文 | 天下財(cái)?shù)?周蓉
一個(gè)保健酒生產(chǎn)企業(yè)要涉足能源行業(yè)，這是怎么回事？
近日，一則關(guān)于海南椰島（600238.SH）投資成立新子公司的消息引起市場(chǎng)關(guān)注。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，海南椰島與鷺沅能源（浙江）共同出資成立了椰島能源（江西）公司。
新公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括煤炭制品銷售、新型陶瓷材料銷售、稀土功能材料銷售等領(lǐng)域。其中，海南椰島認(rèn)繳出資600萬(wàn)元，占總持股比例的60%。
消息一經(jīng)公布，便在投資者中引發(fā)不小關(guān)注和討論。有投資者不明白，公司為何又不聚焦主業(yè)了，也有人認(rèn)為此舉或有其他用意。
投資者的擔(dān)心有沒(méi)有道理呢？海南椰島這幾年過(guò)得到底怎么樣？
連虧三年之困
海南椰島全稱是海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司，前身為1953年創(chuàng)立的國(guó)營(yíng)?？谑芯茝S，1993年股份制改制，2000年在上交所上市，主要以保健酒、白酒產(chǎn)業(yè)為核心，涵蓋食品、飲料等多領(lǐng)域。
投資者對(duì)海南椰島投資設(shè)立新子公司的關(guān)注有其道理。就在一個(gè)月前，海南椰島公布了2023年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)虧損將達(dá)到1.1億至1.3億元人民幣。
（來(lái)源：公司公告）
公告解釋稱，此次虧損的主要原因包括控制權(quán)變更、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)調(diào)整、市場(chǎng)銷售不暢等多方面因素。這些因素導(dǎo)致公司主營(yíng)收入整體下滑，毛利潤(rùn)無(wú)法覆蓋經(jīng)營(yíng)成本，再加上計(jì)提信用減值損失，最終使得2023年凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。
（來(lái)源：公司公告）
投資人對(duì)此類的解釋，估計(jì)都有點(diǎn)聽(tīng)習(xí)慣了。近5年間，海南椰島僅有2020年凈利潤(rùn)為正數(shù)，盈利2435萬(wàn)元，其余4年均為虧損，合計(jì)虧損數(shù)額約為5.6億元。2019年、2021年、2022年，公司分別虧損約2.7億、6014萬(wàn)元、1億元。
也就是說(shuō)，從2021年起，海南椰島已經(jīng)是連虧三年了。
（來(lái)源：公司財(cái)報(bào)）
在此期間，海南椰島的營(yíng)收也遭遇重創(chuàng)。2021年，公司營(yíng)收為8億多元，到了2022年，這一數(shù)字急降至4億多元。2023年前三季度，營(yíng)收僅剩1.6億元，同比下降52%。
（來(lái)源：公司財(cái)報(bào)）
面對(duì)此等局面，海南椰島也在想辦法“左突右沖“。
例如，海南椰島之前就曾在食品和零售市場(chǎng)有過(guò)嘗試。2020年，海南椰島與雨帆食品集團(tuán)共同創(chuàng)立椰島雨帆食品有限公司，海南椰島持有20%的股份。
但天眼查顯示，就在去年底，海南椰島已退出椰島雨帆的股東之列。
此次成立能源公司，似乎說(shuō)明海南椰島又有了新的目標(biāo)。然而，這家新公司最終結(jié)局如何，還需時(shí)間和市場(chǎng)的檢驗(yàn)。
內(nèi)部瑣事頻仍
說(shuō)到海南椰島，不能不提及一位關(guān)鍵人物——“牛散”馮彪。
2015年，馮彪通過(guò)旗下“東方系”平臺(tái)，采取股份受讓、增持等方式，使東方君盛成為海南椰島第一大股東。馮彪隨之在2016年1月出任海南椰島董事長(zhǎng)。但他執(zhí)掌海南椰島以后，公司的盈利狀況一直不樂(lè)觀，甚至在2018年受到退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
2021年9月，馮彪卸任海南椰島董事長(zhǎng)一職，?？趨R翔及海南信唐的實(shí)控人王曉晴接任。王曉晴的任職時(shí)間不足兩年，海南椰島董事長(zhǎng)職位再次變動(dòng)。
（來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）
