界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
建設(shè)機(jī)械（600984.SH）2023年年度報(bào)告顯示，公司去年?duì)I收凈利雙雙下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.28億元，同比減少16.98%；凈虧損7.45億元，上年同期為虧損0.45億元，虧損幅度大幅上升。
建設(shè)機(jī)械為能源巨頭陜煤集團(tuán)旗下三大上市平臺(tái)之一。公司于2004年上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工程機(jī)械租賃和工程機(jī)械制造兩大板塊。設(shè)備租賃業(yè)務(wù)占比總營(yíng)收的九成左右。
受房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)影響，建設(shè)機(jī)械2021年開(kāi)始業(yè)績(jī)大幅下滑，2022年直接轉(zhuǎn)虧。2023年，公司計(jì)提的商譽(yù)及相關(guān)固定資產(chǎn)（建筑機(jī)械設(shè)備）減值準(zhǔn)備直接計(jì)入2023年度當(dāng)期損益，影響該年凈利潤(rùn)及歸母凈利潤(rùn)減1.37億元。
建設(shè)機(jī)械在2023年第四季度業(yè)績(jī)虧損幅度大幅增加。2023年，公司各季度分別虧損1.33億元、0.9億元、1.27億元、3.94億元。
盈利能力方面，公司核心業(yè)務(wù)租賃業(yè)毛利率大減。2023年，租賃業(yè)營(yíng)收規(guī)模較同期減少18.52%至28.77億元，毛利率9.61%，較同期減少14.51個(gè)百分點(diǎn)；工程施工業(yè)營(yíng)收規(guī)模較同期增加13.78%至2.75億元，毛利率5.88%，較同期減少0.73個(gè)百分點(diǎn)。
建設(shè)機(jī)械連年來(lái)壓降應(yīng)收賬款規(guī)模。截至2020年，公司應(yīng)收賬款規(guī)模37億元，兩年后在2022年末為52.72億元，2023年末為47.17億元。
存貨方面，2021年至2023年末，公司存貨規(guī)模分別為4.14億元、3.33億元、3.53億元。
建設(shè)機(jī)械的償債壓力也在增加。截至2020年底，公司賬面上的貨幣資金余額為23.67億元，流動(dòng)負(fù)債余額為59.76億元，到了三年后的2023年底，貨幣資金余額減少至10.28億元，流動(dòng)負(fù)債余額則攀升至72.21億元。
日前，多地推動(dòng)設(shè)備更新的政策催化下，建設(shè)機(jī)械股價(jià)表現(xiàn)活躍。4月10日至15日，該股連漲四日。截至4月23日收盤(pán)，該股報(bào)3.01元/股，微漲0.67%。
繼日前國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》后，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《推進(jìn)建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作實(shí)施方案》。其中，涉及建筑施工設(shè)備。按照《施工現(xiàn)場(chǎng)機(jī)械設(shè)備檢查技術(shù)規(guī)范》（JGJ 160）等要求，更新淘汰使用超過(guò)10年以上、高污染、能耗高、老化磨損嚴(yán)重、技術(shù)落后的建筑施工工程機(jī)械設(shè)備，包括挖掘、起重、裝載、混凝土攪拌、升降機(jī)、推土機(jī)等設(shè)備（車(chē)輛）。
淘汰設(shè)備方案鼓勵(lì)更新購(gòu)置新能源、新技術(shù)工程機(jī)械設(shè)備和智能升降機(jī)、建筑機(jī)器人等智能建造設(shè)備。建筑機(jī)械雜志分析稱(chēng)，新能源、智能化工程機(jī)械漸成主角?！靶沦|(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力?！痹凇半p碳”戰(zhàn)略目標(biāo)推動(dòng)下，新能源市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大。當(dāng)前，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、叉車(chē)、高空作業(yè)設(shè)備、混凝土攪拌車(chē)等多類(lèi)工程機(jī)械的新能源產(chǎn)品競(jìng)相涌現(xiàn)，市場(chǎng)占有率快速提升。
民生證券在研報(bào)中分析，國(guó)二及以下機(jī)型有望加速退出，彈性如何？以工程機(jī)械代表機(jī)型挖掘機(jī)械為例，2016年下半年開(kāi)始工程機(jī)械進(jìn)入復(fù)蘇周期，按照七至八年的更新周期，2024-2025年國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪更新周期。而此次中央推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新將有望促進(jìn)工程機(jī)械設(shè)備更新?lián)Q代，推動(dòng)老舊“國(guó)一”、“國(guó)二”機(jī)型出清或?qū)㈤_(kāi)啟國(guó)內(nèi)新一輪更新周期。根據(jù)我們測(cè)算，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、叉車(chē)、壓路機(jī)國(guó)二及以下標(biāo)準(zhǔn)保有量分別有38.8萬(wàn)、36.2萬(wàn)、75.7萬(wàn)、3.4萬(wàn)臺(tái)，占其23年保有量的19.79%、37.84%、13.35%、23.78%，分別是其23年國(guó)內(nèi)實(shí)際需求的4.2、6.4、1.0、5.3倍。
建設(shè)機(jī)械能否在新能源、智能化工程機(jī)械市場(chǎng)占有一席之地？政策方面利好是否已經(jīng)落在實(shí)處？界面新聞就此問(wèn)題致電上市公司，工作人員稱(chēng)，“因?yàn)橐耘f換新相關(guān)政策出來(lái)的時(shí)間還很短，實(shí)際到落地、對(duì)行業(yè)的提升還要一段時(shí)間。行業(yè)的設(shè)備更新具體如何去實(shí)施，現(xiàn)在還沒(méi)有明確能操作的細(xì)則。”
從研發(fā)方面看，2023年，建設(shè)機(jī)械研發(fā)投入合計(jì)1.01億元，占營(yíng)收的3.16%；上年同期研發(fā)投入合計(jì)0.99億元，占營(yíng)收的2.54%。
此外，建設(shè)機(jī)械還發(fā)布了今年一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，公司一季度預(yù)計(jì)虧損2.39億元。影響業(yè)績(jī)的主要原因包括，2024年一季度，由于季節(jié)性停工和春節(jié)假期影響，同時(shí)，新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量減少、項(xiàng)目開(kāi)工率不足等因素，國(guó)內(nèi)塔機(jī)租賃市場(chǎng)延續(xù)下游需求不足態(tài)勢(shì)，設(shè)備使用率處于歷史同期較低水平，設(shè)備租賃價(jià)格維持低位徘徊。以上因素導(dǎo)致公司一季度利潤(rùn)大幅度下滑。