界面新聞記者 | 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

3月2日，百花醫(yī)藥公告稱，在公司控股股東增資后，公司又新增了實(shí)控人米在齊。

具體而言，由米在齊100%控股的華凌控股向百花醫(yī)藥控股股東華凌工貿(mào)增資，成為了華凌工貿(mào)的控股股東，持有華凌工貿(mào)54.5454%的股份。

通過增資，百花醫(yī)藥控股股東華凌工貿(mào)的注冊資本由人民幣5億元增加至人民幣11億元，米在齊通過控股華凌工貿(mào)，成為了百花醫(yī)藥的新一位實(shí)控人。事實(shí)上，米在齊不僅是華凌控股的唯一股東，也是百花實(shí)控人米恩華、楊小玲夫婦之子。

百花醫(yī)藥身上的標(biāo)簽和故事都不少。在近年，它是CXO（指醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包）公司，也是減肥藥概念股。

官網(wǎng)資料顯示，百花醫(yī)藥從事著醫(yī)藥研發(fā)、臨床試驗(yàn)、檢測分析等領(lǐng)域的生意，具體業(yè)務(wù)由旗下12家子分公司操持，包括以藥學(xué)研發(fā)為主的華威醫(yī)藥、以臨床試驗(yàn)為主的禮華生物、以分析檢測業(yè)務(wù)為主的西默思博以及商業(yè)物業(yè)管理等。這是百花醫(yī)藥目前的業(yè)務(wù)形態(tài)。

但在更早，百花醫(yī)藥甚至不是一家藥企。并且，它可能是主營業(yè)務(wù)變化最多的企業(yè)之一。

百花醫(yī)藥原名“百花村”，歷史可追溯至上世紀(jì)50年代，于1996年6月在上交所上市，上市初期，公司經(jīng)營的是百貨零售、餐飲、貿(mào)易等小規(guī)模商貿(mào)業(yè)務(wù)，2002 年，公司收購廣州新拓公司科技發(fā)展有限公司51%的股份，向IT行業(yè)轉(zhuǎn)型。

2006年起，結(jié)合股改，百花醫(yī)藥開始實(shí)施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為了煤礦公司——以豫新煤業(yè)公司、天然物產(chǎn)公司、一零一煤礦、鴻基焦化公司為主體的"三礦一廠"。那時，在集焦煤采選和煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，該公司的產(chǎn)能可觀，年產(chǎn)原煤可達(dá)160萬噸，焦炭80萬噸，尿素21萬噸，發(fā)電量可達(dá)1.82 億千瓦時。

隨后，2016年，百花醫(yī)藥實(shí)施重大資產(chǎn)重組。這一次，公司把當(dāng)時虧損嚴(yán)重、發(fā)展前景不佳的煤炭、煤化工業(yè)務(wù)拋除，正式轉(zhuǎn)型醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)業(yè)，也是成為新疆兵團(tuán)首家以醫(yī)藥研發(fā)為主業(yè)的上市公司。

但是，初入醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)的百花醫(yī)藥在一開始就遭遇了重大挫折。收購華威醫(yī)藥之后，華威醫(yī)藥沒有完成業(yè)績承諾。由此，在2017年、2018年，百花醫(yī)藥連續(xù)兩年進(jìn)行了商譽(yù)減值，2017年減值6.23億，2018年減值9.08億，兩年累計減值15億元。

這一時期，百花醫(yī)藥的業(yè)績也跌到谷底。2017年和2018年，該公司的凈利潤均是大額虧損狀態(tài)，扣非凈利潤分別為-5.7億元和-8.19億元。2019年4月29日，百花醫(yī)藥停牌，4月30日，公司更名“*ST百花”。當(dāng)然，這也不是這家公司第一次因?yàn)闃I(yè)績太差而被掛上風(fēng)險警示標(biāo)識。

在2022年5月5日，公司撤銷了退市風(fēng)險警示，由“*ST百花”改回“百花村”。 2022年6月6日起，因?yàn)橄ＭM(jìn)一步突出醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)，“百花村”正式更名為“百花醫(yī)藥”。

也是在華威醫(yī)藥業(yè)績爆雷之后，百花醫(yī)藥的原控股股東第六師國資公司心生退意，決心轉(zhuǎn)讓上市公司控股權(quán)，這也就有了后來的華凌工貿(mào)入主一事。也就是，“新疆富豪”米恩華接盤百花醫(yī)藥的故事。

2019年4月23日晚，百花醫(yī)藥公告（當(dāng)時還是“百花村”）稱，經(jīng)新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第六師國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司內(nèi)部評審，確定華凌工貿(mào)為百花村19.86%股權(quán)受讓方，此次轉(zhuǎn)讓將導(dǎo)致百花村控股權(quán)發(fā)生變更。在當(dāng)時，行業(yè)就對華凌工貿(mào)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營經(jīng)營表示了質(zhì)疑。

果不其然，在華凌工貿(mào)接手之后，百花醫(yī)藥的經(jīng)營業(yè)績難言樂觀，不僅營收規(guī)?？s水嚴(yán)重，盈利情況也在虧損和小額盈利之間“橫跳”。

具體而言，2019年-2022年，百花醫(yī)藥的營收為2.62億元、0.85億元、2.81億元、3.5億元，扣非凈利潤為0.07億元、-3.69億元、0.09億元、-0.37億元。同時，企業(yè)的2023年業(yè)績預(yù)告顯示，當(dāng)期扣非凈利潤在1050萬元至1450萬元之間。

眼下，CXO行業(yè)已經(jīng)寒冬將至，頭部公司的業(yè)績增速已經(jīng)明顯放緩，顯示了行業(yè)發(fā)展的不確定性。這也進(jìn)一步增加了百花醫(yī)藥在CXO行業(yè)生存的難度。

2023年上半年，行業(yè)龍頭藥明康德的營收為188.71億元，同比增長6.3%；歸母凈利潤53億元，同比增長14.61%。這是藥明康德自上市以來首次出現(xiàn)的營收的個位數(shù)增速。在二級市場上，藥明康德的股價自去年三季度至今出現(xiàn)劇烈下跌，市值也已腰斬。市值方面，百花醫(yī)藥也存在這一趨勢。

目前，和CXO的頭部公司相比，百花醫(yī)藥可能連第二梯隊都排不上，在規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的競賽中，業(yè)績風(fēng)險進(jìn)一步放大。同時，一直變化的主營業(yè)務(wù)和以收并購為基石的商業(yè)模式也已經(jīng)讓這家公司經(jīng)歷了諸多生死時刻，而作為藥企發(fā)展至今，企業(yè)的行業(yè)積淀、產(chǎn)業(yè)影響力都很欠缺。前述種種都意味著，“二代”米在齊面對著的一切，都不容易。

另外，不僅業(yè)務(wù)很一般，百花醫(yī)藥還給市場留下了蹭熱點(diǎn)的印象。其中，在2023年10月，因?yàn)椤安洹睖p肥藥的熱點(diǎn)，也就是在明明沒有任何客戶向百花醫(yī)藥委托利拉魯肽、司美格魯肽項(xiàng)目研發(fā)的情況下，向投資者拋出“可以為客戶提供利拉魯肽注射液及司美格魯肽注射液的相關(guān)藥品研發(fā)服務(wù)”的表述，可能導(dǎo)致投資者誤解，百花醫(yī)藥收到了新疆證監(jiān)局警示函。

而不知道這次“米二代”的出場，又會給這家公司帶來什么樣的變化。