華利集團（300979.SZ）2024年3月4日發(fā)布消息稱，2024年2月28日至2024年2月29日，華利集團接受機構調研，董事會秘書：方玲玲參與接待，并回答了調研機構提出的問題。

調研主要內容：

參加公司組織的調研活動（線下）的來訪人員按深交所規(guī)定簽署了《承諾書》。

投資者與公司的交流情況：

Q：公司前段時間公告向關聯(lián)方購買資產，是新增產能嗎？

A：是公司計劃新增的產能。在越南購買土地（特別是大面積的土地）的申請、辦證流程比較長，公司2024年2月2日披露的向關聯(lián)方購買的土地，是關聯(lián)方在公司IPO資產重組之前就已經向越南申請用地但土地證尚未辦理完畢的土地。目前公司根據產能擴張的計劃向關聯(lián)方購買土地，因此構成了關聯(lián)交易。本次交易對應的新產能的建設、投產節(jié)奏，公司將根據后續(xù)進展進行披露。

Q：越南批準對跨國公司征收附加稅，有效稅率達到15%。請問越南稅率變化對公司的影響？

A：越南工廠在集團的業(yè)務環(huán)節(jié)中屬于來料加工環(huán)節(jié)，按全集團統(tǒng)計口徑，集團在越南繳納的所得稅占全集團所得稅比例不高。集團目前在越南的子公司，只有少數子公司還處于稅收優(yōu)惠期，所得稅率低于15%。越南政府關于對所得稅較低的外國公司征收附加稅的規(guī)定，還沒有出臺具體的細則，公司哪些稅率低于15%的子公司需要調整稅率、具體的調整步驟等還沒有實施細則。公司預計未來稅負可能會有一定的增加，但影響不會很大。

Q：越南、印尼的新工廠投產進展？A：公司在越南、印尼將會建設多個工廠，預計2024年上半年將有2-3個工廠會投產。公司的新工廠會分期建設、逐步投放。新工廠建成后具體投產節(jié)奏，公司會根據訂單情況來做整體的產能匹配。

Q：越南、印尼新工廠的投產對公司毛利率的影響如何？新工廠的產能爬坡節(jié)奏如何？

A：通常情況下，新工廠會逐步投產，新工廠投產后差不多需要一年半到兩年的時間實現產能爬坡。新工廠工人熟練度、各部門配合度要在工廠運營幾年后才能達到比較好的狀態(tài)。新工廠在投產期對毛利率有不利影響的同時，老工廠會有不斷改善的空間，不考慮其他因素，公司整體毛利率變動比較小。

Q：未來公司產能擴張如何？

A：考慮到市場需求，未來幾年公司仍會保持積極的產能擴張。未來3-5年，公司將在印尼及越南新建數個工廠。公司的產能除了通過新建工廠、設備更新提升產能外，還可以通過員工人數和加班時間的控制保持一定的彈性，每年具體的產能的配置將根據當年訂單情況進行調整。

Q：2024年，公司的招工計劃怎樣？員工人數變動幅度？

A：2023年由于客戶去庫存，訂單有一定下滑，公司對員工招聘有一些控制。去年4季度，根據新工廠（越南工廠、印尼工廠）的投產安排和訂單的恢復情況，已經在開始新招員工，2024年，隨著新工廠的逐漸投產，集團員工招聘力度會加強。

Q：公司凈利率比較高的原因？未來凈利率是否還有提升空間？

A：2021年以來，公司凈利率基本在15%-16%之間。公司凈利率基本保持平穩(wěn)，體現了公司在行業(yè)波動、營收變動情況下對成本、費用的管控比較有效。公司未來將持續(xù)推進客戶結構的優(yōu)化和運營效率的提高，希望未來公司毛利率能保持穩(wěn)定或提升，期間費用也能管控到位，保證凈利率在合理水平。

