界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

香雪制藥3月27日公告，公司及子公司廣東香雪智慧中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有限公司（下簡稱：香雪智慧中醫(yī)藥）與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司五華縣支行（下簡稱：中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行）金融借款合同糾紛達(dá)成和解。

此案涉案金額為2.46億元。不過，因香雪制藥及子公司香雪智慧中醫(yī)藥流動性緊張未能按期履行支付義務(wù)，中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行向法院申請了強制執(zhí)行。

在此之前，香雪智慧中醫(yī)藥已將包括五華縣水寨鎮(zhèn)進(jìn)城大道邊土地使用權(quán)、五華縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)進(jìn)城大道大嶺段香雪中醫(yī)藥公司綜合車間（A、B、C三部分）等資產(chǎn)中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行抵押。抵押物資產(chǎn)價值足以覆蓋案件涉及的金額。

香雪制藥成立于1986年。2010年12月，香雪制藥登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，主營業(yè)務(wù)為現(xiàn)代中藥及中藥飲片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，輔之醫(yī)療器械、保健用品、軟飲料、少量西藥產(chǎn)品及醫(yī)藥流通等。子公司香雪智慧中醫(yī)藥成立于2019年，主營業(yè)務(wù)為藥品生產(chǎn)、銷售。

香雪制藥及子公司香雪智慧中醫(yī)藥與中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行的糾紛起源于2020年3月27日雙方簽訂的固定資產(chǎn)借款合同。后雙方簽訂了5份補充協(xié)議。

中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行表示，香雪智慧中醫(yī)藥提款后，每月支付利息均存在逾期還款的情形。2023年11月香雪智慧中醫(yī)藥按約需償還部分本金，但未按期償還，已構(gòu)成根本違約。

中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行表示，根據(jù)《中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司固定資產(chǎn)借款合同》5.1、5.2、5.3條的約定及民法典關(guān)于根本違約的規(guī)定，其在2023年11月10日向被告發(fā)送合同解除函，合同已正式解除。

香雪智慧中醫(yī)藥還與中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行簽訂了《最高額抵押合同》，提供前述提及的抵押物作為本案借款的抵押擔(dān)保。香雪制藥在2020年3月27日簽訂了《最高額保證合同》，承諾對本案的債務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。 

據(jù)2023年半年報，香雪制藥為香雪智慧中醫(yī)藥承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保，實際發(fā)生日期為2020年5月10日，擔(dān)保額度為5億元，實際擔(dān)保金額為2.44億元，擔(dān)保期為10年。

在此之前，中國農(nóng)業(yè)銀行五華支行要求香雪智慧中醫(yī)藥立即償還借款本金 2.44億元、利息153.75萬元（利息暫計至2023年11月10日，從2023年11月11日起的利息按合同約定的利率計算至償還之日止）。

此因償還不上銀行借款而被強制執(zhí)行對香雪制藥來說并非特例。界面新聞通過天眼查統(tǒng)計，香雪制藥的被執(zhí)行信息多達(dá)8條，被執(zhí)行數(shù)額超9億元。并且，執(zhí)行信息集中在2023年4月之后。

例如，2023年8月29日，香雪制藥發(fā)布一則公告稱，公司與中國銀行股份有限公司廣州開發(fā)區(qū)分行（下稱：中國銀行廣州開發(fā)區(qū)分行）于2021年6月、2022年5月分別簽訂了《流動資金借款合同》。

但是由于香雪制藥出現(xiàn)流動性收縮導(dǎo)致未能按時履行還款義務(wù)，雙方協(xié)商無果，中國銀行廣州開發(fā)區(qū)分行向廣州仲裁委員會對公司提起仲裁，廣州仲裁委員會裁決后，中國銀行廣州開發(fā)區(qū)分行向廣州市中級人民法院對公司申請了強制執(zhí)行。

香雪制藥落入此境地的原因是其頻發(fā)舉債。2020年至2022年，香雪制藥的流動負(fù)債及非流動負(fù)債合計分別為79.47億元、76.23億元、65.35億元。其中，短期借款分別為28.81億、24.66和19.26億。一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別為1.35億、 4.51億和7997.41萬。這三年，香雪制藥的資產(chǎn)總計分別為122億元、113.8億元、93.53億元。負(fù)債資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例連年增長，分別為65%、66.99%、69.87%。

截至最新披露的2023年第三季度，香雪制藥的流動負(fù)債及非流動負(fù)債合計分別為65.03億。其中，短期借款仍達(dá)15.1億，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為1.18億。此外，香雪制藥還有8.15億長期借款。而香雪制藥的貨幣資金僅1.31億完全無法覆蓋負(fù)債的償還。

香雪制藥在2023年半年報就提出風(fēng)險提示，“目前公司短期及長期銀行借款總額為23.79億元，其中1年內(nèi)到期的銀行借款合計余額為15.98億元，已逾期的銀行借款4.24億元。公司存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理及短期借款集中到付的風(fēng)險。 ”

以上種種都可以驗證，香雪制藥面臨著巨大的資金壓力。為此，香雪制藥不惜接連出售旗下資產(chǎn)。界面新聞不完全統(tǒng)計，近兩年，香雪制藥已經(jīng)出售旗下6家子公司股權(quán)。

在2021年，香雪制藥就出售了納泰生物、兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品等多個非主營業(yè)務(wù)子公司。2022年，香雪制藥又出售湖北天濟(jì)35.00%的股權(quán)，交易價格為3.85億元，為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤為2243.7萬元，占凈利潤總額的1.19%。此后，香雪制藥僅持有湖北天濟(jì)20%的股權(quán)。

此外，香雪制藥旗下多家子公司股權(quán)也被凍結(jié)。界面新聞查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，香雪制藥共有23條股權(quán)凍結(jié)的信息，僅2023年就有8條，涉及其旗下子公司廣州花城創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、廣州香嵐健康產(chǎn)業(yè)有限公司、湖北天濟(jì)藥業(yè)有限公司、亳州市滬譙藥業(yè)有限公司、四川香雪制藥有限公司。

回到業(yè)績層面，香雪制藥的營收逐步下滑、凈利潤持續(xù)虧損。2021年至2022年及2023年前三季度，香雪制藥的營收分別為29.71億元、21.87億元、17.28億元；凈虧損分別為6.89億元、5.33億元、1.46億元。近兩年多的時間累計虧損13.68億元。

截至最新披露的2023年第三季度，前三季度，香雪制藥實現(xiàn)營業(yè)收入17.28億，同比下降-1%，實現(xiàn)凈利潤-1.46億，同比增加51.09%。