繼昨日（2024.4.1）有色板塊大漲2%后，今日（2024.4.2）A股有色板塊表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺，“含金銅量”最高的中證細(xì)分有色指數(shù)續(xù)創(chuàng)年內(nèi)盤中新高，現(xiàn)漲0.65%。
成分股方面，華友鈷業(yè)漲超6%，盛屯礦業(yè)、中礦資源漲超3%，赤峰黃金、江西銅業(yè)漲超1%，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、云南銅業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、銅陵有色均小幅上漲。
ETF方面，全市場“含銅量”最高的有色50ETF(159652)現(xiàn)漲0.66%，盤中溢價(jià)頻現(xiàn)，沖擊4連漲，截至發(fā)文，Wind數(shù)據(jù)顯示有色50ETF(159652)盤中再獲凈申購500萬份。
圖片來源：Wind
值得注意的是，有色50ETF（159652）4月1日獲資金巨量凈申購超5100萬元，單日成交額達(dá)7300萬元，刷新近一年單日成交額新高！資金借道ETF布局有色金屬板塊意圖明顯。
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數(shù)據(jù)顯示，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)（中證細(xì)分有色指數(shù)）為全市場銅、金含量最高的有色指數(shù)，其“含銅量”達(dá)26.06%，“含金量”達(dá)18.23%。
有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)頭號(hào)重倉股紫金礦業(yè)(SH601899) 為有色50ETF（169652）第一大重倉股，占比高達(dá)18.11%！
【長江證券：貴金屬迎主升浪，銅鋁開啟漲價(jià)元年】
長江證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為，美國通脹數(shù)據(jù)溫和、聯(lián)儲(chǔ)鴿派表態(tài)，促使美債下行，這在全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)已然觸底的當(dāng)下，有助于催化銅鋁上行，2024年有望成為銅鋁漲價(jià)元年。
貴金屬方面，長江證券認(rèn)為，降息預(yù)期主升延續(xù)，商品站穩(wěn) 2200 美元/盎司，點(diǎn)燃權(quán)益加速修復(fù)行情。（來源：長江證券《貴金屬迎主升浪，銅鋁開啟漲價(jià)元年》）
【銅價(jià)：高盛認(rèn)為年底獲將漲至10000美元】
3月份以來，全球銅價(jià)持續(xù)走高，3月16日，國際銅價(jià)（LME銅）一度上破至9000美元/噸關(guān)口；截至當(dāng)前，國際銅價(jià)依然超過8700美元/噸。
高盛認(rèn)為，銅市場正處于一個(gè)重要的季節(jié)性拐點(diǎn)，精煉銅市場在第二季度庫存水平將逐步走低。在國內(nèi)需求強(qiáng)勁、供應(yīng)持續(xù)受限的情況下，銅市場將逐步轉(zhuǎn)向供應(yīng)短缺格局，持續(xù)供應(yīng)短缺將支撐銅價(jià)，預(yù)計(jì)2024年底銅將漲至每噸10000美元！可再生能源和電網(wǎng)投資強(qiáng)勁，帶動(dòng)銅需求大幅改善。
【鋁價(jià)：供應(yīng)偏緊，支撐上漲】
高盛指出，與銅類似，全球鋁市場也將從第二季度開始轉(zhuǎn)入持續(xù)的供應(yīng)短缺階段，今年全球鋁市場將出現(xiàn)724萬噸供需缺口的預(yù)期，這一趨勢(shì)將支撐倫交所鋁價(jià)今年年底達(dá)2600美元/噸：
首先，今年迄今為止，國內(nèi)鋁市場的走勢(shì)最為強(qiáng)勁。高盛預(yù)計(jì)，國內(nèi)一季度鋁需求或同比增長11%，與銅市場類似，主要受到太陽能和電網(wǎng)投資的強(qiáng)力支撐。
其次，除德國外，歐洲現(xiàn)貨鋁需求出現(xiàn)回暖。南歐和東歐大多數(shù)下游領(lǐng)域的去庫存已經(jīng)結(jié)束，訂單量正在增強(qiáng)。這已經(jīng)反映在歐洲鋁升水價(jià)格上，升水從12月的低點(diǎn)已經(jīng)上漲了近40%。
【牟一凌：資源品將會(huì)變成最好的投資】
