界面新聞?dòng)浾?| 苗藝偉
大連國(guó)有資本入主，或成為百年人壽化解經(jīng)營(yíng)困局的第一步。
百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百年人壽”）最新發(fā)布了兩份股權(quán)變動(dòng)公告，一份是增資公告，另一份則是股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。
增資公告顯示，百年人壽的股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司增資擴(kuò)股和變更注冊(cè)資本方案的議案》，同意公司新增發(fā)股份1.1億股，增資價(jià)格為每股1元，公司注冊(cè)資本將由77.948億元增加至79.048億元。
根據(jù)增資方案，公司此次新增注冊(cè)資本全部由1家新增股東認(rèn)購(gòu)，增資后，新增股東大連市國(guó)有金融資本管理運(yùn)營(yíng)有限公司（以下稱(chēng)“大連金運(yùn)”），持股比例為1.39%。
另一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中，大連融達(dá)投資有限責(zé)任公司（以下稱(chēng)“大連融達(dá)”）將所持有的百年人壽8億股股份擬轉(zhuǎn)讓給大連金運(yùn)公司。
本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，大連金運(yùn)持有百年人壽9.1億股股份，所持股權(quán)占百年人壽總股本的11.51%，大連融達(dá)不再持有公司股份。股東變更后，大連金運(yùn)的持股比例將從1.39%增至11.51%。
股份轉(zhuǎn)讓完成后，大連金運(yùn)將成百年人壽的第一大股東，原第一大股東——大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司則將退居第二。值得注意的是，上述增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓還尚待監(jiān)管批準(zhǔn)。
對(duì)于此次股權(quán)交易，百年人壽表示，將充分把握此次地方國(guó)資增持的發(fā)展契機(jī)，堅(jiān)定回歸保險(xiǎn)保障本源，開(kāi)啟價(jià)值轉(zhuǎn)型，并將聚焦價(jià)值增長(zhǎng)、聚焦資本貢獻(xiàn)、聚焦客戶經(jīng)營(yíng)、聚焦自營(yíng)渠道。
公開(kāi)資料顯示，百年人壽成立于2009年，注冊(cè)地位于遼寧大連，注冊(cè)資本金77.948億元，目前已在全國(guó)開(kāi)設(shè)20家省級(jí)分公司，累計(jì)擁有各級(jí)分支機(jī)構(gòu)近400家。截至目前，百年人壽總資產(chǎn)超過(guò)2600億元，年保險(xiǎn)保費(fèi)收入超過(guò)500億元。
在股東結(jié)構(gòu)方面，百年人壽自2009年6月成立以來(lái)，股權(quán)結(jié)構(gòu)歷經(jīng)多次調(diào)整。自2014年開(kāi)始，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)通過(guò)股權(quán)受讓方式逐步增持百年人壽股權(quán)，成為其第一大股東，其余主要股東也主要以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主業(yè)。
在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，百年人壽的股權(quán)較為分散，持股比例超過(guò)10%的共有8家股東，分別是大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司、大連融達(dá)投資有限責(zé)任公司、新光控股集團(tuán)有限公司、大連一方地產(chǎn)有限公司、江西恒茂房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、大連城市建設(shè)集團(tuán)有限公司、科瑞集團(tuán)有限公司、中國(guó)華建投資控股有限公司。
此外，百年人壽目前還存在較為嚴(yán)重的公司股東治理問(wèn)題。
據(jù)最新披露的償付能力報(bào)告顯示，包括其歷史股東在內(nèi)的17家股東中，多家股東的股權(quán)均處于被質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)，包括萬(wàn)達(dá)、新光控股、大連一方、江西恒茂等。其中，2023年10月末，新光控股集團(tuán)有限公司持有百年人壽4億股權(quán)被公開(kāi)拍賣(mài)，最終因無(wú)人出價(jià)而流拍。
除了股權(quán)治理困境之外，自2022年開(kāi)始，百年人壽開(kāi)始出現(xiàn)虧損，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)也從B類(lèi)降為C類(lèi)，公司經(jīng)營(yíng)投資層面的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。目前，百年人壽償付能力報(bào)告停留在2023年一季度。
償付能力報(bào)告顯示，2022年百年人壽凈虧損27.1億元。進(jìn)入2023年，僅一季度的凈虧損便達(dá)到10.5億元，期末核心償付能力充足率64.43%，也較上年末下降12.73個(gè)百分點(diǎn)。
百年人壽還預(yù)計(jì)，2023年二季度末的核心償付能力充足率將進(jìn)一步下滑至55.48%，距離該項(xiàng)指標(biāo)“不低于50%”的監(jiān)管紅線已近在咫尺。2023年一季度末，百年人壽的凈資產(chǎn)為-4.2億元，凈資產(chǎn)收益率為-2106.87%，出現(xiàn)“資不抵債”的情況。
此外，2023年4月，百年人壽官網(wǎng)披露兩則的投資管理能力公告顯示，公司的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力不符合能力標(biāo)準(zhǔn)，需暫停股權(quán)以及不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力。
根據(jù)2023年4月，中債資信對(duì)百年人壽最新一期跟蹤評(píng)級(jí)公告披露，投資業(yè)務(wù)方面，2022年末，百年人壽的公司投資資產(chǎn)規(guī)模為2386.69億元；2023年一季度，公司投資資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升至2487.45億元。
在投資管理與公司資產(chǎn)質(zhì)量方面，公司權(quán)益類(lèi)投資賬面浮虧較大。
中債資信指出，2022年可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的其他綜合收益浮虧76.25億元；2023年一季度末，公司不良資產(chǎn)規(guī)模57.29 億元，累計(jì)減值規(guī)模16.09億元；關(guān)注類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模88.37億元。公司不良及關(guān)注類(lèi)資產(chǎn)主要包括部分固定收益類(lèi)投資、不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資等，預(yù)計(jì)回收難度較大，且減值力度不足，需關(guān)注未來(lái)公司投資資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力。
此外，在投資收益方面，中債資信指出，2022年公司財(cái)務(wù)投資收益率為4.13%，同比下降1.55個(gè)百分點(diǎn)；綜合投資收益率為2.15%，同比下降2.87個(gè)百分點(diǎn)，主要系資本市場(chǎng)波動(dòng)及公司權(quán)益類(lèi)投資大規(guī)模浮虧所致；目前公司減值計(jì)提力度不足，真實(shí)投資收益水平大幅弱于賬面表現(xiàn)。
今年1月，兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——聯(lián)合資信、中債資信再次發(fā)布公告稱(chēng)，推遲出具百年人壽的相關(guān)跟蹤評(píng)級(jí)公告。兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)指出，百年人壽尚未公開(kāi)披露2023年二季度及三季度財(cái)務(wù)報(bào)表及償付能力報(bào)告等數(shù)據(jù)，在無(wú)法獲取評(píng)級(jí)所需關(guān)鍵信息的情況下，評(píng)級(jí)工作無(wú)法正常開(kāi)展、無(wú)法按時(shí)完成季度跟蹤評(píng)級(jí)公告。