文|伯虎財經(jīng) 安曉
2024年，網(wǎng)紅面館們的出路，會是上市這條路嗎？
近期多家媒體報道稱，和府撈面計劃香港上市事宜，擬籌集資金1-2億美元，上市事宜獲與華泰國際合作，同時入駐香港銅鑼灣開設(shè)香港首店。與此同時，連鎖面食品牌遇見小面也傳出了香港進(jìn)行首次公開募股的消息，并預(yù)計籌資規(guī)模約為1億美元。
而這也并非和府撈面首次上市傳言，早在2022年和府撈面就傳出了境外上市的消息。實際上，這兩年來新中式面館賽道遭遇了降溫，2022年市場內(nèi)就出現(xiàn)了大批網(wǎng)紅面館出現(xiàn)關(guān)店現(xiàn)象，窄門數(shù)據(jù)顯示，2023年曾豪言開店1000家的陳香貴，門店數(shù)量從237家下降到191家，五爺拌面門店數(shù)量也不斷銳減。
現(xiàn)如今，市場對企業(yè)上市的管控也愈發(fā)嚴(yán)格。去年證監(jiān)會頒布的多項政策中，明確規(guī)定了食品、家電、家具和服裝鞋帽等相對傳統(tǒng)、行業(yè)壁壘較低的大眾消費類企業(yè)，屬于限制類目，市場甚至傳出“IPO紅綠燈行業(yè)審核標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則”。
此刻和府撈面上市，能成功嗎？
01 緣何上市？
如今資本市場對企業(yè)上市審查越發(fā)嚴(yán)謹(jǐn)，但也阻擋不了一些餐飲企業(yè)上市步伐。
不完全統(tǒng)計，2024年，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等現(xiàn)制茶飲連鎖品牌相繼遞交了招股書，小菜園等餐飲連鎖品牌也傳出了赴港上市的消息。
這時，和府撈面作為新興面食代表，自然要握住這個時機(jī)。
對和府撈面本身而言，其也需要上市來助推公司品牌升級計劃及門店擴(kuò)張的目標(biāo)。
去年底，和府撈面品牌2024年戰(zhàn)略會上，創(chuàng)始人李學(xué)林披露品牌2.0升級計劃，并提出“找朋友、向下沉、出海去、深布局”的戰(zhàn)略方向。同時，公司還計劃在下一個10年里，向20000家店的目標(biāo)邁進(jìn)。
要完成這些計劃，融資是必不可少的。
企查查數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，和府撈面共拿到6輪融資，在網(wǎng)紅餐飲火熱的2021年，和府撈面就以近8億元的E輪融資創(chuàng)下面食餐飲行業(yè)最大融資規(guī)模紀(jì)錄，估值一度高達(dá)70億元。
要知道，2021年6月的時候，和府撈面僅有約340家店，折合一家店估值2000萬，彼時門店一碗面均價40元，若以此為純利潤計算，這每家門店至少也得賣50萬碗。
和府撈面估值、客單價雖然都高，但自身的財務(wù)狀況卻并不理想。
據(jù)其早期投資方絕味鴨脖披露，2020年-2022年，和府撈面的母公司“江蘇和府餐飲”分別實現(xiàn)營收11.07億元、17.32億元和14.56億元；歸母凈利潤分別為-2.06億元、-2.11億元和-2.99億元。
也就是說，這三年時間和府撈面累計虧損達(dá)7億元，雖然這無可規(guī)避受了疫情的沖擊，但2023年和府撈面似乎也并沒有特別舉措來擺脫這個虧損魔咒，加上門店擴(kuò)張的加速，虧損問題也會持續(xù)承壓。
更值得注意的是，公司負(fù)債率也居高不下。據(jù)披露，2021年-2022年，和府撈面負(fù)債率由61.69%提升至75.1%。
2022年，和府撈面為增長業(yè)績甚至一改長期堅守的直營模式，開放了加盟。但這一年內(nèi)，和府撈面出現(xiàn)公司超10位管理人員離職并且存在大批員工離開的報道，同時有媒體稱當(dāng)時加盟團(tuán)隊已悉數(shù)解散。
去年底，和府撈面又宣布將開放聯(lián)營，正式進(jìn)入“直營+聯(lián)營”模式，該模式能否走通也尚未可知。
可見的是，在商業(yè)模式探索上，和府撈面尚未解開最優(yōu)解，財務(wù)虧損問題依舊。接下來，不論是品牌2.0升級，還是萬店擴(kuò)張，這都需要資金的支撐，融資及上市對其重要性可想而知。
02 潛力幾何？
現(xiàn)如今，疫情帶來經(jīng)濟(jì)疲軟、高價面食又不再被大眾青睞，留給這個高端面食大佬的出頭機(jī)會其實也不多了。那么，和府撈面又拿什么換一張上市“門票”呢？
就粉面行業(yè)而言，和府撈面地位翹楚。
據(jù)弗若斯特沙利文的《中國粉面行業(yè)藍(lán)皮書》顯示，截至2023年9月，在國內(nèi)粉面市場，和府撈面直營收入第一，直營收入增速和直營門店數(shù)增速都領(lǐng)跑行業(yè)，位居中式面館第一品牌。
