周四（2024年3月7日），市場全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至收盤，滬指跌0.41%，深成指跌1.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.33%。兩市成交額低于萬億元，全市場超3600只個(gè)股下跌，北向資金全天凈賣出超21億元。風(fēng)格上，科技等成長股全線回調(diào)，有色等順周期板塊起勢。
盤面上，黃金等有色金屬逆市爆發(fā)，四川黃金強(qiáng)勢漲停，西部黃金漲超9%，有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)逆市大漲逾2%斬獲日線6連陽。高股息強(qiáng)者恒強(qiáng)，紅利、銀行、價(jià)值等均強(qiáng)于大市，標(biāo)普紅利ETF（562060）“紅者恒紅”，盤中場內(nèi)價(jià)格刷新上市新高，尾盤收紅收獲日線6連陽！
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從熱點(diǎn)看，CXO等醫(yī)藥股集體下挫或?yàn)橥侠凼袌龅闹饕蛩刂?。受外圍消息擾動(dòng)，創(chuàng)新藥行業(yè)標(biāo)桿藥明系個(gè)股集體大跌，A股藥明康德跌停，康龍化成、凱萊英等一眾創(chuàng)新藥龍頭也紛紛殺跌。地產(chǎn)連續(xù)五日下跌，不過今日盤中活躍明顯，情緒有所回暖，資金則連續(xù)逢跌布局。
展望后市，渤海證券指出，北向資金、融資余額等流動(dòng)性環(huán)境改觀明顯對A股的估值修復(fù)進(jìn)程是重要的支撐。估值端，市場雖經(jīng)歷反彈，但估值整體仍處于低位，寬松的國內(nèi)貨幣環(huán)境和流動(dòng)性環(huán)境的變化令估值修復(fù)得到支撐?；久嫒缒軒磉M(jìn)一步的支撐，則行情還將有進(jìn)一步的發(fā)展空間。
【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】今日重點(diǎn)聊聊有色龍頭、標(biāo)普紅利和地產(chǎn)等3個(gè)板塊的交易和基本面情況。
一、順周期行情爆發(fā)，“元素周期表”刷屏！有色龍頭ETF（159876）逆市大漲2.32%日線6連陽！
今日有色金屬逆市大漲，黃金板塊漲勢最猛，現(xiàn)貨黃金價(jià)格進(jìn)一步刷新歷史最高位，本周以來的創(chuàng)新高之旅仍在持續(xù)。中證有色金屬指數(shù)60只成份股中，八成個(gè)股收漲，其中四川黃金強(qiáng)勢漲停，西部黃金漲超9%，銅陵有色、中國稀土盤中觸及漲停，收盤漲超6%，西部礦業(yè)、銀泰黃金亦大幅跟漲。
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行情火熱之際，主力資金迅速行動(dòng)，有色金屬板塊今日獲主力資金凈流入40.96億元，高居申萬31個(gè)一級行業(yè)首位。
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熱門ETF方面，有色龍頭ETF（159876）高開高走，場內(nèi)價(jià)格盤中漲超4.2%，收漲2.32%，斬獲日線6連陽。值得注意的是，其標(biāo)的中證有色金屬指數(shù)，在本輪反彈行情中（2月6日-3月6日），累計(jì)上漲19.38%，大幅跑贏滬指（12.5%）7個(gè)百分點(diǎn)，亦跑贏創(chuàng)業(yè)板指（17.28%）和深證成指（17.97%）。
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今日有色金屬逆勢飆漲，或可能是因?yàn)樽蛉誂股收盤后國內(nèi)外發(fā)布的兩則重要消息：
1、國家發(fā)改委：設(shè)備更新釋放“超5萬億”大市場
國家發(fā)改委表示，設(shè)備更新將是一個(gè)年規(guī)模5萬億以上的巨大市場，重點(diǎn)聚焦7大領(lǐng)域，包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、教育、交通、文旅、醫(yī)療等。
華龍證券表示，國內(nèi)大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新支撐下，有色金屬作為生產(chǎn)各類設(shè)備的基礎(chǔ)原材料之一，直接受益。下游需求穩(wěn)步復(fù)蘇背景下，供給剛性、需求回暖的工業(yè)金屬龍頭具備較大彈性，貴金屬預(yù)期或逐步扭轉(zhuǎn)。
2、美聯(lián)儲(chǔ)主席國會(huì)演講認(rèn)同降息，市場正式進(jìn)入降息預(yù)期階段
外圍因素方面，美元落，金屬興，美聯(lián)儲(chǔ)主席國會(huì)演講認(rèn)同降息，市場正式進(jìn)入降息預(yù)期的新階段，有色金屬將成為資金流入的主要板塊之一。
光大證券表示，逆全球化背景下，區(qū)域事件頻發(fā)，美國信息體系搖擺，疊加大選年避險(xiǎn)需求升溫，推動(dòng)央行持續(xù)購金，將成為金價(jià)中長期維度內(nèi)的支撐。
