文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
編輯|深海
“羞愧難當(dāng)發(fā)年報(bào)，業(yè)績錐心責(zé)難逃?！崩麃喌聦?shí)控人、董事長李軍又雙叒叕賦詩了。
利亞德披露的2023年年報(bào)中，李軍的開篇致辭又是一首詩。年報(bào)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.15億元，同比下降6.61%；歸母凈利潤為2.86億元，同比增長1.60%。
對(duì)于這份成績單，李軍認(rèn)為嚴(yán)重低于投資者的預(yù)期，也導(dǎo)致股價(jià)大跌，給投資者造成了一定的損失。因此，他“痛心疾首，羞愧難當(dāng)，深感自責(zé)，經(jīng)深刻反省”，并總結(jié)了五大失誤。
和阿里創(chuàng)始人馬云一樣，利亞德董事長李軍創(chuàng)業(yè)前的身份也是大學(xué)教師，在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)任教超過4年。一次，李軍在展會(huì)上看到LED屏可以進(jìn)行圖像顯示，他意識(shí)到這一產(chǎn)品將有極廣闊的應(yīng)用前景，于是他辭職創(chuàng)業(yè)進(jìn)入了LED顯示領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)。
現(xiàn)如今，在資本市場經(jīng)歷多年沉浮后，每逢利亞德業(yè)績波動(dòng)，或者行情不錯(cuò)的時(shí)候，李軍仍喜歡用詩歌來表達(dá)自己的感情。從2016年至今，他已作詩多首，被稱為A股最有才情的董事長。
在李軍的焦慮背后，利亞德營收規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩年縮水，目前尚未回到2019年的高點(diǎn)。同時(shí)，公司股價(jià)在經(jīng)歷了2022年的暴跌之后，今年又跌去2成，處于2015年以來的相對(duì)低點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，李軍2014年以29億元身價(jià)登上胡潤富豪榜后，此后成為富豪榜常客。不過，受利亞德股價(jià)影響，李軍身價(jià)也出現(xiàn)縮水。
大學(xué)教師辭職創(chuàng)業(yè)
在中國商界，以前有過教師身份的人不在少數(shù)，利亞德董事長李軍就是其中一位。
資料顯示，李軍 1964 年出生，在芷江長大。芷江侗族自治縣隸屬湖南省懷化市，位于湖南省西部，這里文化底蘊(yùn)深厚，自然風(fēng)光美麗。
“農(nóng)村的生活讓我很快樂?！被貞浧鹜晟?，李軍曾表示他特別認(rèn)可一個(gè)觀點(diǎn)，那就是如果童年記憶快樂的話，那么這個(gè)人的一生基本就是快樂的。
1981年，李軍考入華中科技大學(xué)學(xué)習(xí)管理工程專業(yè)?！按髮W(xué)打下了工科知識(shí)架構(gòu)和思維方式，讓我對(duì)科技產(chǎn)品的理解比別人要快一些，容易一些?！?/p>
1987年7月，從人民大學(xué)研究生畢業(yè)的李軍進(jìn)入中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，成為一名備受歡迎的宏觀經(jīng)濟(jì)課程老師，這一干就是四年。
上世紀(jì)90年代初，還在學(xué)校任教的李軍，因?yàn)樵谀硞€(gè)展會(huì)上看到臺(tái)灣商人用LED屏進(jìn)行簡單的數(shù)字和圖像的顯示。出于工程師對(duì)技術(shù)的敏感，他意識(shí)到這一產(chǎn)品將有極廣闊的應(yīng)用前景。
就這樣，李軍參與創(chuàng)辦了校辦企業(yè)北京藍(lán)通公司，從代理做起，進(jìn)入LED行業(yè)。1991年底，李軍徹底從中央財(cái)經(jīng)大學(xué)離職，到藍(lán)通擔(dān)任銷售副總。
彼時(shí)，顯示屏市場處于發(fā)展初期，使用場景并不多，但李軍很快找到了證券交易大廳行情走勢顯示屏、全國火車站智能化改造等商機(jī)。
