北京時(shí)間5月4日周六晚10點(diǎn)15分，備受全球投資者關(guān)注的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)如約召開。今年約有幾萬(wàn)名投資者慕名從全球各地飛往美國(guó)的奧馬哈小鎮(zhèn)，參加這場(chǎng)一年一度召開的巴菲特股東大會(huì)。
領(lǐng)先的在線投資決策解決方案提供商九方財(cái)富（09636.HK）旗下品牌九方智投作為第一財(cái)經(jīng)2024巴菲特股東大會(huì)直播的獨(dú)家冠名商，從5月4日晚上19點(diǎn)開始全渠道為廣大投資者實(shí)時(shí)呈現(xiàn)這場(chǎng)盛會(huì)。截至發(fā)文，有超過(guò)32萬(wàn)名投資者跟九方智投一起“聆聽”大師的真知灼見。
與往年不同，本屆大會(huì)是老搭檔查理·芒格去世之后，“股神”沃倫·巴菲特首次單獨(dú)亮相。此次股東大會(huì)開場(chǎng)播放了一段與芒格有關(guān)的紀(jì)念視頻，現(xiàn)場(chǎng)約3萬(wàn)名股東起立向大師芒格致以敬意。2024年與巴菲特一同面對(duì)股東問(wèn)答環(huán)節(jié)的“同行者”是伯克希爾·哈撒韋非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的掌舵人阿貝爾（Greg Abel）和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍人物賈因（Ajit Jain）。
伯克希爾·哈撒韋公司亮點(diǎn)
5月4日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公告稱，2024年第一季度營(yíng)收898.69億美元，同比增長(zhǎng)5.2%，市場(chǎng)預(yù)期為859.2億美元，上年同期為853.93億美元；第一季度凈利潤(rùn)達(dá)127.02億美元，同比下降64.2%，市場(chǎng)預(yù)期為98.92億美元，上年同期為355.04億美元。公司在一季度回購(gòu)了26億美元普通股，而上一季度為22億美元，2023年全年股票回購(gòu)總額達(dá)到92億美元。
分業(yè)務(wù)板塊看，保險(xiǎn)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收為654.73億美元，2023年同期為634.57億美元。鐵路、公用事業(yè)和能源業(yè)務(wù)營(yíng)收為243.96億美元，2023年同期為219.36億美元。
圖片來(lái)源：伯克希爾·哈撒韋業(yè)績(jī)公告
2024巴菲特股東大會(huì)看點(diǎn)速覽
2024巴菲特股東大會(huì)以對(duì)已故商業(yè)伙伴查理·芒格的深切懷念開始。巴菲特稱贊芒格為伯克希爾·哈撒韋的“建筑師”，而自己是“總承包商”，兩人共同構(gòu)建了這個(gè)商業(yè)帝國(guó)。
1.巴菲特回答首個(gè)提問(wèn)：是否會(huì)繼續(xù)投資中國(guó)？
股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)的首個(gè)提問(wèn)由一位來(lái)自中國(guó)香港的股東提出：“巴菲特先生，伯克希爾·哈撒韋此前曾投資過(guò)比亞迪。您未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)投資中國(guó)的其他公司？”
巴菲特對(duì)此回答：“我們主要的投資標(biāo)的將會(huì)在美國(guó)。你看我們所投資的可口可樂(lè)或運(yùn)通，都是在全球擴(kuò)張業(yè)務(wù)的公司，而像美國(guó)運(yùn)通或可口可樂(lè)這樣在全球都有業(yè)務(wù)的公司非常難覓。我了解美國(guó)的規(guī)則、弱點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)……我在世界其他地方?jīng)]有這種感覺?！?/p>
在隨后的問(wèn)答中，巴菲特也回憶到查理?芒格以往總會(huì)順著他的意思，贊同他的提議，但只有兩次和他拍了桌子，讓他“買買買”！一次是入股比亞迪，另一次是入股Costco。顯然，這兩次決定芒格都是對(duì)的。
2.巴菲特回應(yīng)減持蘋果股票
巴菲特對(duì)減持蘋果股票的決定進(jìn)行了解釋，指出這是基于稅收考量而非對(duì)蘋果公司長(zhǎng)期前景的質(zhì)疑。他強(qiáng)調(diào)，蘋果仍然是伯克希爾·哈撒韋最大的普通股投資。巴菲特表示：“我們還是會(huì)長(zhǎng)期持有蘋果、可口可樂(lè)和美國(guó)運(yùn)通這三家公司的股票。”
