記者 陳升龍
美國經濟增長維持韌性、美聯儲降息預期、以及對人工智能商業(yè)潛力的樂觀情緒，使得瑞士銀行、美國銀行、巴克萊、高盛等多家投行上調今年標普500指數目標至5400點，不少分析師還預測，標普500將在明年突破6000點，但前提是大型科技公司盈利要持續(xù)超預期。
截至周四美股收盤，標普500報5150.48點，跌0.29%，今年迄今漲幅達8%。
與道瓊斯工業(yè)指數相比，標普500覆蓋美國500家上市公司，風險更為分散、連續(xù)性好，能夠反映更廣泛的市場變化。
Yardeni Research總裁Ed Yardeni??????去年底以來一直看多標普500指數，理由包括美聯儲利率正?；A期、企業(yè)生產力提高，以及消費者購買力強勁。Yardeni認為，大型科技公司引導的高科技革命正在將更多的資本支出預算用于硬件和軟件，以應對長期的勞動力短缺。相比海外市場，美國在人工智能領域更具優(yōu)勢，使其在吸引外資方面脫穎而出。
Yardeni周三在接受美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時維持“長牛”看法，他表示，保守來看，標普500指數年內將漲到5400點，2026年可能進一步升至6500點，在下一次經濟衰退來臨前，這波牛市都能持續(xù)。他同時預計，未來兩年美國經濟不會發(fā)生衰退。
凱投宏觀首席市場經濟學家約翰·希金斯的預測更為樂觀，他預計到2025年底標普500指數就可以攀升至6500點。不過，他同時警告稱，眼下標普500指數正在形成泡沫，在許多方面都與1990年代后期形成的泡沫相似，尤其是在試圖獲取變革性技術未來利益的方式上。
資深分析師們將本輪美股的持續(xù)上漲與上世紀的兩輪科技泡沫破裂前期進行了比較。在摩根大通CEO杰米·戴蒙看來，目前人工智能展現出了更為廣闊的前景，并非1990年代末的互聯網泡沫可比。美股七大科技公司——蘋果、亞馬遜、谷歌、META、微軟、英偉達以及特斯拉——幾乎都深度介入了人工智能領域。蘋果更是放棄電動車項目、繼續(xù)專注于該領域。
國聯證券在報告中指出，美股當前處于高位，但相較泡沫化或仍有距離。從估值來看，和其他泡沫時期相比，前述七大科技公司估值相較頂峰仍有發(fā)展空間。從基本面來看，本輪行情基本面顯著優(yōu)于2000年互聯網泡沫時期。展望后市，結合英偉達財報公布后的市場反應，業(yè)績超預期的公司股價或仍有向上空間。
然而，并非所有人都對標普500指數持樂觀看法。資深技術分析師米爾頓·伯格最近在播客節(jié)目中警告稱，市場空頭對于標普500暴跌60%的預言可能很快就會被證明是正確的，理由在于局部數據有滑向衰退的風險。伯格曾是喬治·索羅斯和斯坦利·德倫米勒等人的顧問。
華福證券在報告中指出，截至3月12日，標普500指數的市盈率為25.7倍，位于1990年以來的86%分位數水平；市凈率為4.66倍，位于1990年以來的95%分位數水平，當前美股估值水平明顯處于歷史高位。近期受美股持續(xù)上漲和美聯儲加息共同影響，標普500指數的股權風險溢價時隔20余年再次落入負值區(qū)間，而這往往需要經歷較大的熊市才能回到正值。展望后市，華福證券認為美國長短端利率持續(xù)倒掛，表明市場對美國經濟增長前景仍表示擔憂。
安信國際和華福證券均指出，美股未來的風險在于美聯儲降息節(jié)奏不確定性、宏觀經濟等基本面不及預期、國際地緣政治風險超預期等。市場預期美聯儲在3月19-20日召開會議時將繼續(xù)按兵不動。