因此，藍(lán)通的銷售額也從李軍接手時(shí)的200萬元，做到1993年的上億元。但因股改問題始終難以解決，李軍最后選擇離開了這家公司。
1995年8月，李軍自己創(chuàng)辦了利亞德，主打產(chǎn)品依然是LED。這次，李軍又趕上了一個(gè)好機(jī)會(huì)，全國火車站急需旅客服務(wù)系統(tǒng)，1998年利亞德最早推出全國第一塊全彩屏，很快成為行業(yè)老大。
到2001年，全國30%的LED顯示屏市場，被利亞德占據(jù)。但李軍到美國拉斯維加斯參展時(shí)，比利時(shí)巴可公司的顯示屏畫面讓他震撼，“五年想不到，十年趕不上?！?/p>
為快速縮短技術(shù)代差，他當(dāng)機(jī)立斷，與行業(yè)強(qiáng)者巴可成立合資公司。2003年3月，利亞德通過全資子公司理想世紀(jì)與巴可合資，設(shè)立北京巴可利亞德電子科技有限公司，李軍擔(dān)任CEO。
然而，這次合作僅僅維持了3年時(shí)間。李軍覺得自己成為對(duì)方主導(dǎo)下的執(zhí)行者，發(fā)展空間受限，于是2006年李軍將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，退出合資公司。
也是通過這次合作，讓李軍堅(jiān)定了做高端市場的想法。而隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)蓬勃增長，各類大型購物中心、機(jī)場車站等都對(duì)高端LED的需求日益增加。
2010年，利亞德原創(chuàng)并命名LED小間距技術(shù)研發(fā)成功，幫助公司拿下寶馬、奔馳等高端客戶。
2012年，利亞德成功登陸創(chuàng)業(yè)板。兩年后，李軍以29億元財(cái)富登上胡潤百富榜。
此后，李軍成為胡潤富豪榜?？?。2022年3月，以85億財(cái)富位列《2022家大業(yè)大酒·胡潤全球富豪榜》第2677名；2023年10月，李軍以52億人民幣財(cái)富位列《2023年·胡潤百富榜》第1157位。
喜歡寫詩的董事長
利亞德上市后，李軍充分發(fā)揮其財(cái)經(jīng)專業(yè)背景，主導(dǎo)公司先后進(jìn)行了數(shù)十次并購。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年利亞德發(fā)起收購北京互聯(lián)億達(dá)科技，觸角延伸到廣播電視領(lǐng)域；2014年通過對(duì)深圳金達(dá)照明等七家企業(yè)的收購整合，利亞德成為全國城市景觀亮化市占率領(lǐng)先的企業(yè)。
2015年，利亞德分別將勵(lì)豐文化、金立翔藝彩科技、美國平達(dá)收入囊中，開辟出文旅、演藝服務(wù)等新業(yè)態(tài)。
2016年并購廈門合道、中天照明、藍(lán)碩科技、萬科時(shí)代、普瑞照明等企業(yè)，規(guī)模不斷擴(kuò)大，并在這一年成立利亞德集團(tuán)。
2017年初收購美國Natural point公司，《流浪地球》《三體》《阿凡達(dá)》《復(fù)仇者聯(lián)盟》等影片的動(dòng)捕交互技術(shù)都出自這家公司。
通過外延式并購，利亞德實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張，且公司業(yè)務(wù)從智能顯示主業(yè)，拓展到夜游、文旅等外延板塊，并逐漸提升了海外業(yè)務(wù)收入比重。
但讓李軍出圈的，還是其財(cái)報(bào)中的保留節(jié)目“打油詩”。2016年半年報(bào)，利亞德凈利潤同比猛增125.67%。李軍按耐不住喜悅，稱“半年時(shí)光短暫而美好，利亞德似稚嫩而純情的少女：含苞待放、亭亭玉立、知書達(dá)理……傾國傾城，定會(huì)讓您養(yǎng)眼心動(dòng)。”并寫下“豪杰善舉重信義，開疆拓土何人敵”的詩句。
2017年年報(bào)，利亞德凈利潤繼續(xù)大增，李軍繼續(xù)表達(dá)自己的喜悅之情，“去年崢嶸創(chuàng)偉績，八成增長太不易；景觀亮化井噴至，智能顯示我第一?！?/p>
