文｜斑馬消費 陳碧婷
從來沒有一成不變的商業(yè)模式。這不，曾經(jīng)因賣吊牌而名聲大噪的南極人，又開始親自賣貨了。
2008年，遭遇業(yè)務危機的南極人，從一家保暖內衣品牌，轉型品牌授權，憑借這種一本萬利的商業(yè)模式，成長為A股的“吊牌之王”。
然而，隨著電商紅利消退，吊牌模式被市場祛魅，南極電商的品牌授權業(yè)務遭遇連年下滑的壓力，收購多品牌開展模式復制也無濟于事。
于是，南極電商開始了轉身回歸，重啟自營零售業(yè)務，推出南極人品牌的男裝、女裝、內衣等產(chǎn)品。
關鍵是，這個老牌國民品牌，掙了十幾年的快錢，能否重新以年輕化姿態(tài)和自營產(chǎn)品，贏回大家的青睞？
吊牌之王
與三羊牌一樣，南極人品牌，也誕生于那個《繁花》式的時代。
1998年，張玉祥創(chuàng)立內衣品牌南極人，借助密集的廣告投放，成為中國保暖內衣第一品牌。在那些寒冷的冬天，穿一套南極人保暖內衣，對大多數(shù)普通人來說只是奢望。
不過，沒過幾年，鞋服行業(yè)進入產(chǎn)業(yè)逆周期，內衣行業(yè)競爭加劇，南極人、俞兆林、恒源祥、北極絨等多個品牌同臺競技，價格戰(zhàn)愈演愈烈，好日子宣告結束。
無奈之下，南極人在2008年開始轉型品牌授權模式：關閉自營工廠，授權合作工廠生產(chǎn)；簽約合作經(jīng)銷商，授權它們銷售“南極人”品牌的商品。這一商業(yè)模式，俗稱“賣吊牌”。
借助電子商務的高速發(fā)展，南極人以品牌綜合服務公司的身份，2015年借殼新民科技上市，變身為南極電商（002127.SZ）。
南極人在吊牌江湖，擁有60多個產(chǎn)品品類，10萬余個SKU，產(chǎn)品不止傳統(tǒng)的內衣、內褲、襪子，還有榨汁機、電風扇、按摩儀等小家電，甚至還有網(wǎng)紅食品螺螄粉等，幾乎無所不包。高峰期，身邊聚攏了上千家供應商、上萬家經(jīng)銷商和上萬家網(wǎng)店，完成數(shù)百億元的GMV。
這種一本萬利的商業(yè)模式，讓公司擁有超強的盈利能力，核心業(yè)務毛利率常年超過90%，高峰期甚至一度逼近95%。2019年業(yè)績巔峰，南極電商以不到40億元營收，凈利潤超過12億元。
其實，品牌授權模式并非南極電商首創(chuàng)。只是，南極人在電商的黃金時代，較早地徹底轉型，占盡天時地利人和，成為這一模式的集大成者。后來，鞋服行業(yè)眾多遭遇業(yè)務困境的品牌，如奧康、星期六、拉夏貝爾等，都將其視為轉型參考。
業(yè)務瓶頸
然而，當眾多品牌投身吊牌江湖的時候，南極電商自己卻陷入了業(yè)務困境。2019年-2020年的巔峰期后，南極電商遭遇瓶頸期，經(jīng)銷商、供應商、店鋪數(shù)量、電商GMV均出現(xiàn)下滑，導致上市公司規(guī)模下降、業(yè)績下降。
直接原因是，傳統(tǒng)電商的產(chǎn)業(yè)紅利在消退，而賣吊牌的品牌卻越來越多。僅僅在南極人原本所在的內衣市場，俞兆林、恒源祥、北極絨、貓人等同行，先后涉足品牌授權業(yè)務，越來越卷。
當然，最根本的原因，還是在于南極人品牌的吊牌魅力不再。
早期，市場存在信息差，南極人品牌的商品到底是誰做的，當時的消費者并不會太過糾結；只要物美價廉，還有個品牌背書，就能受到大家的青睞。
但是，隨著吊牌模式的“秘密”被大眾所熟知，加上在新電商時代，大量白牌商品在流量的加持下攻城略地，吊牌貨的吸引力自然下降。
另外，在品牌授權市場，如果管控力下降，吊牌商品會消耗品牌美譽度。也就是說，授權品牌其實是有生命周期的——這也給大家提了個醒，做品牌授權，如果不能提升品牌的價值，終有走上下坡路的一天。
為了解決這一問題，南極電商收購更多品牌進行業(yè)務復制。2016年拿下卡帝樂鱷魚、精典泰迪，2022年又收購BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等。
另一方面，在品牌授權業(yè)務的基礎上，推出增值服務，提升品牌業(yè)務的整體價值。為此，公司還以10億元的價格收購了互聯(lián)網(wǎng)營銷公司時間互聯(lián)。
從最近幾年的業(yè)績表現(xiàn)來看，單純的業(yè)務復制，并未解決公司深陷業(yè)務瓶頸的問題。且因收購標的業(yè)績不及預期，計提商譽減值，導致公司2022年陷入巨額虧損。
轉身回歸
南極電商掌舵人張玉祥意識到，賣吊牌這一招鮮，已經(jīng)很難讓公司重返巔峰了。如不趕緊調整策略，只怕會越陷越深。
2023年，曾經(jīng)的“吊牌之王”南極電商，業(yè)務模式的再調整已然深入。
前幾年，南極電商主營業(yè)務分為兩塊：公司本部品牌授權業(yè)務，規(guī)模不大，卻是利潤擔當；時間互聯(lián)分部，以移動互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務為主，是公司最大的收入來源，但盈利能力一般。
去年，時間互聯(lián)收縮業(yè)務線，導致移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，收入少了接近5個億。這正是南極電商2023年營業(yè)收入下降的主要原因。
另一邊，品牌授權業(yè)務的核心發(fā)力點，變成了百家好（BASIC HOUSE）及旗下品牌為主的時尚授權業(yè)務。去年實現(xiàn)全平臺25億GMV，并進入抖音女裝年度排名前10。
在南極人、卡帝樂鱷魚等品牌的戰(zhàn)略合作授權業(yè)務之外，南極電商又開啟了自營零售業(yè)務，以南極人品牌的男裝、女裝、內衣品類為主。目前，首期南極人里程碑系列防曬服產(chǎn)品已上線。
也就是說，賣了十幾年的吊牌后，南極人選擇回歸自有品牌業(yè)務，想轉型為一家擁抱年輕人生活方式的潮流家居服飾品牌。
2023年，南極電商的品牌授權業(yè)務收入大幅下滑，以自營零售為主的貨品銷售業(yè)務，成為位數(shù)不多的增長亮點。
去年，南極電商營業(yè)收入26.92億元，同比下降18.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.17億元，雖扭虧為盈，但與前幾年的巔峰時刻相比，已不可同日而語。
南極電商總算是在嘗試從品牌授權舒適圈中走出來，可南極人的品牌價值，還能擔當起公司轉型的大任嗎？