界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨

春興精工（002547.SZ）2023年年報(bào)多處問題引交易所問詢。5月27日，該股低開低走，收盤跌超4%。

2018年春興精工和實(shí)控人控制公司間的一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為問詢重點(diǎn)。也正是這筆關(guān)聯(lián)交易，讓審計(jì)機(jī)構(gòu)連續(xù)三年對(duì)春興精工年報(bào)出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)4.43億元未收回

2018年12月，春興精工將所持惠州市澤宏科技有限公司（簡(jiǎn)稱“惠州澤宏”）100%股權(quán)以及CALIENT Technologies， Inc.（簡(jiǎn)稱“CALIENT”）25.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給實(shí)控人孫潔曉控制的蘇州工業(yè)園區(qū)卡恩聯(lián)特科技有限公司（簡(jiǎn)稱“蘇州卡恩聯(lián)特”），交易對(duì)價(jià)合計(jì)4.5億元，在36個(gè)月內(nèi)付清。同時(shí)，惠州澤宏尚欠春興精工往來款7031.95萬(wàn)元，約定由蘇州卡恩聯(lián)特促成在18個(gè)月之內(nèi)付清，蘇州卡恩聯(lián)特對(duì)往來款及逾期利息承擔(dān)連帶責(zé)任保證。

截至2023年12月31日，經(jīng)過兩次延期后，上述款項(xiàng)合計(jì)尚余4.43億元未收回，累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3.91億元，賬面價(jià)值5208.5萬(wàn)元。

春興精工曾公告，實(shí)控人積極通過多種方式賣資產(chǎn)償付公司款項(xiàng)。

據(jù)最新披露，孫潔曉可支配的武定縣云冶錦源礦業(yè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“錦源礦業(yè)”）股權(quán)已與買家簽署轉(zhuǎn)讓合同，扣除相關(guān)應(yīng)付款項(xiàng)后預(yù)計(jì)凈收2500萬(wàn)元，待辦理完畢新的采礦許可證后收款用以償付；孫潔曉持有的位于蘇州及上海的房產(chǎn)已掛賣但尚未變現(xiàn)，持有的威馬控股股權(quán)因威馬控股于2023年10月進(jìn)入預(yù)重整尚未變現(xiàn)。

在因此事被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告后，春興精董事會(huì)曾在專項(xiàng)說明中提到，一直在積極敦促蘇州卡恩聯(lián)特及關(guān)聯(lián)方履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，多次召開會(huì)議商討股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款的可行解決方案，就股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款事宜與債務(wù)人多次進(jìn)行溝通和敦促，并密切關(guān)注控股股東相關(guān)資產(chǎn)的變現(xiàn)進(jìn)展，已多次發(fā)出《催款函》。

但由于無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，交易所不止一次發(fā)出問詢。春興精工2021年、2022年及2023年的年報(bào)也均被出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告，涉及主要內(nèi)容均為春興精工與孫潔曉控制的蘇州卡恩聯(lián)特間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

在本次問詢中，深交所要求春興精工出具更進(jìn)一步的情況，要求說明截至回函日前述錦源礦業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、房產(chǎn)掛賣、威馬控股重整的最新進(jìn)展，是否已變現(xiàn)并用以償付部分債權(quán)，若否說明前次回函至今無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展的原因及合理性，要求梳理孫潔曉個(gè)人資產(chǎn)、推進(jìn)其他資產(chǎn)變現(xiàn)已采取的措施。

此外，春興精工需結(jié)合前述應(yīng)收款項(xiàng)預(yù)期信用損失的確定依據(jù)及計(jì)算過程，說明對(duì)該款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提是否充分，并結(jié)合報(bào)告期末及以前年度考慮因素的變化，說明是否存在通過減值計(jì)提跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

3.99億元保證金是否合理

除了上述股權(quán)交易，春興精工一筆債務(wù)化解事項(xiàng)也多次引起交易所關(guān)注。

2017年7月，春興精工與中信建投約定于2022年和2023年分別按50%回購(gòu)中信建投所持有的海峽元生私募基金4億元的財(cái)產(chǎn)份額，仙游縣仙財(cái)國(guó)有資產(chǎn)投資營(yíng)運(yùn)有限公司（簡(jiǎn)稱“仙財(cái)國(guó)投”）、仙游得潤(rùn)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“仙游得潤(rùn)”）為此事項(xiàng)提供擔(dān)保。

