周一（2024年3月11日），市場全天震蕩走高，三大指數(shù)全線收漲，兩市成交額重回萬億元，北向資金全天凈加倉超100億元！地產(chǎn)板塊連跌6天后終迎止跌回暖，代表A股龍頭房企的中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲近3%，16只成份股悉數(shù)收紅。其中，保利發(fā)展、濱江集團、新城控股等漲逾4%，華發(fā)股份、招商蛇口、萬科A等漲超3%。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）早間紅盤震蕩，午后加速上揚，場內(nèi)價格收漲2.20%，終止六連跌。全天換手率超15%，成交額超3600萬元，場內(nèi)交投異?；钴S！資金面上，截至3月8日，資金連續(xù)6天增持地產(chǎn)ETF（159707），表明在板塊整體震蕩情況下，資金更看好龍頭房企后續(xù)表現(xiàn)。

圖片來源：Wind

消息面上，3月8日晚間，萬科A發(fā)布自愿性公告稱，合計約6.47億美元已存入代理行指定銀行賬戶，以全數(shù)償付將于3月11日到期票據(jù)的本息。此消息一出，萬科旗下多只債券正向反饋明顯，有效消弭市場焦慮。從政策面上看，近期重磅會議連續(xù)聚焦房地產(chǎn)行業(yè)，供需兩端延續(xù)支持態(tài)度，暖風頻吹，有望進一步推動板塊修復。

1、著重提及房地產(chǎn)風險化解工作

化解房地產(chǎn)風險或仍為2024年重點工作。重磅工作報告提及到：“標本兼治化解房地產(chǎn)等風險”、“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對不同所有制房企合理融資需求要一視同仁給予支持，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。

從政策落實來看，住建部表示，截至2月底，31個省312個城市已建立了房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，涉及項目超6000個，其中82%是民營和混合所有制企業(yè)的項目。截至2月底已通過商業(yè)銀行審批的貸款超過2000億元。

中銀證券認為，通過融資協(xié)調(diào)機制推送房地產(chǎn)項目“白名單”是當前支持房企融資的主要方式之一，除此以外，債券融資方面也應當有更加實質(zhì)性的支持，一方面能維穩(wěn)市場信心，另一方面，今年到期規(guī)模較大，能及時借新還舊也是防止大規(guī)模違約的方式之一。

2、加快構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

相關工作報告指出，適應新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關系變化，加快構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。加大保障性住房建設和供給，完善商品房相關基礎性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求。

房地產(chǎn)發(fā)展新模式從2022年重磅工作報告中的“探索”到如今的“加快構建”，可見，當前行業(yè)新模式的內(nèi)涵已逐漸清晰，完善住房保障體系、城中村改造等均是重要方向。今年以來，深圳、廣州、福州等地首批或首個配售型保障房項目已經(jīng)開工建設，“保障+市場”雙軌制的住房市場結構藍圖逐步清晰。

3、完善“人地錢”掛鉤政策

重磅會議指出，積極推進新型城鎮(zhèn)化，把加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化擺在突出位置，深化戶籍制度改革，完善“人地錢”掛鉤政策，讓有意愿的進城農(nóng)民工在城鎮(zhèn)落戶，推動未落戶常住人口平等享受城鎮(zhèn)基本公共服務。

機構表示，我國城鎮(zhèn)化進程仍未結束，完善“人地錢”掛鉤政策將調(diào)動地方政府吸納農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶的積極性，利好城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提升。通過“以人定房”的方式靈活調(diào)控大城市的土地和住房供應，適應供求關系變化的同時，有助于控制價格處于合理區(qū)間。

展望后市，開源證券表示，中央層面地產(chǎn)金融支持全面提速，未來房地產(chǎn)政策將延續(xù)寬松基調(diào)，購房需求仍有釋放空間。天風證券指出，供需兩端進入新一輪發(fā)力期，有望帶動改善需求集中釋放，白名單等供給端融資支持力度持續(xù)加碼，預計2024年供給側(cè)出清基本結束?？春霉┬枵唠p向發(fā)力對板塊行情的持續(xù)驅(qū)動。

配置標的上，中銀證券表示，今年核心主線仍然聚焦在流動性風險的緩釋上。在行業(yè)面臨較大資金缺口壓力之下，能夠安全度過瓶頸期、以及受益于政策支持而擺脫困境的房企成為今年重點關注標的。主要關注四類房企：

①無流動性風險且拿地銷售基本面較好的央國企；

②安全系數(shù)相對較高的民企。

③底部回升、彈性較大的公司。

④有城中村改造和保障房建設、REITs相關主題機會的標的。

布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。附前十大權重股一覽：

數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所、中證指數(shù)公司、Wind等，截至2024.3.11。

風險提示：地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。