指南針（300803.SZ）2024年3月5日發(fā)布消息稱，2024年1月28日至2024年3月5日，指南針接受中金公司研究部等機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事會秘書：李靜怡參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

中金公司研究部；銀華基金；嘉實基金；招商基金；工銀瑞信基金；建信基金；中銀基金；景順長城基金；前海開源基金；華寶基金；泰康基金；永贏基金；恒越基金；GuotaiJunanAssets(Asia)Ltd；MegaPrimeDevelopmentLimited；淡水泉(北京)投資；北京泓澄投資；北京漢和漢華資管；上海和諧匯一資管；北京禹田資管；北京衍航投資；謝諾辰陽私募證券投資；上海海岸號角私募基金；上海恒穗資管；上海博郁投資；上海彌遠(yuǎn)投資；深圳聚聯(lián)匯投資；機(jī)智股權(quán)；麥高證券；中航信托，共33人。

調(diào)研主要內(nèi)容：

第一部分：公司介紹

指南針公司于2001年成立，2019年在創(chuàng)業(yè)板上市，是中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)。公司披露了2023年年報后，得到了市場投資者的普遍關(guān)注。從2023年度整體業(yè)績表現(xiàn)來看，與2022年度相比出現(xiàn)大幅下滑，其主要原因為：

①公司金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)與資本市場景氣度高度關(guān)聯(lián)，且對公司經(jīng)營業(yè)績的影響呈現(xiàn)出一定的滯后性特征（資本市場景氣度變動在先，經(jīng)營業(yè)績變動在后）。2022年證券市場景氣度整體不及2021年，且2022年四季度因客觀原因?qū)е陆?jīng)營上的較大困難和收入減少，特別是高端產(chǎn)品營銷所需的中端產(chǎn)品客戶積累減少。因此，相較于上年同期而言，上述因素給2023年的經(jīng)營帶來了一定的負(fù)面影響。與此同時，2023年證券市場交易低迷，進(jìn)而導(dǎo)致開展中高端產(chǎn)品銷售一定程度上的相對減少。

②2022年，公司參與麥高證券重整投資及增資，累計先后支出現(xiàn)金20億元，導(dǎo)致公司常年賬面閑置的自有資金大幅減少，也大幅度改變了公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)而導(dǎo)致報告期內(nèi)利息及理財收入同比大幅減少，公司的財務(wù)費(fèi)用亦由負(fù)轉(zhuǎn)正，對公司當(dāng)期利潤產(chǎn)生了一定影響。此外，公司在實施2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃和2022年股票期權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推出2023年股票期權(quán)激勵計劃，2023年相關(guān)股份支付費(fèi)用同比增加較多，對公司當(dāng)期利潤亦產(chǎn)生了一定影響。

③2023年，面對市場景氣度下降及股票交易額同比出現(xiàn)下降的整體形勢和壓力，公司有序推進(jìn)麥高證券各項業(yè)務(wù)展業(yè)，努力發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，全面加強(qiáng)流量轉(zhuǎn)化，確保證券業(yè)務(wù)順利企穩(wěn)回升，實現(xiàn)扭虧為盈。但受制于市場景氣度較低，公司對麥高證券的業(yè)務(wù)協(xié)同效果尚未充分發(fā)揮出來，麥高證券收入/利潤規(guī)模相對有限。未來隨著市場回暖，預(yù)計業(yè)務(wù)協(xié)同效果會得到更充分的體現(xiàn)。

關(guān)于公司的定增事項進(jìn)展，當(dāng)前仍處于深交所審核過程中，各項工作正常推進(jìn)。

第二部分：問答交流

1.2023年，麥高證券開展了哪些業(yè)務(wù)？

答：2023年，公司已有序推進(jìn)麥高證券各項業(yè)務(wù)恢復(fù)展業(yè)，充分發(fā)揮資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢及整體協(xié)同效應(yīng)，并著力恢復(fù)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)，其他證券業(yè)務(wù)亦根據(jù)自身情況及上級主管部門指導(dǎo)意見，以自查展業(yè)或驗收展業(yè)方式陸續(xù)建設(shè)和恢復(fù)，相關(guān)工作進(jìn)展順利。

2.2023年全年，麥高證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開戶數(shù)量、轉(zhuǎn)化率及入金率是怎樣的？答：2023年，公司積極發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，推進(jìn)麥高證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)良性展業(yè)。