2023年6月，經(jīng)董事會(huì)審議，全票通過(guò)選舉段守奇為公司第八屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。
（來(lái)源：公司公告）
高層人員頻繁變動(dòng)的同時(shí)，公司內(nèi)部的管理問(wèn)題也逐漸浮出水面，這些都對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不小的負(fù)面影響。
2023年9月15日，海南椰島收到上海證券交易所的紀(jì)律處分決定書。原因在于公司多期定期報(bào)告披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確。據(jù)此，上交所對(duì)海南椰島時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王曉晴、時(shí)任總經(jīng)理馮彪、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)符惠玲進(jìn)行通報(bào)批評(píng)。
（來(lái)源：上交所公告）
在內(nèi)部管理問(wèn)題等多重因素疊加下，海南椰島過(guò)去一年訴訟不斷。根據(jù)海南椰島2024年2月6日發(fā)布的關(guān)于累計(jì)涉及訴訟的公告，公告發(fā)布日近12個(gè)月內(nèi)，海南椰島（含下屬公司，下同）累計(jì)涉及訴訟20起。其中，未披露案件13起，已披露訴訟7起。
訴訟金額合計(jì)達(dá)到約3699萬(wàn)元，公司為原告的涉訴總金額約為1544萬(wàn)元，公司為被告的涉訴總金額約為2155萬(wàn)元。
（來(lái)源：公司公告）
天眼查顯示，海南椰島的自身風(fēng)險(xiǎn)和周邊風(fēng)險(xiǎn)都有幾百條之多。
外部競(jìng)爭(zhēng)加劇
從公司外部來(lái)看，海南椰島面臨著兩個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題：醬酒市場(chǎng)的熱潮逐漸退去，以及保健酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。
海南椰島曾是保健酒行業(yè)的三大品牌之一，但從2021年開始，海南椰島逐漸把重心放在了醬酒市場(chǎng)上。
當(dāng)年4月，海南椰島的全資子公司海南椰島酒業(yè)與糊涂酒業(yè)共同出資設(shè)立椰島糊涂酒業(yè)。《對(duì)外投資公告》顯示，海南椰島酒業(yè)以現(xiàn)金出資2.4億元，持有新公司80%的股份。
（來(lái)源：公司公告）
然而，隨著醬酒市場(chǎng)逐漸回歸理性，熱潮退去，海南椰島的醬酒事業(yè)并未如預(yù)期那樣取得顯著成果。根據(jù)2023年三季報(bào)數(shù)據(jù)，公司白酒系列收入下滑超過(guò)91%。
（來(lái)源：2023年三季報(bào)）
這一切反映到二級(jí)市場(chǎng)上，如今海南椰島的股價(jià)尚不足2022年年底高點(diǎn)的一半。
（來(lái)源：百度股市通）
在一番曲折的探索與嘗試之后，看上去海南椰島似乎又決定回歸初衷，重回保健酒事業(yè)。
2023年11月29日，海南椰島全資控股的新公司——椰島國(guó)威保健酒（海南）正式掛牌成立。
2023年12月19日，在海南椰島的官方公眾號(hào)上，公司借著建廠70周年慶典，也明確提出“椰島也一直在尋求以島外的優(yōu)質(zhì)白酒創(chuàng)新提升鹿龜酒為代表的保健酒，實(shí)現(xiàn)椰島鹿龜酒升級(jí)換代?！?/p>
（來(lái)源：公司官方公眾號(hào)）
然而，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年中國(guó)保健酒行業(yè)市場(chǎng)供需格局及投資規(guī)劃建議報(bào)告》，2020年，海南椰島的老對(duì)手勁酒在國(guó)內(nèi)保健酒市場(chǎng)的份額已高達(dá)88%。除了勁酒，還有眾多企業(yè)紛紛瞄準(zhǔn)保健酒市場(chǎng)，競(jìng)相加入這場(chǎng)角逐。
當(dāng)然，海南椰島自身也有一定的優(yōu)勢(shì)，在最新一批“中華老字號(hào)”認(rèn)定名單中，海南椰島所有的品牌“椰島”榜上有名。
盡管如此，在強(qiáng)敵環(huán)伺之下，海南椰島在原有主業(yè)中想突圍，壓力確實(shí)不小。公司新成立的子公司能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突破，也還有待觀察。