公開資料顯示，有色龍頭ETF（159876）緊密跟蹤中證有色金屬指數(shù)，按照申萬三級行業(yè)來看，銅、鋁、黃金分別占比20.43%、15.54%、13.13%，合計(jì)占比接近50%。指數(shù)涵蓋了能源金屬、小金屬、工業(yè)金屬、貴金屬等60只龍頭個(gè)股，碳中和大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)中下游長期處于高速穩(wěn)定增長及擴(kuò)張階段，產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)基本面景氣度高，有色金屬價(jià)格有望繼續(xù)走高，持續(xù)確定性強(qiáng)。
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二、資金繼續(xù)抱團(tuán)，高股息主線依舊！標(biāo)普紅利ETF（562060）日線6連陽，續(xù)刷上市新高！
市場重回震蕩，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金股帶頭，有色金屬全天領(lǐng)漲，高股息方向延續(xù)強(qiáng)勢，以申萬一級行業(yè)口徑，石油石化逆市漲逾1%、煤炭、銀行、公用事業(yè)等亦表現(xiàn)領(lǐng)先。
市場短期走勢不明，資金再度抱團(tuán)高股息資產(chǎn)。今日申萬一級銀行、石油石化、煤炭、公用事業(yè)分別獲主力資金凈買入13.42億元、9.36億元、8.61億元和6.34億元，均位于主力資金增持榜前列。
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紅利熱門標(biāo)的——標(biāo)普紅利ETF（562060）早盤高開上沖，場內(nèi)價(jià)格一度漲逾1%，后漲幅回落，收漲0.46%，日線強(qiáng)勢6連陽！值得注意的是，今日盤中，標(biāo)普紅利ETF（562060）最高觸及1.105元，再度刷新上市以來新高?。?023.12.28）
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拉長時(shí)間看，年初以來，標(biāo)普紅利ETF（562060）累計(jì)上漲9.59%，較滬深300指數(shù)（2.87%）和上證指數(shù)（1.76%）分別超額近6個(gè)和8個(gè)百分點(diǎn)。
站在當(dāng)下，紅利策略能否繼續(xù)占優(yōu)？我們從估值、盈利、股息率三個(gè)維度看，以標(biāo)普紅利ETF（562060）標(biāo)的指數(shù)標(biāo)普A股紅利指數(shù)為例：
1、估值角度：標(biāo)普A股紅利指數(shù)估值仍處于較低水平，截至今日收盤，該指數(shù)PE（TTM）和PB（LF）分別為6.45倍和0.79倍，分別位于指數(shù)近10年來39.14%和38.75%的歷史相對低位，當(dāng)前位置性價(jià)比或仍然較高。
2、盈利角度：指數(shù)編制方案中對成份股的盈利能力和收入增長情況有一定考量，要求上市公司過去3年盈利增長和過去12個(gè)月的凈利潤必須為正。根據(jù)Wind一致預(yù)測數(shù)據(jù)，指數(shù)的營業(yè)收入預(yù)計(jì)將有小幅度下滑，但在未來兩年指數(shù)的每股收益、營業(yè)收入和凈利潤預(yù)計(jì)均將保持上行態(tài)勢，預(yù)期較為積極。
資料來源：申萬宏源
3、股息率方面：根據(jù)指數(shù)公司公布的月報(bào)，截至2月末，標(biāo)普A股紅利指數(shù)股息率為7.2%，高于中證紅利（5.78%）、上證紅利（6.18%）、紅利低波（6.10%）等主流紅利指數(shù)。
從標(biāo)普A股紅利指數(shù)的歷史股息率來看，當(dāng)前股息率也處于相對高位，在無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的背景下，紅利類資產(chǎn)的配置價(jià)值或有望進(jìn)一步延續(xù)。
華泰證券表示，行業(yè)角度，煤炭、交運(yùn)等紅利行業(yè)的相對基本面有支撐；資金角度，市場向后修正美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，公募和融資資金仍未明顯回暖，增量資金或更重視安全邊際。新舊動(dòng)能切換下投資者長期增長和收益率預(yù)期下修，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或維持較高水平運(yùn)行，紅利板塊有望長期跑贏。
公開資料顯示，標(biāo)普紅利ETF（562060）被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，其通過股息率構(gòu)建一籃子股票組合，底層資產(chǎn)具備低估值和長期穩(wěn)健的盈利能力與盈利質(zhì)量，能夠跨越周期，具備良好的中長期投資價(jià)值。Wind數(shù)據(jù)顯示，2005年至2023年的19年中，標(biāo)普A股紅利全收益指數(shù)的累計(jì)收益率高達(dá)1975.17%，年化收益率近18%。
三、資金青睞龍頭房企，地產(chǎn)ETF（159707）跌逾1%買盤活躍！板塊連跌5天，何時(shí)修復(fù)？
