記者 辛圓
隨著一系列穩(wěn)增長措施逐步落地顯效，今年開年我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好勢(shì)頭，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.3%，環(huán)比增長1.6%。
一季度GDP同比增速好于預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的9家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，今年第一季度，中國GDP同比增長5.0%。
具體來看，一季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.5%，增速比1-2月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.7%，增速比前兩個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)增加值同比增長6.1%，增速比前兩個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。
東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青接受界面新聞采訪時(shí)表示，在去年同期基數(shù)較高的情況下，5.3%的GDP增長水平顯示出今年宏觀經(jīng)濟(jì)開局良好。
他指出，這背后主要有三個(gè)因素，一是政策靠前發(fā)力，前期降準(zhǔn)、降息相繼落地，近期政策面啟動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和耐用消費(fèi)品以舊換新等措施，對(duì)內(nèi)需提振效果逐步體現(xiàn)；二是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)能有所改善，體現(xiàn)在服務(wù)消費(fèi)和制造業(yè)投資增長較快；三是受周期性因素等影響，年初海外需求整體回暖。
“二季度穩(wěn)增長政策效果會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能回升勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)?！蓖跚嗾f。
經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級(jí)分析師徐天辰表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于周期性上升過程，主要驅(qū)動(dòng)因素有三。首先是國內(nèi)外制造業(yè)、特別是半導(dǎo)體和電子行業(yè)共振上行，反饋到國內(nèi)制造業(yè)訂單上升；其次是財(cái)政支出前置拉動(dòng)公共投資；此外，消費(fèi)韌性較強(qiáng)，特別是旅游服務(wù)等草根消費(fèi)仍然有較快的增長。
鑒于年初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的穩(wěn)健表現(xiàn)，多家外資機(jī)構(gòu)近期上調(diào)了2024年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。比如，高盛集團(tuán)從此前預(yù)測(cè)的4.8%上調(diào)至5.0%，摩根士丹利從此前的4.2%上調(diào)至4.8%，亞洲開發(fā)銀行將中國今年GDP增速預(yù)期從此前的4.5%提高至4.8%。
“總的來看，一季度國民經(jīng)濟(jì)開局良好，積極因素累積增多，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)打下了較好基礎(chǔ)。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好基礎(chǔ)尚不牢固?！眹医y(tǒng)計(jì)局表示。
統(tǒng)計(jì)局指出，下一階段，要加大宏觀政策實(shí)施力度，切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、改善社會(huì)預(yù)期，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
制造業(yè)投資表現(xiàn)搶眼
受出口回暖、大規(guī)模設(shè)備更新政策等利好拉動(dòng)，1-3月份，制造業(yè)投資同比增長9.9%，增速比1-2月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2022年10月以來新高。
中國光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，制造業(yè)投資保持高景氣度得益于兩方面的支持。一方面，國內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇，海外對(duì)新能源、裝備制造業(yè)等高技術(shù)產(chǎn)品需求旺盛；另一方面，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新改造啟動(dòng)，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)有望企穩(wěn)，都有助于制造業(yè)投資加快。
今年的《政府工作報(bào)告》將“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”列為首要工作任務(wù)，并且在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面首先提出產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的優(yōu)化升級(jí)，這要求加快工業(yè)經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)的高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的投資力度。
國家信息中心根據(jù)項(xiàng)目招中標(biāo)數(shù)據(jù)構(gòu)建的項(xiàng)目投資熱度指數(shù)顯示，今年以來，制造業(yè)投資增長突出。1-2月制造業(yè)投資熱度指數(shù)同比增長13.3%，3月迅速提升至40.6%，遠(yuǎn)高于全國總體中標(biāo)金額增速，其中與設(shè)備更新、改造、升級(jí)相關(guān)的熱度同比增長65.5%，遠(yuǎn)超工程項(xiàng)目總體增速水平。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長10.8%，比全部制造業(yè)投資增速高出0.9個(gè)百分點(diǎn)。
“高技術(shù)制造業(yè)投資將保持兩位數(shù)高增狀態(tài)，這是政策面支持建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、重點(diǎn)推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的具體體現(xiàn)?！蓖跚嗾f。
基建投資繼續(xù)回升
得益于積極的財(cái)政政策支持，基建投資增速自去年12月來持續(xù)回升。1-3月，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長6.5%，增速較1-2月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。
財(cái)信研究院副院長伍超明表示，2023年增發(fā)國債結(jié)轉(zhuǎn)使用以及新發(fā)行超長期特別國債將帶動(dòng)財(cái)政可用資金規(guī)模大幅增加，保守估計(jì)可為2024年基建投資提供超萬億元的增量資金，再加上政府資金對(duì)銀行信貸等社會(huì)資金的撬動(dòng)作用增強(qiáng)，保守估計(jì)2024年基建投資將增長6-8%左右，甚至更高。
