界面新聞記者 | 郭凈凈

“超聚變借殼上市”傳聞二次炒作暫告一段落。

數(shù)據(jù)顯示，2024年3月4日至3月11日期間，約16家河南上市公司股價累計漲幅超10%；其中，期間連收5個漲停板的安彩高科(600207.SH)累計漲幅近六成，曾收2個漲停板的榮科科技(300290.SZ)累漲約50%，思維列控（603508.SH）、三暉電氣（002857.SZ）均收3個漲停板且累漲超36%。此后，上述概念股行情回歸平常，安彩高科于3月14日跌停后在3月15日再跌1.95%，榮科科技3月14日曾跌超9%、3月15日則收漲5.54%。

從操作上來看，借殼上市本身是資本市場兼并收購的一種常見類別，即未上市公司通過收購、資產(chǎn)置換等方式取得已上市公司（殼）的控股權(quán)，該未上市公司借此曲線登陸資本市場。

一方面，上市公司發(fā)展到一定階段，很可能面臨原有業(yè)務(wù)已進(jìn)入成熟期而后期增長潛力不大、公司經(jīng)營不善、所處行業(yè)處于下行期等問題，上市公司可以通過兼并收購引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，獲得新的增長動能。

另一方面，通過借殼上市這樣的兼并收購資本操作，也是上市公司退出的一種方式。如果公司經(jīng)營不善，原實控人無心經(jīng)營，獲新資產(chǎn)注入后，這家上市公司或?qū)⒂瓉硇吕习宀⒅孬@新生，新資產(chǎn)將借此曲線借殼上市、更便捷地登陸資本市場。

借殼上市本身無可厚非，但投資者炒作借殼上市傳聞要謹(jǐn)慎，勿盲目跟風(fēng)。

之前，“西鳳酒借殼”、“習(xí)酒借殼”、“勁酒借殼”、“郎酒借殼”、“川酒集團借殼”等傳聞也曾攪動A股市場并帶來一波又一波的炒作行情。但這些傳聞都沒兌現(xiàn)，熱鬧過后，相關(guān)公司股價基本怎么上去怎么下來。投資者跟風(fēng)炒作風(fēng)險可想而知。

讓投資者防不勝防的是，個別上市公司或其股東、高管等可能通過借殼上市等假消息炒作股價，使其股價非理性異動，從而擾亂市場獲取利益。而普通投資者還面臨獲取信息渠道有限、甄別信息真假能力參差不齊等難題，一旦遇到弄虛作假、信息披露違規(guī)等情況，更容易遭遇損失。

對此，監(jiān)管部門也需進(jìn)一步加強上市公司信息披露、內(nèi)幕交易及內(nèi)幕關(guān)聯(lián)人員等各方面的監(jiān)管力度，同時要針對相關(guān)違規(guī)行為有針對性地強化處罰力度，并進(jìn)一步保障投資者的權(quán)益。

3月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》指出，堅持將投資者利益放在更加突出位置，堅持全面從嚴(yán)監(jiān)管。前述文件明確表示，支持上市公司通過并購重組提升投資價值。多措并舉活躍并購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。引導(dǎo)交易各方在市場化協(xié)商基礎(chǔ)上合理確定交易作價。支持上市公司之間吸收合并。優(yōu)化重組“小額快速”審核機制，研究對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。加強對重組上市監(jiān)管力度，進(jìn)一步削減“殼”價值。

上述文件也提出，依法從嚴(yán)打擊“偽市值管理”。準(zhǔn)確把握上市公司市值管理的合法性邊界，加強信息披露與股價異動聯(lián)動監(jiān)管?！傲闳萑獭睆膰?yán)打擊借市值管理之名，實施選擇性或虛假信息披露、內(nèi)幕交易和市場操縱等違法行為的“偽市值管理”。加強對上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高管的警示教育和培訓(xùn)，督促嚴(yán)守市值管理合規(guī)紅線。