界面新聞記者 | 紀瑤

中短債基金正越來越受矚目。從基金一季報看，已有份額數(shù)據(jù)的431只中短債主題基金中一季度凈申購共計975.99億份。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在已有業(yè)績數(shù)據(jù)的430只中短債主題基金中（不同份額分開計算），有約420只產(chǎn)品年內(nèi)收益率為正，平均收益率為1.28%。

截至一季度末，有12只中短債主題產(chǎn)品的合并份額達到100億份以上。一季度，有3只中短債主題基金份額增加超過50億份，如嘉實中短債A份額增加71億份，最新份額為199.74億份；匯添富豐潤中短債C份額增加57.73億份，最新份額為6164億份；華夏中短債A份額增加53.38億份，最新份額為132.53億份。

有15只單季度份額增加超20億份，42只單季度份額增加超10億份。

新發(fā)方面，多只中短債基提前結束募集。4月，提前結募的有農(nóng)銀匯理金澤60天持有期、天弘工盈三個月持有期債券基金、南方穩(wěn)福120天持有債券基金等。

從募集規(guī)模看，鵬揚永利90天持有超50億元，泉果泰然30天持有超40億元。目前，還有十多只債基等待獲批。

有業(yè)內(nèi)人士指出，投資者當前的風險偏好明顯降低，中短債基相對低風險、低波動、流動性較好，收益率高于貨基。不僅是新發(fā)產(chǎn)品，存量產(chǎn)品的渠道端也加大布局力度。

對于短端利率走勢，永贏基金王宇超表示，三月發(fā)布的各項數(shù)據(jù)都體現(xiàn)了生產(chǎn)與需求的分歧。一是年初部分行業(yè)主動補庫，主要集中在中游制造業(yè)；二是出口強勢，對工業(yè)生產(chǎn)存在支撐，后續(xù)看二季度在低基數(shù)支撐下，預計經(jīng)濟增速數(shù)據(jù)不會太差。因此更大力度的刺激性政策短期也比較難看到，債券發(fā)生反轉的概率較小。

目前的問題在于，中短端及信用債利差都壓縮得比較極致，資金價格如果無法明顯下行，則杠桿套息空間比較有限。所以市場近期更多受機構行為影響較大，后續(xù)主要關注各類機構負債端變化情況，以及供給實際落地情況。

王宇超認為，信用方面關注理財規(guī)模變化，節(jié)奏上還是維持左側操作的節(jié)奏。供給方面，大概率會受到特別國債發(fā)行帶來資金擾動的一些影響。疊加目前信用利差又回到了較低的位置，短期看性價比一般，可以等后續(xù)利差空間打開后再積極關注。

長端方面，有債券基金經(jīng)理表示，近期交投情緒再度升溫，利率債長端、超長端短時間內(nèi)下行幅度較大，短時間內(nèi)積累了較多調(diào)整風險。4月23日，央行相關負責人表示“長期國債收益率總體會運行在與長期經(jīng)濟增長預期相匹配的合理區(qū)間內(nèi)”，并提醒投資者需要高度重視利率風險，市場解讀央行可能較為在意30年利率處于2.5%以下，因此在交易上做出反應。

招商基金認為，基本面和機構行為大概率依然利好債市，但需要警惕超預期的政策或監(jiān)管可能帶來的市場踩踏。同時，央行目前已經(jīng)提示長端收益率的風險，且維持隔夜價格在高位，近期需要緊跟資金面動態(tài)，以免出現(xiàn)因監(jiān)管因素導致的市場變盤?？煽紤]關注票息資產(chǎn)的配置機會和久期資產(chǎn)的波段機會，同時注意組合的流動性情況。