除了增發(fā)國債外，王青提到，去年12月至今年1月，央行新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）5000億元，為保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等“三大工程”提供了中長期低成本資金。
“就其本質(zhì)而言，當(dāng)前房地產(chǎn)投資仍在較快下滑，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，需要基建投資保持較高增速予以對(duì)沖?！彼f。
徐天辰表示，市場(chǎng)此前擔(dān)心化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)拖累基建投資增速，但從今年前幾個(gè)月表現(xiàn)來看，基建增速不低，特別是12個(gè)重債省份事實(shí)上均取得了較好的增速，意味著化債對(duì)于基建的拖累可能并不嚴(yán)重。另一方面，隨著特別國債發(fā)行，后續(xù)資金有望得到較好接續(xù)。
房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大
1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑9.5%，降幅比1-2月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。
伍超明指出，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整中，整體處于筑底階段，政策端的利好可能對(duì)銷售有一定的刺激效應(yīng)，但對(duì)投資的影響較為滯后，因此，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資不會(huì)有很大改觀。
從銷售端來看，情況也不容樂觀?？藸柸鸬禺a(chǎn)研究院公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-3月，百強(qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額7792.4億元，同比下降47.5%，其中3月業(yè)績規(guī)模同比下滑45.8%。
據(jù)新華社報(bào)道，4月13日至14日，國務(wù)院副總理何立峰在鄭州調(diào)研房地產(chǎn)工作并主持召開座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，加快推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地見效，對(duì)符合“白名單”要求的合規(guī)房地產(chǎn)項(xiàng)目要積極給予資金支持，做到“應(yīng)貸盡貸”，保障項(xiàng)目按時(shí)建成交付，切實(shí)保障購房人的合法權(quán)益，穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
王青表示，伴隨穩(wěn)樓市政策持續(xù)加碼，房企銷售回款壓力有望緩和，而城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制下的銀行開發(fā)貸放款速度會(huì)進(jìn)一步加快，這些都有助于帶動(dòng)房地產(chǎn)施工數(shù)據(jù)回穩(wěn)。另外，以“三大工程”為代表的房地產(chǎn)發(fā)展新模式對(duì)投資端的拉動(dòng)效果也會(huì)逐步顯現(xiàn)，加之上年同期基數(shù)下沉，從二季度起，房地產(chǎn)投資同比下滑幅度可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)逐步收窄的過程。
服務(wù)消費(fèi)好于整體消費(fèi)
春節(jié)過后，消費(fèi)增速有所回落。3月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長3.1%，增速比1-2月放緩2.4個(gè)百分點(diǎn)。
按消費(fèi)類型分，3月份，商品零售同比增長2.7%，增速比1-2月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；餐飲消費(fèi)同比增長6.9%，比1-2月回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。
為拉動(dòng)消費(fèi)、推動(dòng)高質(zhì)量耐用消費(fèi)品更多進(jìn)入居民生活，4月12日，商務(wù)部、國家發(fā)展和改革委、工業(yè)和信息化部等14部門聯(lián)合發(fā)布《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，明確了消費(fèi)品以舊換新的三大重點(diǎn)任務(wù)，即開展汽車以舊換新，推動(dòng)家電以舊換新，以及推動(dòng)家裝廚衛(wèi)“煥新”。此前4月3日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局發(fā)文調(diào)整汽車貸款，自用汽車貸款最高可達(dá)100%。
分析師表示，消費(fèi)品以舊換新政策將對(duì)商品消費(fèi)形成拉動(dòng)，不過上行幅度將取決于政策的力度。
“根據(jù)我們的測(cè)算，如果要產(chǎn)生比較好的提振效果，需要提供至少1000億元的補(bǔ)貼等激勵(lì)措施?！毙焯斐秸f。
王青表示，要有效落實(shí)耐用消費(fèi)品“以舊換新”政策，各地財(cái)政部門可提供一定規(guī)模的財(cái)政補(bǔ)貼，并與銀行加大相關(guān)消費(fèi)貸投放力度、商家優(yōu)惠讓利相互配合，在較短時(shí)間內(nèi)形成促銷合力，真金白銀讓利消費(fèi)者。這是能否達(dá)到政策預(yù)期效果的關(guān)鍵。
值得一提的是，一季度服務(wù)消費(fèi)仍保持較高增速，服務(wù)零售額同比增長10.0%，比全部社消增速高出5.3個(gè)百分點(diǎn)。這既是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)能改善的體現(xiàn)，也反映出消費(fèi)者對(duì)體驗(yàn)型消費(fèi)的熱衷。
工業(yè)生產(chǎn)有望保持一定韌性
3月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.5%，增速較前兩個(gè)月放緩2.5個(gè)百分點(diǎn)。分析師表示，雖然有來自地產(chǎn)行業(yè)的拖累，但現(xiàn)階段基建、制造業(yè)投資表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，加上外需逐步企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)有望保持一定韌性。
前瞻指標(biāo)看，3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至50.8%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，這是自去年10月以來制造業(yè)PMI首次站在榮枯線之上。
“3月制造業(yè)PMI指數(shù)大幅反彈至擴(kuò)張區(qū)間，其中生產(chǎn)指數(shù)上行明顯，除出口對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的拉動(dòng)力增強(qiáng)外，國內(nèi)穩(wěn)增長政策發(fā)力，基建和制造業(yè)投資保持較快增長，都會(huì)抵消房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長水平?！蓖跚嗾f。
他預(yù)計(jì)全年工業(yè)生產(chǎn)增速將在4.7%左右，較去年全年4.6%的水平略微提高。