今日地產(chǎn)板塊延續(xù)跌勢，但是盤中活躍明顯。截至收盤，張江高科跌逾2%，萬科A、濱江集團(tuán)、招商蛇口等跌逾1%，代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收跌超1%，板塊連跌5天。熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）早盤一度翻紅，午后跟隨大盤走低，場內(nèi)價(jià)格收跌1.33%，場內(nèi)頻現(xiàn)溢價(jià)交易區(qū)間，表明買盤資金活躍。
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綜合市場信息來看，地產(chǎn)板塊近期連跌5天，或由兩大利空因素導(dǎo)致：
1、行業(yè)龍頭房企萬科展期風(fēng)波擾動(dòng)。不過，經(jīng)過近幾日多條消息澄清與回應(yīng)，市場情緒回暖明顯，今日盤中萬科多只債券走高。
2、樓市銷售數(shù)據(jù)回暖滯緩?？藸柸饠?shù)據(jù)顯示，2月份TOP100房企僅實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額環(huán)比降低20.9%，同比降低60%，單月業(yè)績規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)近年新低。不過，從近期帶看數(shù)據(jù)看，繼1月底2月初一線城市紛紛不同程度放開住房限購后，多地樓市逐漸迎來回溫，深圳找房熱度大漲三成。
政策面上，重磅會(huì)議連續(xù)聚焦房地產(chǎn)，高層報(bào)告指出2024年要“標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，適應(yīng)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關(guān)系變化”等。供需兩端政策持續(xù)發(fā)力，商品房和保障性住房雙管齊下支持房地產(chǎn)新模式發(fā)展可期。
地產(chǎn)板塊何時(shí)修復(fù)？浙商證券表示，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年地產(chǎn)板塊持倉市值占股票投資市值比重為0.97%，處在2013年以來的最低水平。今年年內(nèi)地產(chǎn)政策有望持續(xù)加碼，“低倉位+低估值+政策發(fā)力”這三個(gè)因素有望推動(dòng)地產(chǎn)板塊年內(nèi)估值修復(fù)。
配置機(jī)會(huì)上，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為地產(chǎn)板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。中銀證券表示，縱觀全年需求端政策仍將持續(xù)發(fā)力，因此存在結(jié)構(gòu)性的需求復(fù)蘇。今年核心主線仍然聚焦在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩釋上。由于融資環(huán)境轉(zhuǎn)好、各類融資政策不斷發(fā)力，預(yù)計(jì)部分房企可能會(huì)從中脫困。從長期主線來看，建議關(guān)注底部反轉(zhuǎn)的行情機(jī)會(huì)。
頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營管理能力具有資金優(yōu)勢，市占率有望進(jìn)一步抬升，供給端政策持續(xù)放松或?qū)@部分房企產(chǎn)生較大邊際影響。從資金動(dòng)向來看，資金較為青睞聚焦頭部房企行情的ETF產(chǎn)品。例如，深交所數(shù)據(jù)顯示，從3月1日起，資金緩慢連續(xù)流入地產(chǎn)ETF（159707），或?yàn)樽髠?cè)布局行情機(jī)會(huì)。
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布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場16只頭部優(yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢，前十大成份股權(quán)重超8成，央國企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識度。附前十大權(quán)重股一覽：
圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.3.7。
風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；標(biāo)普紅利ETF被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)(CSPSADRP)，該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，有色龍頭ETF、標(biāo)普紅利ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級評價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。