìn)一步收緊的風(fēng)險(xiǎn)下降。

二季度港股投資的三個(gè)重要基石，包括估值低位，預(yù)期不再下修以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。1）港股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近3-4年的調(diào)整，不利情形計(jì)價(jià)充分，估值接近歷史極值。2）短時(shí)間預(yù)期不再下修，如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、政策出臺(tái)有限、海外流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，以及區(qū)域局勢(shì)波動(dòng)等負(fù)面因素，也已充分體現(xiàn)在了3-4月的市場(chǎng)回調(diào)之中；3）從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、政策儲(chǔ)備以及資本市場(chǎng)改革舉措看，不確定性降低，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)接納的意愿會(huì)提高。往前看，由于當(dāng)前港股市場(chǎng)既沒(méi)有高期待、也沒(méi)有高持倉(cāng)，有的只是偏悲觀/保守的定價(jià)，未來(lái)港股方向大概率是修復(fù)式震蕩往上，行情會(huì)很長(zhǎng)。