實(shí)習(xí)記者 | 章宇璠
記者 | 張一諾
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日，伯克希爾·哈撒韋公司（簡(jiǎn)稱“伯克希爾”）一年一度的股東大會(huì)在美國(guó)小鎮(zhèn)奧馬哈舉行。
今年的股東大會(huì)由巴菲特和其兩位副手——負(fù)責(zé)公司非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的格雷格·阿貝爾、負(fù)責(zé)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的阿吉特·賈恩登臺(tái)。
股東大會(huì)上少了一個(gè)人的身影——巴菲特的“黃金搭檔”查理·芒格。芒格于2023年11月去世，享年99歲。
大會(huì)開場(chǎng)時(shí)也播放了致敬芒格的影片。巴菲特登臺(tái)后表示，為了紀(jì)念去世的芒格，《窮查理寶典》將是今年股東大會(huì)上唯一出售的書。而往年的股東大會(huì)上，通常會(huì)有大約25本書在售。
令人動(dòng)容的是，在問答環(huán)節(jié)中，巴菲特回答完問題后，在想讓身邊的阿貝爾回答問題時(shí)，還習(xí)慣性地將阿貝爾叫成了“查理”。
提問環(huán)節(jié)中，巴菲特和兩位副手回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)心的諸多熱點(diǎn)話題，比如：現(xiàn)金儲(chǔ)備的使用、為何減持蘋果股票、對(duì)人工智能等技術(shù)的態(tài)度等。
1.巴菲特談巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備：現(xiàn)在沒有足夠有吸引力的投資標(biāo)的
巴菲特首先公告了公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，本季度末（二季度），伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備可能會(huì)攀升至2000億美元。“我們的現(xiàn)金和國(guó)庫(kù)券在上季度末為1820億美元，我認(rèn)為這是一個(gè)合理的假設(shè)，即到本季度末，它們可能會(huì)達(dá)到2000億美元左右。”
“我們很想花錢，但我們不會(huì)花錢，除非我們認(rèn)為他們正在做一些風(fēng)險(xiǎn)很小的事情，可以讓我們賺很多錢?！彼a(bǔ)充道。
會(huì)上也有股東提問為什么不將伯克希爾賬目上超過1800億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備用于投資。對(duì)此，巴菲特表示：“我覺得現(xiàn)在我們這些在臺(tái)上的人，都對(duì)于怎么用這筆錢沒有一個(gè)很好的想法。好多人無論什么時(shí)候都在揮動(dòng)他們的棒球棒，而我們只在正確的時(shí)候去揮桿一擊。我們現(xiàn)在對(duì)于投資回報(bào)，也不會(huì)一直想著超越一百億，現(xiàn)在可能一千萬的回報(bào)就很好了，因?yàn)楝F(xiàn)在很難找到那么好的投資機(jī)會(huì)。現(xiàn)在沒有足夠有吸引力的投資標(biāo)的讓我們?nèi)ネ顿Y，但之后可能會(huì)有變化吧，讓我們拭目以待。”
2.巴菲特表示蘋果仍將是伯克希爾的長(zhǎng)期投資
關(guān)于伯克希爾對(duì)蘋果的投資是投資者關(guān)注的重要話題。
據(jù)伯克希爾公告，截至2024年3月31日，公司對(duì)蘋果的持股價(jià)值從1743億美元降至1354億美元。從蘋果一季度股價(jià)累計(jì)的回落幅度來看，巴菲特可能在本季度進(jìn)一步減持了蘋果倉(cāng)位。
蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克出席了伯克希爾的年度會(huì)議，與蘋果首席財(cái)務(wù)官盧卡·梅斯特里坐在前排。庫(kù)克在過去幾年中已經(jīng)多次出席伯克希爾股東會(huì)。
當(dāng)被問及是否認(rèn)為蘋果的投資魅力較2016年有所下降時(shí)，巴菲特回答道，伯克希爾在2023年底還持有很多蘋果股票，很可能是蘋果普通股最大的持有方。“我們認(rèn)為，持有它不單是持有股票，而是把它視為業(yè)務(wù)，可口可樂、美國(guó)運(yùn)通也是如此?！?/span>
“當(dāng)我們配置資金時(shí)，我們會(huì)把標(biāo)的看成每一家公司，我們不會(huì)去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，不會(huì)單單選股?！卑头铺胤Q，很早以前就對(duì)買股票感興趣，覺得股市充滿魅力，但一位高明的投資者告訴他，看股票時(shí)要把它看成公司，不要當(dāng)作是股票。
巴菲特進(jìn)一步表示，還是會(huì)長(zhǎng)期持有前述三家公司的股票，這些投資過去取得了很大的成功。盡管最近蘋果公司的銷售額有所下降，但蘋果公司極有可能仍然是伯克希爾最大的持股公司。
3.巴菲特表示伯克希爾主要的投資標(biāo)的將會(huì)位于美國(guó)
股東大會(huì)問答環(huán)節(jié)的首個(gè)提問由一位來自中國(guó)香港的股東提出：“巴菲特先生，伯克希爾此前曾投資過比亞迪。您未來是否會(huì)繼續(xù)投資中國(guó)的其他公司？”
巴菲特對(duì)此表示，伯克希爾主要的投資標(biāo)的將會(huì)位于美國(guó)。
“我覺得對(duì)于比亞迪的投資，跟我們5年前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了5家商社，你很少會(huì)看到我們?cè)诿绹?guó)海外做出這樣的投資，盡管我們正在通過這些公司參與世界經(jīng)濟(jì)。我了解美國(guó)的規(guī)則、弱點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)....我在世界其他地方?jīng)]有這種感覺。”
