文 | 天下財?shù)?周蓉
一個保健酒生產(chǎn)企業(yè)要涉足能源行業(yè)，這是怎么回事？
近日，一則關(guān)于海南椰島（600238.SH）投資成立新子公司的消息引起市場關(guān)注。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，海南椰島與鷺沅能源（浙江）共同出資成立了椰島能源（江西）公司。
新公司注冊資本為1000萬元，經(jīng)營范圍包括煤炭制品銷售、新型陶瓷材料銷售、稀土功能材料銷售等領(lǐng)域。其中，海南椰島認繳出資600萬元，占總持股比例的60%。
消息一經(jīng)公布，便在投資者中引發(fā)不小關(guān)注和討論。有投資者不明白，公司為何又不聚焦主業(yè)了，也有人認為此舉或有其他用意。
投資者的擔(dān)心有沒有道理呢？海南椰島這幾年過得到底怎么樣？
連虧三年之困
海南椰島全稱是海南椰島（集團）股份有限公司，前身為1953年創(chuàng)立的國營?？谑芯茝S，1993年股份制改制，2000年在上交所上市，主要以保健酒、白酒產(chǎn)業(yè)為核心，涵蓋食品、飲料等多領(lǐng)域。
投資者對海南椰島投資設(shè)立新子公司的關(guān)注有其道理。就在一個月前，海南椰島公布了2023年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計2023年凈利潤虧損將達到1.1億至1.3億元人民幣。
（來源：公司公告）
公告解釋稱，此次虧損的主要原因包括控制權(quán)變更、經(jīng)營團隊調(diào)整、市場銷售不暢等多方面因素。這些因素導(dǎo)致公司主營收入整體下滑，毛利潤無法覆蓋經(jīng)營成本，再加上計提信用減值損失，最終使得2023年凈利潤出現(xiàn)負數(shù)。
（來源：公司公告）
投資人對此類的解釋，估計都有點聽習(xí)慣了。近5年間，海南椰島僅有2020年凈利潤為正數(shù)，盈利2435萬元，其余4年均為虧損，合計虧損數(shù)額約為5.6億元。2019年、2021年、2022年，公司分別虧損約2.7億、6014萬元、1億元。
也就是說，從2021年起，海南椰島已經(jīng)是連虧三年了。
（來源：公司財報）
在此期間，海南椰島的營收也遭遇重創(chuàng)。2021年，公司營收為8億多元，到了2022年，這一數(shù)字急降至4億多元。2023年前三季度，營收僅剩1.6億元，同比下降52%。
（來源：公司財報）
面對此等局面，海南椰島也在想辦法“左突右沖“。
例如，海南椰島之前就曾在食品和零售市場有過嘗試。2020年，海南椰島與雨帆食品集團共同創(chuàng)立椰島雨帆食品有限公司，海南椰島持有20%的股份。
但天眼查顯示，就在去年底，海南椰島已退出椰島雨帆的股東之列。
此次成立能源公司，似乎說明海南椰島又有了新的目標。然而，這家新公司最終結(jié)局如何，還需時間和市場的檢驗。
內(nèi)部瑣事頻仍
說到海南椰島，不能不提及一位關(guān)鍵人物——“牛散”馮彪。
2015年，馮彪通過旗下“東方系”平臺，采取股份受讓、增持等方式，使東方君盛成為海南椰島第一大股東。馮彪隨之在2016年1月出任海南椰島董事長。但他執(zhí)掌海南椰島以后，公司的盈利狀況一直不樂觀，甚至在2018年受到退市風(fēng)險警示。
2021年9月，馮彪卸任海南椰島董事長一職，海口匯翔及海南信唐的實控人王曉晴接任。王曉晴的任職時間不足兩年，海南椰島董事長職位再次變動。
（來源：東方財富網(wǎng)）
2023年6月，經(jīng)董事會審議，全票通過選舉段守奇為公司第八屆董事會董事長。
（來源：公司公告）
高層人員頻繁變動的同時，公司內(nèi)部的管理問題也逐漸浮出水面，這些都對企業(yè)運營產(chǎn)生不小的負面影響。
2023年9月15日，海南椰島收到上海證券交易所的紀律處分決定書。原因在于公司多期定期報告披露的財務(wù)數(shù)據(jù)不準確。據(jù)此，上交所對海南椰島時任董事長兼總經(jīng)理王曉晴、時任總經(jīng)理馮彪、時任財務(wù)總監(jiān)符惠玲進行通報批評。
（來源：上交所公告）
在內(nèi)部管理問題等多重因素疊加下，海南椰島過去一年訴訟不斷。根據(jù)海南椰島2024年2月6日發(fā)布的關(guān)于累計涉及訴訟的公告，公告發(fā)布日近12個月內(nèi)，海南椰島（含下屬公司，下同）累計涉及訴訟20起。其中，未披露案件13起，已披露訴訟7起。
訴訟金額合計達到約3699萬元，公司為原告的涉訴總金額約為1544萬元，公司為被告的涉訴總金額約為2155萬元。
（來源：公司公告）
天眼查顯示，海南椰島的自身風(fēng)險和周邊風(fēng)險都有幾百條之多。
外部競爭加劇
從公司外部來看，海南椰島面臨著兩個嚴峻的問題：醬酒市場的熱潮逐漸退去，以及保健酒行業(yè)競爭日益加劇。
海南椰島曾是保健酒行業(yè)的三大品牌之一，但從2021年開始，海南椰島逐漸把重心放在了醬酒市場上。
當(dāng)年4月，海南椰島的全資子公司海南椰島酒業(yè)與糊涂酒業(yè)共同出資設(shè)立椰島糊涂酒業(yè)。《對外投資公告》顯示，海南椰島酒業(yè)以現(xiàn)金出資2.4億元，持有新公司80%的股份。
（來源：公司公告）
然而，隨著醬酒市場逐漸回歸理性，熱潮退去，海南椰島的醬酒事業(yè)并未如預(yù)期那樣取得顯著成果。根據(jù)2023年三季報數(shù)據(jù)，公司白酒系列收入下滑超過91%。
（來源：2023年三季報）
這一切反映到二級市場上，如今海南椰島的股價尚不足2022年年底高點的一半。
（來源：百度股市通）
在一番曲折的探索與嘗試之后，看上去海南椰島似乎又決定回歸初衷，重回保健酒事業(yè)。
2023年11月29日，海南椰島全資控股的新公司——椰島國威保健酒（海南）正式掛牌成立。
2023年12月19日，在海南椰島的官方公眾號上，公司借著建廠70周年慶典，也明確提出“椰島也一直在尋求以島外的優(yōu)質(zhì)白酒創(chuàng)新提升鹿龜酒為代表的保健酒，實現(xiàn)椰島鹿龜酒升級換代?！?/p>
（來源：公司官方公眾號）
然而，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年中國保健酒行業(yè)市場供需格局及投資規(guī)劃建議報告》，2020年，海南椰島的老對手勁酒在國內(nèi)保健酒市場的份額已高達88%。除了勁酒，還有眾多企業(yè)紛紛瞄準保健酒市場，競相加入這場角逐。
當(dāng)然，海南椰島自身也有一定的優(yōu)勢，在最新一批“中華老字號”認定名單中，海南椰島所有的品牌“椰島”榜上有名。
盡管如此，在強敵環(huán)伺之下，海南椰島在原有主業(yè)中想突圍，壓力確實不小。公司新成立的子公司能否實現(xiàn)業(yè)績突破，也還有待觀察。