麥高證券客戶托管資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入等均有顯著增長。其中，代理買賣證券款24.10億元，較2022年末增長106.98%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入9,170.21萬元，較2022年增長161.32%；利息凈收入3,423.36萬元，較2022年增長103.42%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已實現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)。

3.公司定增的進(jìn)展情況？

答：公司向特定對象發(fā)行股份事宜仍處于深交所審核階段，截至目前各項工作均處于正常推進(jìn)過程中。

由于公司自身業(yè)務(wù)具備一定的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特征，且本次募集資金用途為增資下屬金融機(jī)構(gòu)麥高證券，本次再融資需同時符合國家對于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)政策指導(dǎo)精神與監(jiān)管要求。過去一年中，公司與深交所保持密切溝通，積極落實各監(jiān)管部門反饋意見，做好再融資各項前期籌備工作。后續(xù)公司也將根據(jù)本事項具體進(jìn)展及時履行信息披露義務(wù)。

4.公司產(chǎn)品在AI方面是否有布局？

答：公司從事金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)二十多年，給中小投資者提供的證券工具型軟件，一直都有AI相關(guān)應(yīng)用，比如金融工程學(xué)下的量化策略研究，又比如客戶通話的語音語義識別等。事實上公司業(yè)務(wù)中，過去、當(dāng)下和未來，均存在巨大的AI應(yīng)用潛力。未來，公司將在充分權(quán)衡這些AI應(yīng)用能否提升用戶體驗的基礎(chǔ)上，適時加以考慮。但是，當(dāng)前公司對AI領(lǐng)域的技術(shù)，將主要停留在成熟技術(shù)應(yīng)用層面，目前不考慮在AI基礎(chǔ)研究領(lǐng)域做廣泛的投入。

5.麥高證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開戶及入金采用的營銷活動是什么？

答：公司收購麥高證券一年多以來，加強(qiáng)業(yè)務(wù)資源整合、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭優(yōu)勢，積極發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。關(guān)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開戶及入金的營銷活動，公司采用贈送金融信息服務(wù)產(chǎn)品等方式；同時麥高證券通過更新A5交易系統(tǒng)、舉辦線上定期策略會等方式持續(xù)完善服務(wù)體系，均取得較好效果。6.2023年，公司銷售費(fèi)用與2022年相比基本持平，廣告獲客情況怎樣？

答：歷年來，公司的銷售費(fèi)用主要由銷售客服崗位的職工薪酬和廣告推廣費(fèi)二者構(gòu)成。其中，職工薪酬和公司各期的銷售成果高度相關(guān)。2023年，公司金融信息服務(wù)的業(yè)績與2022年相比有所下滑，職工薪酬亦出現(xiàn)減少，是正常經(jīng)營的結(jié)果；同期，公司廣告推廣費(fèi)用與2022年相比，保持穩(wěn)定且有所增長，彰顯了公司在本期市場景氣度不足的背景下，依然堅持并努力擴(kuò)大獲客的經(jīng)營策略，從結(jié)果上看，2023年公司獲客規(guī)模保持穩(wěn)定健康。

7.2023年，公司員工總數(shù)較2022年有所增長，新增的員工是哪些業(yè)務(wù)相關(guān)的？

答：對比近兩年的員工總數(shù)，新增的員工主要是公司研發(fā)人員和麥高證券的業(yè)務(wù)人員等。

8.公司在2024年股份支付的費(fèi)用是否會繼續(xù)增長？

答：公司自2019年上市以來，在實施2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃和2022年股票期權(quán)激勵計劃的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推出2023年股票期權(quán)激勵計劃，近三年股份支付費(fèi)用持續(xù)增長。關(guān)于2024年的股份支付費(fèi)用，建議查閱公司近三年實施的股權(quán)激勵方案，方案中分別列示了三期股權(quán)激勵的股份支付費(fèi)用分?jǐn)偳闆r。

9.公司在2023年12月競拍了先鋒基金的股份，請問后期的發(fā)展計劃是什么？

答：公司參與司法競拍先鋒基金34.2076%股權(quán)事項，后續(xù)股權(quán)變更還需取得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，存在一定的不確定性，公司將根據(jù)事項進(jìn)展及時履行信息披露義務(wù)。

注：在本次與投資者交流過程中，投資者提出的問題與公司前期披露內(nèi)容有重復(fù)的，公司不再重復(fù)披露，請參閱公司過往已披露的投資者關(guān)系活動記錄表。