界面新聞記者 | 紀(jì)瑤
一季度市場探底回升。自春節(jié)前指數(shù)開始強(qiáng)勢回補(bǔ)，上證指數(shù)2月上漲8.13%，3月微漲0.86%，一季度收出陽線，而深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由于走勢更弱，季線仍收陰。
相較而言，中小盤股走勢偏弱。小微盤股方面，中證2000指數(shù)至2月最低點時，年內(nèi)累計下跌37%，后隨大盤有所回暖，但截至3月末，年內(nèi)累計還是下跌了11%。
31個申萬一級子行業(yè)中，15個行業(yè)上漲。強(qiáng)周期行業(yè)石油石化、煤炭、有色金屬、銀行、公用事業(yè)位居漲幅靠前，分別上漲26.7%、16.1%、14.8%、11.9%、11.2%。醫(yī)藥生物、計算機(jī)、房地產(chǎn)位居跌幅靠前，一季度分別下跌9.3%、7.5%、7.4%。
界面新聞綜合收益率、波動率、擇時與選股等維度對普通股票型基金進(jìn)行評估，同時對上榜基金進(jìn)一步篩選，剔除資產(chǎn)規(guī)模合計低于五千萬，以及成立時間不超過1個月的基金，并排除非投資收益原因造成的凈值上漲，整理一季度紅黑榜。
通過對這些基金進(jìn)行長期跟蹤，試圖從中找到收益相對較高、風(fēng)險相對較低，長期業(yè)績優(yōu)秀的基金。同時找出部分產(chǎn)品存在的潛在風(fēng)險和問題，幫助投資者“避雷”。
本次納入統(tǒng)計的473只（所有份額合并計算）股票型基金中，162只基金一季度取得正收益。一季度平均收益率為-3.03%，1月平均收益率為約-13.85%，2月、3月這一數(shù)據(jù)為約11.11%、1.64%（單月樣本受行情影響，略有差異）。
下表為綜合得分最高的10只股票型基金：
李耀柱管理的廣發(fā)滬港深新起點位居紅榜榜首，年報顯示，該基金重倉了A股港股中能源類國企、運營商等板塊個股，港股為主要配置標(biāo)的。
招商基金賈成東4只基金上榜，一季度收益率均超10%。從重倉股數(shù)據(jù)看，4只產(chǎn)品持倉和策略整體相似，招商行業(yè)精選單位凈值最高為3.55。根據(jù)招商行業(yè)精選2023年年報，最新持倉顯示高配水電、石化、運營商、煤炭和銀行等強(qiáng)周期或防御性個股。并在四季度明顯降低倉位，持續(xù)提升了重倉持股集中度。
大成基金劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成立于2015年，成立以來回報約286%，任職年化回報16.77%。2023年全年，持倉穩(wěn)定，前十大重倉股近乎無變化。較2022年報，劉旭2023年重倉買入了美的集團(tuán)（000333.SZ）、格力電器（000651.SZ）、豪邁科技（002595.SZ）。他在年報中表示，家電行業(yè)已進(jìn)入存量替換市場，兩家公司形成了穩(wěn)定的產(chǎn)品競爭力與品牌形象，渠道變遷對真正有產(chǎn)品的公司來說影響相對較小。合理估值下，分紅率也具備一定吸引力，考慮到中國未來經(jīng)濟(jì)新階段，非熱點行業(yè)的大體量穩(wěn)定盈利具備一定稀缺性。
下表為綜合得分最低的10只股票型基金：
創(chuàng)金合信基金李志武管理的創(chuàng)金合信港股通成長凈值最低，2023年年報顯示，配置了港股能源、電信、公共事業(yè)板塊個股方面，但或因低配對業(yè)績貢獻(xiàn)不明顯，業(yè)績虧損主要源自對港股成長股的高配。
榜上匯豐晉信基金陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒高配A股成長股，重倉制造業(yè)。對比中報和年報，前十大重倉股相對穩(wěn)定，持倉比例變化。隱形重倉股中，7只發(fā)生更換。他在年報中表示成長股為代表的投資風(fēng)格面臨持續(xù)的挑戰(zhàn)，部分業(yè)績兌現(xiàn)度高的優(yōu)質(zhì)公司估值反而極度壓縮，另一方面，也給市場帶來了潛在回報率更高的投資機(jī)會。
紅土創(chuàng)新科技創(chuàng)新、信澳先進(jìn)制造、銀河康樂、嘉實互通精選等因重倉了一季度跌幅靠前的醫(yī)藥、計算機(jī)板塊個股，區(qū)間收益跌幅靠前。
宏利基金王鵬在宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理年報中表示，2024年投資機(jī)會在于生成式AI行業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的算力投資機(jī)會，但應(yīng)用的投資機(jī)會還需要觀察。進(jìn)口替代的行業(yè)投資機(jī)會重新開始顯現(xiàn)，國內(nèi)偏剛需的行業(yè)以及中長期產(chǎn)業(yè)出海具備投資機(jī)會，利率下行階段高股息的投資價值會延續(xù)。醫(yī)藥、周期半導(dǎo)體等也都存在明顯的機(jī)會。