春興精工未能如約履行回購(gòu)義務(wù)被中信建投提起仲裁。2021年5月，為化解春興精工相關(guān)債務(wù)，仙游縣鼎盛投資有限公司（簡(jiǎn)稱“鼎盛投資”）以8.06億元的價(jià)格購(gòu)買春興精工子公司仙游縣元生智匯科技有限公司（簡(jiǎn)稱“元生智匯”）產(chǎn)業(yè)園的土地使用權(quán)及建筑物。自鼎盛投資收購(gòu)之日起，元生智匯應(yīng)將產(chǎn)業(yè)園內(nèi)土地房屋等不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)過戶給鼎盛投資，同時(shí)以180萬(wàn)元/月回租給元生智匯。待春興精工或其子公司實(shí)施回購(gòu)付清全部回購(gòu)款后，鼎盛投資再協(xié)助將不動(dòng)產(chǎn)權(quán)過戶給春興精工或其子公司。

春興精工及其子公司應(yīng)確保不得晚于2025年7月13日之前以8.06億元對(duì)上述不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行回購(gòu)。根據(jù)公告，元生智匯收到8.06億元購(gòu)買款除了應(yīng)優(yōu)先用于對(duì)應(yīng)債務(wù)外，還需向仙游國(guó)投支付擔(dān)保保證金3.99億元。

也正因此，春興精工年報(bào)“其他非流動(dòng)資產(chǎn)”中“仙游國(guó)財(cái)售后回租保證金”余額4億元。這3.99億元保證金占被擔(dān)保債權(quán)本金（即8.06億元）的比例近乎50%。

在2021年及2022年的年報(bào)問詢函中，交易所曾連拋8個(gè)問題追問該事項(xiàng)中細(xì)節(jié)。

本次問詢函中，深交所再要求春興精工核查元生智匯向仙財(cái)國(guó)投支付的3.99億元保證金的最終資金流向，并說明仙財(cái)國(guó)投及資金最終使用方（如有）與公司實(shí)控人、5%以上股東、董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等；要求說明保證金比例是否合理，是否符合商業(yè)慣例，是否存在顯失公允的情形；說明大額且高比例的擔(dān)保保證金是否實(shí)質(zhì)構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用或?qū)ν馓峁┴?cái)務(wù)資助，是否存在利益輸送、損害上市公司利益及中小股東合法權(quán)益的情形。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受質(zhì)疑

春興精工業(yè)績(jī)難言樂觀。作為熱門一時(shí)的“5G龍頭股”，2020年以來，春興精工未實(shí)現(xiàn)盈利，2020年及2021年虧損均超10億元，2022年及2023年分別虧損1.43億元、2.48億元，今年一季度，在繼續(xù)虧損態(tài)勢(shì)下其資產(chǎn)負(fù)債率已超95%。

5月6日，春興精工在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者退市擔(dān)憂時(shí)表示，2023年度公司營(yíng)業(yè)收入扣除后為20.85億元，暫不存在觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形。

由于公司常年虧損，春興精工持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受到監(jiān)管質(zhì)疑。

本次問詢函顯示，春興精工需結(jié)合凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、債務(wù)余額、償債能力等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及資產(chǎn)與負(fù)債配期情況等，說明持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，結(jié)合貨幣資金受限狀況、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額、長(zhǎng)短期債務(wù)余額及到期期限，說明是否面臨重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

近三年來，春興精工毛利率也大幅波動(dòng)。2023春興精工精密鋁合金結(jié)構(gòu)件、移動(dòng)通信射頻器件、汽車件的毛利率同比下降4.89%、4.98%、14.22%，2022年精密鋁合金結(jié)構(gòu)件、移動(dòng)通信射頻器件的毛利率同比上升10.37%、12.56%。

春興精工在年報(bào)中稱，2023年受通信行業(yè)去庫(kù)存化影響，通信業(yè)務(wù)有所下降，預(yù)計(jì)自2024 年下半年開始，市場(chǎng)將觸底回升。

對(duì)此，深交所要求說明毛利率波動(dòng)較大合理性，結(jié)合具體可靠的行業(yè)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)等，說明公司判斷通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)將在2024年下半年開始觸底回升的依據(jù)等問題。

此外，春興精工本次還需對(duì)深交所提出的前五大客戶身份、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、巨額擔(dān)保余額、資產(chǎn)對(duì)外出租等相關(guān)問題進(jìn)行說明。