2018年，利亞德遭遇挫折。2018年4月，利亞德股價(jià)一度超17元，半年內(nèi)迅速跌至6元左右，“近于大腿斬”。李軍忍不住公開發(fā)文質(zhì)問：市場規(guī)律何在？天理何在？
這年的年報(bào)中，李軍仍舊寫詩，但詩句變成了“去歲遍體傷，血淚粘腸”、“市值削我過半”、“忙補(bǔ)倉，忙籌款”、“度日如年”。
經(jīng)歷了2018年的沖擊，利亞德停滯了并購步伐，但李軍在年報(bào)中“整活”的舉動(dòng)并沒有停止。
2023年年報(bào)的董事長致辭部分，李軍賦詩：“羞愧難當(dāng)發(fā)年報(bào)，業(yè)績錐心責(zé)難逃；知恥后勇齊協(xié)力，發(fā)奮圖強(qiáng)看今朝?！?/p>
業(yè)績承壓市值縮水
李軍愧疚背后，利亞德又遇到了坎。
財(cái)報(bào)顯示，2023年利亞德對(duì)國內(nèi)需求預(yù)測偏樂觀，國內(nèi)渠道業(yè)務(wù)增長未達(dá)預(yù)期，渠道業(yè)務(wù)訂單下滑超過30%，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 76.15 億元，未達(dá)預(yù)期較上年同期下降 6.61%；歸屬于母公司的凈利潤2.86億元，比上年同期增加1.6%。
具體來看，公司各業(yè)務(wù)板塊營收均較上一年同期有所下滑，智能顯示板塊主要因?yàn)閲鴥?nèi)渠道業(yè)務(wù)下滑超過25%。
文旅夜游板塊訂單同比增長20%，但確認(rèn)收入周期拉長，營收較上年略有下滑，該業(yè)務(wù)板塊凈利潤再次出現(xiàn)大額虧損；AI與空間計(jì)算板塊由于國內(nèi)訂單減少，較去一年同期同比下降9.74%。
在4月12日的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，管理層分析認(rèn)為，去年公司對(duì)于全年全面復(fù)蘇的預(yù)期過于樂觀，在各方面做了擴(kuò)張的計(jì)劃，配套的預(yù)算也相對(duì)比較高，但從去年三季度開始，顯示的訂單下降較多，尤其是第四季度，很多項(xiàng)目的結(jié)算放緩。
利亞德表示，總體上全年沒有達(dá)到公司的目標(biāo)。其中國內(nèi)渠道端由于去庫存和價(jià)格戰(zhàn)的影響，內(nèi)卷加劇；海外歐美地區(qū)尤其是美國，公司之前定位在高端市場，對(duì)于中端和低端市場基本沒有涉足，也造成了這部分增速不夠。
對(duì)此，公司將跟合作伙伴加強(qiáng)合作，把每個(gè)區(qū)域的業(yè)務(wù)做強(qiáng)做大；同時(shí)在歐美市場用“利亞德”品牌進(jìn)行布局，加大人力和市場推廣；另外，持續(xù)投入 Micro 的研發(fā)，保持技術(shù)先進(jìn)性。
除了外部市場原因，財(cái)報(bào)中李軍還坦誠了自己作為掌舵者的5大失誤，供投資者批評(píng)指正：
一是對(duì) 2023 年市場復(fù)蘇增長過于樂觀；二是對(duì)行業(yè)競爭加?。▋r(jià)格戰(zhàn)）認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備不足；三是未及時(shí)調(diào)整和加強(qiáng)美歐業(yè)務(wù)；四是原有并購?fù)顿Y的文旅夜游企業(yè)和個(gè)別顯示企業(yè)出現(xiàn)大額虧損；五是公司管理全面數(shù)字化和生產(chǎn)全面自動(dòng)化啟動(dòng)較遲。
然而，投資者似乎對(duì)李軍的反省不買賬，在年報(bào)披露的次日，利亞德大跌4.7%，收報(bào)4.66元，總市值118億元。
2024年以來，公司累計(jì)跌幅已逾兩成。3月11日，利亞德公布了股份回購方案，擬3000萬元-6000萬元回購公司股份，回購價(jià)格不超7.4元/股。按不超6000萬元（含）的回購金額上限測算，預(yù)計(jì)回購數(shù)量為810.81萬股，占公司當(dāng)前總股本的0.32%。
根據(jù)4月1日的公告，截至 2024 年3月31日，公司回購專用證券賬戶尚未買入本次擬回購的公司股票。
李軍未來還將寫出什么樣的詩篇？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。