文|化妝品觀察
今日（4月26日），隨著丸美股份財報披露，國貨美妝上市企業(yè)已悉數公開了2023年成績單。
《化妝品觀察》統(tǒng)計2021年至2023年國貨美妝上市企業(yè)10強榜單（僅統(tǒng)計以美妝/日化品牌為主營業(yè)務的企業(yè)）時發(fā)現(xiàn)，2023年的榜單又有了新的變化。
一方面，國貨美妝上市企業(yè)TOP1首次易主，珀萊雅以89.05億元的營收登頂。
另一方面，丸美股份“擠掉”敷爾佳，以22.26億元的營收排在第十位（注：2022年，敷爾佳以17.69億元的營收排在TOP10）。
至此，國貨美妝上市企業(yè)迎來了新的競爭格局。
01、珀萊雅拿下營收第一，巨子生物登頂市值榜首
透過《2021年至2023年國貨美妝上市企業(yè)10強榜》，可窺見國貨美妝當前現(xiàn)狀及趨勢走向。
一、珀萊雅斷層領先，沖破國貨美妝營收天花板。2023年，珀萊雅營收達到89.05億元，比第二名多出23億元，拉開了較大距離。同時，這也是一次歷史性的跨越——國貨美妝上市企業(yè)營收首次突破80億。
二、上美股份/巨子生物實現(xiàn)量級突破。2023年，上美股份營收41.91億元，這是其自上市（有數據披露）以來，營收首次突破40億元；同期，巨子生物營收突破35億元。至此，國貨美妝“40億俱樂部”和“30億俱樂部”分別再添一名成員。
三、TOP10門檻提升至22億。2021年至2023年，位居國貨美妝上市企業(yè)第十名的分別是巨子生物、敷爾佳、丸美股份，在這三年內，TOP10門檻也從15.52億元提升至22.26億元。
除上述已上市企業(yè)外，不少正在沖IPO的企業(yè)里，如毛戈平、植物醫(yī)生等，營收體量亦不容小覷。以毛戈平為例，其2023年的營收達到28.86億元，可以排進前九。
同時，自然堂、橘宜、花西子等企業(yè)/品牌的營收，在國貨美妝里亦屬于頭部。據時尚產業(yè)媒體WWD報道，2023年，自然堂、橘宜、花西子銷售額分別為6.674億美元、4.525億美元、4.016億美元。
從11家國貨美妝上市企業(yè)2023年的營收增速來看，珀萊雅、上美股份、巨子生物發(fā)展?jié)摿Ω?。其中，上美股份的增速最高，達到56.64%，巨子生物增速同樣達到49.05%。
從上述企業(yè)的凈利潤及增速來看，珀萊雅、巨子生物處于領先——2023年凈利潤均突破10億元，增速均超40%。目前，巨子生物凈利潤最高，為14.52億元。
這一影響市值表現(xiàn)的關鍵指標，也助推巨子生物成功登頂國貨美妝上市企業(yè)市值榜首。截至今日（4月26日）收盤，巨子生物總市值478.1億港元（約合人民幣442.53億元）；位列第二名的珀萊雅，目前總市值432.9億元。
02、薇諾娜/韓束“沖破天花板”，多家企業(yè)多品牌矩陣成型
2023年，部分國貨美妝單品牌在營收上有了新的突破：
1.珀萊雅單品牌首破70億，至71.77億元，沖破了國貨美妝單品牌的天花板；
2.薇諾娜營收達到51.92億元，系其首次突破50億體量；
3.韓束營收達到30.9億元，順利邁入“30億俱樂部”；
4.可復美營收達到27.88億元，創(chuàng)下歷史新高。
至此，韓束和可復美順利填補“2022年國貨美妝上市企業(yè)里無20億級以及30億級品牌”的空白。
與此同時，不少美妝企業(yè)的多品牌矩陣已初步成型，且已劃出新的增長曲線。
譬如，珀萊雅企業(yè)旗下?lián)碛戌耆R雅、彩棠、OR和悅芙媞等品牌。2023年，不僅主品牌珀萊雅突破70億體量，彩棠也順利邁過10億，成為第二增長曲線。OR和悅芙媞的營收分別達到2.15億元、3.03億元，具備一定規(guī)模。
