雙匯發(fā)展在近日舉行的2023年度業(yè)績交流會上表示，去年受中外生豬價差收窄影響，公司肉類進口量同比有所下降，預計2024年進口肉類業(yè)務將穩(wěn)中有升。

從雙匯發(fā)展的業(yè)務來看，目前屠宰業(yè)務生產(chǎn)冷鮮肉和凍肉，其中冷鮮肉主要來源于國內(nèi)生豬采購屠宰，凍肉來自于國內(nèi)生豬屠宰和進口。

根據(jù)雙匯發(fā)展2021年10月14日對深交所問詢函的回復顯示，雙匯發(fā)展進口肉采購主要通過與羅特克斯的關聯(lián)交易進行，分為協(xié)商定價和競價兩種模式。雙匯發(fā)展是國內(nèi)領先的屠宰企業(yè)，通過采購生豬宰殺后，向市場銷售白條、分體、分割品、副產(chǎn)品等鮮凍豬產(chǎn)品，公司通常不直接采購白條、分體、分割肉、膘類及副產(chǎn)等國產(chǎn)豬產(chǎn)品，通常也不在國內(nèi)直接采購國產(chǎn)牛肉類產(chǎn)品。

進口六分體采購成本低于公司生鮮品業(yè)務白條/分體肉的銷售成本，進口六分體產(chǎn)品有利于增加生鮮品業(yè)務原材料供應，提升分割生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率，提升盈利能力。

進口分割肉、膘類產(chǎn)品采購價格低于國內(nèi)自產(chǎn)同類產(chǎn)品的銷售價格，通過進口補充肉制品業(yè)務需求，降低肉制品業(yè)務生產(chǎn)成本，同時有利于擴大國內(nèi)同類產(chǎn)品外銷規(guī)模，提升經(jīng)營業(yè)績。

一般而言，生豬屠宰行業(yè)的平均毛利區(qū)間僅為5%-7%，雙匯發(fā)展依靠從美國進口低價豬肉來增厚利潤。

尤其是2020年，公司營業(yè)收入為738.63億元，同比增長22.47%；歸股凈利潤62.56億元，同比增長15.04%。

對此，雙匯發(fā)展曾表示，2020年實現(xiàn)利潤較高的主要原因，一是隨著豬價上漲，公司釋放前期低成本凍品庫存，實現(xiàn)較好盈利；二是公司抓住國內(nèi)外肉類產(chǎn)品價差大的機遇，充分發(fā)揮中外協(xié)同優(yōu)勢，進口肉業(yè)務實現(xiàn)較好盈利。

資料顯示，2020年，雙匯發(fā)展與負責肉類進口業(yè)務的關聯(lián)方——羅特克斯有限公司及其子公司累計產(chǎn)生關聯(lián)交易高達121億元。

但緊接著雙匯發(fā)展便踏錯周期，在2021年摔了跟頭。

2021年，雙匯發(fā)展營業(yè)收入及凈利潤分別為666.82億元、48.66億元，較上年同期分別下降9.72%和22.21%。這是自1998年上市以來，雙匯發(fā)展全年業(yè)績降幅最大的一次。

具體來看，2021年雙匯發(fā)展生鮮產(chǎn)品收入390.73億元，同比下滑19.05%，占總收入的比例為58.6%；包裝肉制品收入273.51億元，同比下滑2.66%，占總收入的比例為41.01%。

雙匯發(fā)展在財報中還提及，2021年生豬行情超預期波動，公司對凍品節(jié)奏把控出現(xiàn)偏差，進而造成國產(chǎn)凍品和進口豬肉盈利水平同比大幅下降，本期凈利潤同比下降。

也正是從2021年起，國內(nèi)生豬產(chǎn)能全面恢復，豬肉價格持續(xù)低迷，隨著“豬周期”進入底部，雙匯發(fā)展肉類進口量也大幅下滑。2021年與羅特克斯有限公司及其子公司累計產(chǎn)生關聯(lián)交易額為93億元，2022年下降到62億元，到2023年更進一步下滑。

從此前發(fā)布的2023年年報來看，2023年，雙匯發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)收入598.93億元，同比減少4.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為50.53億元，同比下降10.11%。其稱業(yè)績下滑是受包裝肉制品銷量下降及豬肉、雞肉價格偏低等因素影響。

從2023年雙匯發(fā)展與羅特克斯有限公司及其子公司累計產(chǎn)生關聯(lián)交易約59億元。

據(jù)海關總署進口數(shù)據(jù)整理，2023年1-12月累計中國進口豬肉155萬噸，同比減少11.70%；對比2020年降幅達到65%。

值得注意的是，即便雙匯發(fā)展表示2024年進口肉類業(yè)務將有所提升，其目標也僅為68億元，難以與高峰期相比。

在中外生豬價差收窄的情況下，雙匯發(fā)展需要尋找新的利潤增長點。2021年，雙匯發(fā)展提出轉(zhuǎn)型目標：由肉制品加工和屠宰龍頭向肉類服務商轉(zhuǎn)型。聚焦主業(yè)的基礎上，雙匯發(fā)展開始布局生雞屠宰、預制菜、醬鹵食品、速凍丸子、速凍食品、罐頭、鹵蛋類、調(diào)味料、學生餐、食用油等領域。

目前，雙匯發(fā)展培育了以包裝肉制品、生鮮豬產(chǎn)品和生鮮禽產(chǎn)品為主的產(chǎn)品群。其中，包裝肉制品由火腿腸類、火腿類、香腸類、醬鹵熟食類、餐飲食材類、罐頭類等品類組成，生鮮豬產(chǎn)品以冷鮮豬肉為主，生鮮禽產(chǎn)品以冰鮮雞產(chǎn)品為主。

從2023年產(chǎn)品貢獻來看，生鮮產(chǎn)品營收占比為51.71%，但毛利率僅為5.70%，而更多利潤貢獻來自于包裝肉制品，其毛利率為31.66%。