此外，如上述數(shù)據(jù)證實的融資力與營收規(guī)模，和府撈面均處于優(yōu)勢地位，但也存在不少問題。
正如上述財務(wù)問題，和府撈面一直處于虧損狀況之中，加之近年來盛行的“消費降級”之風(fēng)，消費者對于“雪糕刺客”“飲料刺客”等“XX刺客”更加敏感，高端網(wǎng)紅面食，未來的路似乎也將打上問號。
就粉面所歸屬的快餐行業(yè)本身而言，消費者也在集中在中低端市場。據(jù)艾媒咨詢研究報告顯示，中國消費者對于中式快餐價格的接受程度多在20元價格帶。其中，43.7%的人預(yù)算金額在20元以下，85.2%的人可接受價格不超過30元。
但自創(chuàng)立和府撈面就給樹立了“書房里的養(yǎng)身面”標(biāo)簽，其門店一碗“草本湯”面就能賣到四五十元，老字號蟹粉面原價更是高達(dá)108元。消費降級趨勢下，和府撈面40元一碗的面，還能不能被消費者接受，這也得提上一個問號。
更讓人難以接受的是，和府撈面40一碗的面賣得夠貴了，食安卻也存在問題。
在黑貓投訴上，存在124條和府撈面相關(guān)投訴，其中內(nèi)容大多為“面條發(fā)霉”“出現(xiàn)蟲子”“蓋子黑點”等。
近期，和府撈面還陷入預(yù)制菜風(fēng)波。
有媒體報道顯示，和府撈面內(nèi)部員工爆料稱：“和府撈面的門店是沒有拉面師傅和廚師的。面是工廠里出來的，澆頭基本也是預(yù)制的，只需要加熱，湯則是料理包加水兌出來的?！?/p>
食安加上預(yù)制菜風(fēng)波，這更加劇了消費者對其高價格、高品質(zhì)產(chǎn)品的質(zhì)疑。
由此可見，不止是財務(wù)或是造血能力存疑等問題，食安和客源問題同樣是和府撈面亟待解決的難題。
不過，和府撈面也做了積極轉(zhuǎn)變。
一方面，是上文提到的開放聯(lián)營的模式。
去年，李學(xué)林表示，“公司計劃采取‘直營+聯(lián)營’經(jīng)營模式，聯(lián)營門店將以‘類直營、全托管、共風(fēng)險’模式運營，單店面積相對較小，優(yōu)先對二線及以下城市開放申請?！?/p>
通過這段話可知的是，和府撈面是想通過類直營模式，全托管去保障聯(lián)營門店的經(jīng)營產(chǎn)品質(zhì)量問題，開店成本雖然比加盟模式高，卻能解決加盟普遍帶來的標(biāo)準(zhǔn)及質(zhì)量問題。
不過，未來“直營+聯(lián)營”的模式注定也會遇上不小的成本壓力，那時和府撈面如何填補(bǔ)虧損漏洞都尚未可知，該成本壓力又如何分?jǐn)偅?/p>
另外，可以看到和府撈面接下來的門店擴(kuò)張目標(biāo)包含了下沉市場，但高價格打入下沉市場顯然行不通。
為此，和府撈面的產(chǎn)品線也迎來了降價。
李學(xué)林接受媒體采訪曾表示，“總體降幅在30%左右。”從價格來看，和府撈面的產(chǎn)品體系也正在分層，不僅價格帶覆蓋25-108元區(qū)間，同時放大了20-30元的產(chǎn)品矩陣。
業(yè)內(nèi)人士分析，“該市場內(nèi)競爭對手多為性價比的傳統(tǒng)面館，這些面館特性是‘多品類、少品牌、價格實惠’。”而靠降價打入下沉市場的和府撈面能否分得一杯羹尚未可知。
根據(jù)《2023年中國粉面賽道大數(shù)據(jù)研究報告》顯示，56.9%的消費者認(rèn)為“價格合理”是消費粉面類菜品的重要因素，53.3%的消費者面類菜品支出不超過20元，如今和府撈面降價后的20-30元區(qū)間，僅有20.8%消費者表示可以接受。
由此可見，放下身段與價格的和府撈面，能否獲得大眾喜歡已存疑。不過，放下高客單價與利潤后，試圖講述低、高端市場通吃新故事的和府撈面，又能否打動資本呢？最終可能還是要看其2萬店目標(biāo)的實現(xiàn)效率了。
另一大布局，是和府撈面正計劃出海。
李學(xué)林表示，“目前公司已經(jīng)在跟東南亞地區(qū)談合作，等到東南亞模式驗證后，未來還會考慮開拓到澳大利亞、美國、歐洲等?！?/p>
想必大家也知道，餐飲出海最大的問題是外國人的飲食習(xí)慣差異，為此企業(yè)要付出更高的教育與認(rèn)知成本的問題。這條路注定也是艱難的，很難快速打通的第二增長曲線。
03 結(jié)語
總的來說，和府撈面作為高端面食行業(yè)的老大，在網(wǎng)紅面館紅利逐步消失的現(xiàn)在，其需要快速轉(zhuǎn)變?nèi)ミm應(yīng)市場的變化，同時也需要上市融資為其戰(zhàn)略或是門店擴(kuò)張鋪路。
但上市這條路注定不是一帆風(fēng)順的，和府撈面最終能否奪下“中式面館第一股”，同時激起新興面食企業(yè)們的上市浪潮，就讓我們拭目以待吧。
參考資料：
1、豹變：3年虧7億，和府撈面距離“中國麥當(dāng)勞”有多遠(yuǎn)？
2、財經(jīng)無忌：和府撈面上市前，能先說清楚“預(yù)制菜”的事嗎？
3、略大參考：和府撈面，終于急了