值得注意的是，蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克出席了伯克希爾·哈撒韋公司的年度會(huì)議。庫(kù)克表示，他昨天與沃倫·巴菲特討論過(guò)了減持的事宜。庫(kù)克表示，他們進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的談話，還強(qiáng)調(diào)有伯克希爾·哈撒韋這樣的股東是一種榮幸。
3.巴菲特回應(yīng)巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備
巴菲特提到，截至2024年第一季度末，伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金和國(guó)庫(kù)券總額超過(guò)1800億美元，并預(yù)計(jì)在本季度末將達(dá)到2000億美元。巴菲特強(qiáng)調(diào)，只有在風(fēng)險(xiǎn)小且回報(bào)大的情況下才會(huì)使用這筆資金，暗示了對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)估值的審慎態(tài)度。
同時(shí)有人問(wèn)巴菲特為何持有巨額現(xiàn)金卻不投資？巴菲特解釋道現(xiàn)在沒有足夠有吸引力的投資標(biāo)的讓公司去投資，他只會(huì)選擇自己喜歡的機(jī)會(huì)，在正確的時(shí)候揮桿一擊。
4.巴菲特稱無(wú)法估計(jì)人工智能前景
當(dāng)有人問(wèn)到巴菲特對(duì)人工智能的觀點(diǎn)時(shí)，巴菲特坦言對(duì)人工智能知之甚少，同時(shí)他承認(rèn)這一技術(shù)的潛力巨大，但也表達(dá)了對(duì)其發(fā)展的謹(jǐn)慎態(tài)度，望行好事順其自然。
他表示：“我對(duì)人工智能一無(wú)所知，但這并不意味著這個(gè)技術(shù)不重要。就像核技術(shù)一樣，我們已經(jīng)讓精靈跳出了魔盒，如今覆水難收。我覺得人工智能也是類似的情況，我現(xiàn)在希望這只精靈能夠做些好事。”
當(dāng)被問(wèn)及人工智能可能帶來(lái)的威脅時(shí)，巴菲特表示任何勞動(dòng)密集行業(yè)都可能會(huì)受到AI的威脅。接班人阿貝爾認(rèn)為，人工智能在提高效率、節(jié)省時(shí)間方面行之有效，但在一些勞動(dòng)密集行業(yè)，人工智能的效果有待商榷。
5.巴菲特回應(yīng)是否有可能在印度、加拿大投資
巴菲特相信印度有大把的投資機(jī)會(huì)，他對(duì)印度市場(chǎng)的潛力非常樂(lè)觀，但也指出成功的海外投資取決于管理層的洞察力和公司在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
巴菲特還透露，伯克希爾·哈撒韋在評(píng)估加拿大的投資機(jī)會(huì)。他說(shuō)，無(wú)論以哪種方式將資金投入加拿大都很放心，不過(guò)巴菲特沒有透露他具體關(guān)注加拿大的哪些公司。巴菲特表示，加拿大公司和美國(guó)運(yùn)作方式類似，不過(guò)加拿大的大公司沒有美國(guó)多，有些業(yè)務(wù)伯克希爾·哈撒韋可以做的相當(dāng)好，加拿大投資者可以在他們的參與中受益。
6.巴菲特談繼任工作，資產(chǎn)配置決定權(quán)屬于阿貝爾
巴菲特說(shuō)繼任工作“非常順利”，就算他發(fā)生了什么事情，第二天事情依然會(huì)有序進(jìn)行，投資者無(wú)須擔(dān)心，資產(chǎn)配置決定權(quán)將會(huì)屬于阿貝爾。
巴菲特表示，現(xiàn)在由他承擔(dān)的責(zé)任，應(yīng)完全由下一任CEO，也就是阿貝爾承擔(dān)。他開玩笑說(shuō)，等他故去后可能會(huì)有一個(gè)電話答錄機(jī)，投資者可以給他留言。
7.巴菲特對(duì)美債和美元仍然信心滿滿
當(dāng)被問(wèn)及是否擔(dān)心不斷上升的債務(wù)水平會(huì)損害美國(guó)國(guó)債的地位時(shí)，巴菲特表示：“最樂(lè)觀的猜測(cè)是，美國(guó)國(guó)債在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都是可以購(gòu)買的，因?yàn)闆]有太多的替代選擇?！?/p>
巴菲特稱問(wèn)題不在于數(shù)量，而在于通脹是否會(huì)以某種方式威脅到全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，他認(rèn)為目前沒有真正的貨幣可以替代美元。
8.巴菲特談拋售股票的決策因素和投資建議