4.巴菲特認(rèn)為人工智能的發(fā)明和核武器相似
在談及人工智能時(shí)，巴菲特表示，他對(duì)人工智能一無所知，但這并不意味著這個(gè)技術(shù)不重要?！拔覀兇饲鞍l(fā)明核武器的時(shí)候，已經(jīng)‘讓精靈跳出了魔盒’，而且精靈已經(jīng)回不了盒子了，這是很糟糕的。而我覺得人工智能也是類似的情況。我現(xiàn)在只是希望這只精靈能夠做些好事?！?/span>
當(dāng)被問及人工智能可能帶來的威脅時(shí)，巴菲特表示：你這個(gè)問題問的很好，但我的最大問題是我對(duì)人工智能并不完全了解。我認(rèn)為任何勞動(dòng)密集行業(yè)都可能會(huì)受到AI的威脅。
巴菲特表示：現(xiàn)在很多人都認(rèn)為，對(duì)于人工智能有很多深層的內(nèi)容值得討論，我剛也說過，它是一個(gè)已經(jīng)從瓶子里出來的精靈。AI能創(chuàng)造大量的閑暇時(shí)間，但這個(gè)世界如何使用這么多的閑暇時(shí)間會(huì)是一個(gè)問題。如果這項(xiàng)技術(shù)用在對(duì)社會(huì)有益的地方，會(huì)帶來巨大的好處，但不知道如何確保這一點(diǎn)。
阿貝爾則表示：“我覺得人工智能在提高效率、節(jié)省時(shí)間方面能夠起作用，但在一些勞動(dòng)密集行業(yè)，人工智能可能在讓流程更安全等方面的效果可能仍然值得觀察?！?/span>
5.巴菲特認(rèn)為自動(dòng)駕駛減少車禍仍處于初始階段
對(duì)于自動(dòng)駕駛技術(shù)對(duì)保險(xiǎn)的影響，巴菲特表示，自動(dòng)駕駛可能會(huì)減少車禍的發(fā)生，或者減少交通成本，但這仍然處于一個(gè)艱難的初始階段。
“過去幾年間，人們已經(jīng)在討論這個(gè)問題了。在Uber剛起步時(shí)，人們也在討論這個(gè)業(yè)務(wù)模式是可行的嗎？但現(xiàn)在事實(shí)證明這是可行的。如果自動(dòng)駕駛技術(shù)能將車禍率減少50%，那這是很不錯(cuò)的?！?/span>
6.零排放汽車賽道目前無法決出真正贏家
有股東提問巴菲特如何看待零排放車輛。對(duì)此，巴菲特說：“我認(rèn)為我們不會(huì)讓更多人才對(duì)零排放汽車投入太多關(guān)注，因?yàn)槲覀儾徽J(rèn)為這一賽道現(xiàn)在能決出最后的贏家?！?/span>
“也許政府也還在這一領(lǐng)域（環(huán)境保護(hù)）做得不夠，環(huán)境氣候變化的情況也很糟糕。我們現(xiàn)在的確需要改變我們的生活方式，但對(duì)于這個(gè)問題是否能落地，大家還意見不同。從上世紀(jì)30年代至今，環(huán)保一直是個(gè)問題。全球人口過去幾十年已經(jīng)從30億提高到80億，但我們?nèi)匀粵]有解決這一問題?！?/span>
7.巴菲特談氣候變化風(fēng)險(xiǎn)：沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有保險(xiǎn)
對(duì)于氣候變化風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特表示，公司以年為單位來應(yīng)對(duì)（氣候風(fēng)險(xiǎn)），我們將在承保時(shí)考慮這些因素；我們不需要告訴你五年后或十年后會(huì)發(fā)生什么。我們收到了很多來自我確信很聰明的人的信件，但他們實(shí)際上并不了解保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
“在我看來，他們對(duì)氣候變化的看法并不錯(cuò)誤，但如果沒有風(fēng)險(xiǎn)，就不會(huì)有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。我們從事的是評(píng)估工作，我們一年做一次。有一些例外情況，你的決策需要對(duì)未來很長(zhǎng)一段時(shí)間產(chǎn)生影響，我們會(huì)盡量避免這些情況。”
8.巴菲特認(rèn)為自己錯(cuò)過很多投資機(jī)會(huì)， 但很少感到遺憾
巴菲特表示，他和芒格多年來肯定錯(cuò)過了很多投資機(jī)會(huì)，但只對(duì)少數(shù)感到遺憾。
“我們錯(cuò)過了很多東西，我們真正后悔的是錯(cuò)過了一些非常重要的東西，我們從不會(huì)為那些我們不了解的東西感到苦惱，”巴菲特表示，“為什么我們應(yīng)該能夠預(yù)測(cè)每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的未來，就像我們能夠預(yù)測(cè)小麥的產(chǎn)量一樣？”
9.眼下美債并沒有很好的替代標(biāo)的
當(dāng)被問及“比起2008-2009年，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的規(guī)模翻了6倍，市場(chǎng)將在何時(shí)無法吸納那么多美國(guó)國(guó)債？”時(shí)，巴菲特表示這個(gè)問題他也不知道，但最好的猜測(cè)是美債將會(huì)在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)依然被市場(chǎng)接納，因?yàn)檠巯虏]有很好的替代標(biāo)的。
10.保持敏銳思維的秘訣是運(yùn)氣
在被一位來自中國(guó)海南的股東問及“保持敏銳思維、非凡判斷力和良好身體狀態(tài)的秘訣是什么”時(shí)，巴菲特表示這只能說是運(yùn)氣好。如果時(shí)間倒轉(zhuǎn)回他高中那會(huì)兒，去問班級(jí)里有幾個(gè)人會(huì)活到90歲，幾個(gè)男生能活到93歲，他不會(huì)押注在自己身上。但巴菲特也強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該充分利用人生中的機(jī)會(huì)。