民生證券策略首席牟一凌在3月30日最新觀點(diǎn)認(rèn)為，未來中國經(jīng)濟(jì)總量增長的亮點(diǎn)是制造業(yè)，這意味著，制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域（克強(qiáng)指數(shù)成分股）是好的投資，而資源品將會(huì)變成最好的投資。
掛靠實(shí)物屬性的資源品鏈依舊是我們的首要推薦：銅、煤炭、油、資源運(yùn)輸（油運(yùn)、干散等）、貴金屬和鋁。
【新財(cái)富首席邱祖學(xué)：踏空銅價(jià)是最大風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)仍將長?！?/strong>
有色金屬行業(yè)新財(cái)富首席邱祖學(xué)認(rèn)為：二季度價(jià)格進(jìn)入主升浪，踏空銅價(jià)是最大的風(fēng)險(xiǎn)。
供給端：冶煉加工費(fèi)TC/RC大幅下挫，銅礦緊張傳導(dǎo)到陰極銅緊張正在加速，預(yù)計(jì)4、5月將成為國內(nèi)陰極銅減產(chǎn)的基調(diào)，銅價(jià)將在二季度開啟價(jià)格主升浪，從長期來看，銅礦企業(yè)長期資本開支不足，疊加礦石品位下滑帶來的資源稟賦的削弱，供給曲線長期陡峭，老礦山產(chǎn)量不及預(yù)期將是最大的預(yù)期差。需求端：國內(nèi)需求預(yù)期較低，節(jié)后開工旺季來臨，電力設(shè)備+熱交換銅管需求旺盛，同時(shí)海外供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來了巨大增量市場，包括印度、墨西哥等區(qū)域?qū)ι唐沸枨笳急瘸掷m(xù)提升，需求將持續(xù)改善
同時(shí)，邱祖學(xué)認(rèn)為金價(jià)仍將長牛。此前市場普遍預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入降息周期，強(qiáng)勁的就業(yè)和仍在高位的通脹，使得聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)依然偏鷹派，但金價(jià)正對(duì)于鷹派觀點(diǎn)脫敏，金價(jià)持續(xù)上行，我們認(rèn)為金價(jià)逐漸脫離混沌期，聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)與控通脹之間將最終傾向于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，緊縮貨幣政策即將結(jié)束，金價(jià)主升浪逐漸來臨，我們判斷金價(jià)進(jìn)入上行的起點(diǎn)。（來源：民生證券《實(shí)物崛起，周期降臨》）
從指數(shù)層面看，截至3月14日數(shù)據(jù)，仍以同指數(shù)下規(guī)模最大的 有色50ETF(159652) 標(biāo)的指數(shù)（細(xì)分有色指數(shù)）為例，不論是今年以來還是近一年，細(xì)分有色指數(shù)表現(xiàn)都高居全市場同類有色指數(shù)第一。
看好未來貴金屬及大宗工業(yè)金屬周期回歸，同指數(shù)下規(guī)模最大的有色50ETF（159652）備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月28日，中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000811)前十大權(quán)重股分別為紫金礦業(yè)(601899)、洛陽鉬業(yè)(603993)、中國鋁業(yè)(601600)、天齊鋰業(yè)(002466)、北方稀土(600111)、山東黃金(600547)、贛鋒鋰業(yè)(002460)、華友鈷業(yè)(603799)、中金黃金(600489)、西部礦業(yè)(601168)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比超53%。
有色50ETF(159652)，場外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中藥ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者。800ETF、有色ETF屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于國證生物醫(yī)藥指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。