對(duì)于判斷拋售股票的決策因素，巴菲特表示減倉(cāng)往往會(huì)有許多原因，其中之一就是當(dāng)投資者需要現(xiàn)金時(shí)。不過(guò)對(duì)于伯克希爾·哈撒韋這種公司來(lái)說(shuō)不多見，但從他個(gè)人角度來(lái)說(shuō)，他20歲開始投資時(shí)，每次做拋售決策都是會(huì)發(fā)生需要現(xiàn)金的情況。
巴菲特勸誡投資者不要對(duì)自己太狠，每個(gè)人都有弱點(diǎn)和缺陷，但也不能完全松懈，因?yàn)槟憧梢愿淖兾磥?lái)。巴菲特表示，他和芒格多年來(lái)肯定錯(cuò)過(guò)了很多投資機(jī)會(huì)，但只對(duì)少數(shù)感到遺憾。投資中運(yùn)氣非常重要，有的人老是運(yùn)氣不佳，要學(xué)會(huì)掌握最好的技巧——逃避風(fēng)險(xiǎn)。
巴菲特也告誡投資者每天關(guān)注股票反而賺不到錢。從過(guò)去五年的情況來(lái)看，伯克希爾·哈撒韋沒辦法像其他公司一樣，發(fā)行那么多的股票，公司有這么多的投資者，需要控制流通股的數(shù)量。但他們的投資者不會(huì)整天想著賣掉伯克希爾·哈撒韋的股票，或者不會(huì)經(jīng)常去關(guān)注這個(gè)股票的價(jià)格，每天關(guān)注股票價(jià)格的人反而賺不了錢。
9.巴菲特談鐵路投資、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及清倉(cāng)派拉蒙
巴菲特說(shuō)整個(gè)派拉蒙全球股份均已虧本出售，雖然損失了一大筆錢，但這段經(jīng)歷讓他更深入地思考人們?cè)诳臻e時(shí)間優(yōu)先考慮什么。巴菲特表示，鐵路對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)是非常重要的，這可能不是一項(xiàng)最好的業(yè)務(wù)，但絕對(duì)是非常必要的業(yè)務(wù)，持有相關(guān)的鐵路業(yè)務(wù)是一筆不錯(cuò)的投資。
對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，巴菲特贊揚(yáng)了一季度保險(xiǎn)承保利潤(rùn)和保險(xiǎn)投資收益，他認(rèn)為第一季度業(yè)績(jī)可能是最差的，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下一年會(huì)有小幅增長(zhǎng)。持有的短期美債等短期投資收益未來(lái)還會(huì)漲，當(dāng)價(jià)格合理時(shí)就回購(gòu)股票，增加股東權(quán)益。
10.巴菲特回應(yīng)為何投資化石能源
伯克希爾·哈撒韋副董事長(zhǎng)阿貝爾表示，能源結(jié)構(gòu)正從碳資源轉(zhuǎn)向可再生資源，但這種轉(zhuǎn)型不在旦夕之間，可能需要很多年。以現(xiàn)在的技術(shù)水平，使用像太陽(yáng)能或風(fēng)能這樣的可再生資源時(shí)都是間歇性的，因此伯克希爾·哈撒韋公司目前還做不到完全從碳資源轉(zhuǎn)型。
巴菲特表示他的朋友比爾·蓋茨正在努力縮短電池工作的時(shí)間，但這將需要大量資金、更好的想法和更多像比爾一樣聰明的人。對(duì)于可再生能源，巴菲特認(rèn)為若儲(chǔ)能技術(shù)無(wú)突破，太陽(yáng)能永遠(yuǎn)不會(huì)是唯一的電力來(lái)源。
盡管少了最棒的事業(yè)伙伴，但在昨天長(zhǎng)達(dá)4個(gè)小時(shí)的問(wèn)答環(huán)節(jié)中，巴菲特仍然對(duì)減持蘋果、現(xiàn)金儲(chǔ)備、美國(guó)債務(wù)、繼任安排等30多個(gè)話題，認(rèn)認(rèn)真真做出了精彩的解答。股神巴菲特的每一次發(fā)言，無(wú)疑將繼續(xù)影響全球投資者的決策和市場(chǎng)的走勢(shì)。
2024巴菲特股東大會(huì)已經(jīng)落幕，但巴菲特的睿智回答不僅為投資者提供了寶貴的市場(chǎng)洞察，也體現(xiàn)了他對(duì)價(jià)值投資原則的堅(jiān)持和對(duì)未來(lái)的樂(lè)觀態(tài)度。巴菲特股東大會(huì)不僅是對(duì)過(guò)去一年成就的回顧，也是對(duì)未來(lái)投資機(jī)會(huì)的展望。隨著巴菲特時(shí)代的逐漸落幕，伯克希爾·哈撒韋公司將迎來(lái)新的領(lǐng)導(dǎo)者，但巴菲特的投資哲學(xué)和智慧將繼續(xù)指導(dǎo)公司的發(fā)展方向，和投資者共同邁入股票投資的新時(shí)代。
九方智投也將致力于成為新時(shí)代股票投資助手，本著“讓投資理財(cái)更簡(jiǎn)單、更專業(yè)”的使命為投資者服務(wù)，讓投資之路越走越長(zhǎng)遠(yuǎn)，九方智投與投資者久久相伴，為千人千面的投資者提供從基礎(chǔ)入門到深度策略的全周期金融服務(wù)。