又如，福瑞達旗下璦爾博士和頤蓮，去年營收分別達到13.48億元和8.57億元。按照目前的增速看，頤蓮或會在不久的將來成為福瑞達旗下又一突破10億體量的品牌。
再如，貝泰妮于2023年成功并購悅江投資，獲得姬芮（Za）和泊美（PURE&MILD）兩個品牌，補齊了公司大眾線護膚及彩妝版圖；不僅如此，期內，公司內部孵化的國貨首個高端專業(yè)抗老科技品牌璦科縵（AOXMED）品牌開啟市場元年。去年，貝泰妮旗下品牌里，不僅薇諾娜突破50億，薇諾娜寶貝營收也持續(xù)高增，達到1.5億元。
丸美股份也成功劃出第二增長曲線。數據顯示，丸美股份旗下主品牌丸美實現(xiàn)營業(yè)收入15.6億元，同比上升11.63%；PL戀火品牌實現(xiàn)營業(yè)收入6.43億元，同比增長達125.14%，成為丸美股份旗下最具潛力的品牌之一。
03、線上：抖音已成美妝品牌主戰(zhàn)場
從6家國貨美妝上市企業(yè)的渠道發(fā)展來看，線上仍然是大部分企業(yè)營收增長的關鍵。
過去一年，珀萊雅、上美股份、丸美股份、敷爾佳在線上渠道的增速分別為42.96%、78.92%、50.40%、28.53%。
據《化妝品觀察》此前報道，2023年，美妝的主要線上平臺里，僅抖音保持高增。第三方數據顯示，抖音美妝去年增速超46%，GMV達1665.36億元（詳見《獨家！美妝電商2023成績單來了》）。由此，抖音成為大部分品牌線上增長的主要渠道。
以上美股份為例，去年，韓束通過抖音平臺的GMV約33.4億元，同比增長達374.4%。其中，韓束的主力爆品紅蠻腰禮盒，在抖音多個排行榜位列第一。根據抖音官方的資料，韓束品牌在抖音電商排行榜中取得2023年美妝品牌年度總榜排名第一的成績。
又如上海家化，2023年，其在興趣電商渠道保持了超過100%的快速增長。據其2023年財報，佰草集在天貓平臺、玉澤在抖音平臺的GMV顯著增長。
再如，水羊股份去年在抖音平臺的銷售（自營）達到11.34億元，同比增長60.56%。丸美股份在抖音平臺同樣實現(xiàn)了106.29%的營收增長，5A人群資產池1.67億。
04、線下：OTC成大熱門
在公開渠道營收的6大國貨美妝上市企業(yè)里，僅珀萊雅、貝泰妮等少數企業(yè)在線下實現(xiàn)增長。
其中，貝泰妮線下渠道增長達48.87%，而其線下渠道的增長，則歸功于OTC等分銷渠道。數據顯示，2023年，貝泰妮OTC分銷渠道銷售模式實現(xiàn)主營業(yè)務收入8.16億元，約占主營業(yè)務收入14.83%。
同時，巨子生物線下直銷去年收入0.89億元，較2022年上升39.6%。公告稱，該增長是由于巨子生物持續(xù)增大連鎖藥房和化妝品連鎖店等線下直銷客戶的門店數量和產品覆蓋，同時加強門店營銷活動和人員培訓，拉動該渠道收入增長。
不僅如此，敷爾佳更是在財報中透露，將于2024年重點發(fā)力線下渠道，其中便包括OTC連鎖藥房、醫(yī)院等專業(yè)渠道。
除OTC外，百貨渠道也是企業(yè)們重點優(yōu)化的對象。
上海家化在財報中表示，2023年，公司通過新零售業(yè)務的增長，線下渠道新零售業(yè)務占比接近30%，其中，百貨渠道繼續(xù)策略性閉店縮編，2023年共關閉 82 家專柜及門店，截至年底現(xiàn)存專柜及門店數合計574家。
珀萊雅也在優(yōu)化這一渠道。珀萊雅稱，2023 年，百貨的主要目標是優(yōu)化門店結構，汰換低產低潛力的店鋪，并推動頭部系統(tǒng)轉為直營模式。與此同時，持續(xù)加強內部管理，進一步完善對專柜顧問的培訓體系，提高零售管理技巧，以提升專柜平均銷售額。