Q：未來公司毛利率會保持穩(wěn)定嗎？

A：公司成立多年，經歷過多輪次的經濟周期，公司有許多很成熟的預案來應對大環(huán)境的順境和逆境，盡量保障訂單穩(wěn)定。只要公司訂單不出現大幅度的波動，公司毛利率會比較穩(wěn)定。

Q：未來公司是積極擴展新客戶，還是把現有老客戶做的更好？A：鞏固老客戶和拓展新客戶同等重要，公司會在保證服務好老客戶的情況下積極拓展新客戶。

Q：匯率波動對公司的影響？

A：公司主要的貿易子公司在中國香港，銷售收款和采購付款主要發(fā)生在中國香港貿易子公司，銷售收款是用美元結算，主要原材料采購、機器設備采購等是用美元結算，中國香港貿易子公司的報表是美元報表；中山華利和中山的貿易公司以及中山其他子公司的報表是人民幣報表，境內管理總部和開發(fā)中心的運營開支部分用人民幣支付，會有外幣資產和負債，比如美元的應收款項和應付款項。同時公司在越南、印尼、緬甸、多米尼加等地的子公司，報表本位幣是當地貨幣，這些子公司會有外幣資產和負債。人民幣兌美元的匯率波動以及子公司所在地當地幣種兌美元的匯率變動，外幣資產負債在報表列報時會形成匯兌損益，計入財務費用。2022年度匯兌損益是收益約8,200萬元，2023年1-9月匯兌損益是收益約5,700萬元，占當期凈利潤的比重較小。

Q：公司未來的分紅比例會進一步提升嗎？

A：公司重視股東投資回報，2021年度進行了兩次分紅（2021年中期及2021年年度），現金分紅合計占全年凈利潤比例約89%；2022年年度現金分紅占凈利潤比例達43%。公司董事會擬定利潤分配政策，會兼顧股東利益和公司發(fā)展的需要，未來幾年還是資金開支的高峰期，在滿足資本開支、合理日常運營資金外，公司會盡可能多分紅。

Q：從客戶穩(wěn)定來看，制造商多品牌客戶策略會比單一客戶策略更加穩(wěn)定？

A：客戶結構與每個制造商的發(fā)展歷史有關。華利集團從一開始就形成這種多客戶的格局，在發(fā)展中不斷優(yōu)化。目前公司的客戶結構比較多元化，既有老牌的運動品牌，也有新興運動品牌，涉及的運動休閑鞋類別比較多，從工藝上看基本包括了所有的制鞋工藝。目前來看，公司采取的優(yōu)質多客戶策略，這種客戶結構使得公司的業(yè)績相對穩(wěn)健。

Q：如果按照利潤率來排序，不同品牌的凈利率差異大嗎？哪些品牌凈利率比較高？

A：公司目前合作的品牌的定價模式差不多，都是成本加成的定價模式（在所有原材料成本、人工、管銷費用基礎上，加上凈利率），不同品牌的凈利率加成會有差異，但差異不大。即使同一品牌下，不同產品訂單的毛利率、凈利率也會有差異。每個工廠、每個品牌實際的毛利率、凈利率跟訂單規(guī)模、營運效率有很大的關系。

Q：報價模式為成本加成，這里的成本是公司提供的成本還是客戶提供的成本？A：報價的基礎數據是雙方討論、認可的。比如原材料成本，涉及到材料商的報價和材料的耗用。很多的材料商是客戶指定的供應商，報價也是客戶談定，材料耗用也有行業(yè)慣例。

Q：全球角度來看，制鞋基地全球都在向東南亞集中，未來會不會在東南亞其他的一些地方也會布局？

A：目前，運動鞋海外制造基地主要以東南亞為主，近年來由于疫情、地緣政治以及國際貿易中關稅政策的影響，部分客戶調整了供應商策略，重新布局全球產能的分配。公司將跟進客戶的需求，分散目前產能集中的風險，拓展海外生產基地。