水羊股份旗下品牌EDB，堅持線上線下多渠道布局，2023 年于杭州武林銀泰華麗開啟中國區(qū)首家專柜，進一步開拓高奢百貨、高奢酒店SPA等渠道。
05、研發(fā)：最高增長超110%
從9大國貨美妝上市企業(yè)的研發(fā)費用可以看出，國貨美妝正加大投入，以期強化科研這一核心競爭力。
數據顯示，過去一年，敷爾佳、巨子生物在研發(fā)上的費用同比增長最快，分別達到112.88%及70.50%。同時，珀萊雅、貝泰妮、上美股份、丸美股份在研發(fā)費用上也有雙位數增長。
不少企業(yè)通過研發(fā)投入，實現(xiàn)了領跑。
貝泰妮去年研發(fā)費用接近3億，同比增長17.32%。其在公告中表示，經過多年技術攻關，已自主研發(fā)并掌握10余項國內領先水平的關鍵核心技術。2023年，公司研發(fā)的“水龍?zhí)崛∥铩?、“蜂生假絲酵母/葡萄糖/扁核木油發(fā)酵產物”以及“蜂生假絲酵母/葡萄糖/椰子油/扁核木油發(fā)酵產物”3 款新原料在國家藥監(jiān)局備案通過，獲批數量居全國同行業(yè)前列。
上美股份去年研發(fā)投入達到1.26億元，其在報告中表示，2023年，上美股份聯(lián)合行業(yè)相關部門、協(xié)會，制定并發(fā)布多個行業(yè)團體標準，包括中國首部化妝品用原料合成多肽行業(yè)團體標準－《化妝品用原料合成多肽》（「團體標準」）等。
與此同時，部分企業(yè)通過布局多個研發(fā)中心，以強化科研實力。
典型如珀萊雅。2023年，珀萊雅杭州龍塢研發(fā)中心和上海研發(fā)中心已正式投入使用。報告稱，珀萊雅持續(xù)完善從原料端到成品端所有關鍵環(huán)節(jié)的研發(fā)布局，包含基礎研究、配方開發(fā)、理化分析、原料及產品功效評估等。持續(xù)專注皮膚肌理研究、活性物設計及功效驗證，以及護膚、彩妝、洗護新品的研究和開發(fā)。
水羊股份也于去年投入使用20000㎡研發(fā)大樓，擁有配方開發(fā)、工藝研究、植體研究、細胞檢測分析、生物發(fā)酵等多個實驗室，滿足從基礎研究再到中試實驗到產業(yè)化應用的全鏈路成果轉化能力。
敷爾佳在財報中表示，預計2024年6月，敷爾佳在上海的研發(fā)中心將正式啟用。公司將以長三角為支點，吸納全國乃至全球護膚品行業(yè)研發(fā)高精尖人才。
06、今年，有兩大國貨美妝沖刺百億
過去數年，基于在品牌、渠道、研發(fā)上的全方位發(fā)力，國貨美妝頭部企業(yè)呈爆發(fā)之勢。今年，國貨美妝或將保持這一勢頭，迎來新的突破。
根據多家證券機構預測數據（取五家企業(yè)平均值），珀萊雅企業(yè)或將于今年成功突破110億體量，邁入“百億俱樂部”。這一體量的突破，將打破國貨美妝此前無百億企業(yè)的紀錄。
根據預測，華熙生物、貝泰妮或將于今年成功邁過70億門檻，屆時，國貨美妝“70億俱樂部”又將新增兩名成員。至2025年，上海家化、貝泰妮、華熙生物或均能突破80億體量。
與此同時，上美股份、巨子生物也有望繼續(xù)實現(xiàn)量級突破。以上美股份為例，旗下品牌韓束今年一季度在抖音的GMV已近20億，實現(xiàn)了跨越式增長，按照這個數據推演，韓束GMV或可在今年沖破百億。
“隨著國貨品牌力、產品力、研發(fā)力的不斷提高，消費者對國貨認可度亦會逐步加強，這將會為國貨美妝提供機遇與空間，”一位資深業(yè)內人士表示，國貨美妝可通過產品創(chuàng)新、新興渠道布局等持續(xù)提升份額，書寫新的歷史。