南極電商（002127.SZ）2024年2月28日發(fā)布消息稱，2024年2月28日南極電商接受鵬華基金管理有限公司等機構(gòu)調(diào)研，董事會秘書：朱星毓參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機構(gòu)詳情如下：
林偉強/鵬華基金管理有限公司；曹亨/興證全球基金管理有限公司；劉占洋/中歐基金管理有限公司；毛聯(lián)永/富國基金管理有限公司；鐘雨林/上海丹羿投資管理合伙企業(yè)(普通合伙)；劉逸秋/上海睿郡資產(chǎn)管理有限公司；劉一霖/東證融匯證券資產(chǎn)管理有限公司；林昱明/廣東佳潤實業(yè)有限公司。
調(diào)研主要內(nèi)容：
一、介紹公司基本情況
公司在22年末到23年做了業(yè)務(wù)上的調(diào)整，把原有的品牌授權(quán)業(yè)務(wù)拆分成戰(zhàn)略合作、時尚授權(quán)和自營零售三個板塊，時間互聯(lián)還是持續(xù)跟進原有的業(yè)務(wù)，但在原有的渠道方面做了一些調(diào)整，對部分具有不確定性的業(yè)務(wù)線進行了優(yōu)化和收縮。
本部主營業(yè)務(wù)的調(diào)整主要是以品牌為中心進行了業(yè)務(wù)調(diào)整與劃分，戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)以南極人、卡帝樂等品牌為主，與頭部客戶簽訂長期的合作協(xié)議，建立更穩(wěn)定持久的合作；時尚授權(quán)業(yè)務(wù)以百家好系列、貝拉維拉等新品牌為主，包括但不限于品牌授權(quán)、合資等業(yè)務(wù)模式；自營業(yè)務(wù)以“南極人”男裝、女裝、內(nèi)衣品類為主，通過公司對供應(yīng)鏈進行中心化的采購管理、加工管理，對產(chǎn)品工藝、版型、質(zhì)量標準統(tǒng)一升級并嚴格進行控制，不斷提升品牌調(diào)性。
二、主要問題及回答
1、公司出于什么樣的考慮轉(zhuǎn)做自營？認為轉(zhuǎn)做自營最大的優(yōu)勢是什么？公司自營業(yè)務(wù)有對標的品牌嗎？
答：
南極人是家喻戶曉的國名品牌，有很好的品牌歷史及深厚的消費者認知，消費者對“南極人”抱有期待，這與公司對品牌的珍視及發(fā)展愿景高度一致。公司希望通過“南極人”自營項目，對南極人品牌進行升級煥新、提升產(chǎn)品品質(zhì)，并與消費者建立更持久、良好的互動。也希望通過“南極人”自營項目，更好的鏈接優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，建立從面輔料采購、設(shè)計研發(fā)、打版制樣、成衣加工，及加盟銷售為一體的一站式產(chǎn)業(yè)鏈合作模式，促進生產(chǎn)與銷售更高效運轉(zhuǎn)。
公司自營業(yè)務(wù)開發(fā)對標全球領(lǐng)先頂奢標準，在供應(yīng)商合作方面非常慎重，全線對標大牌產(chǎn)品標準，以期達到現(xiàn)代視覺藝術(shù)商品，希望為消費者提供更具有儀式感的內(nèi)著與通勤外著，同時通過中心化的采購、加工管理與加盟銷售模式，為消費者提供更具高性價比的產(chǎn)品。用百姓消費價格體驗到奢品品質(zhì)。
2、自營部分的供應(yīng)鏈是公司自己去對接的上游還是做什么？前端銷售是交給加盟商嗎？公司業(yè)務(wù)會產(chǎn)生庫存嗎，由誰承擔(dān)？答：
公司自營業(yè)務(wù)建立了中心化的管理，在面料、輔料等原材料方面由公司進行直采，對產(chǎn)品工藝、版型、質(zhì)量標準統(tǒng)一升級并嚴格進行控制，并與第三方專業(yè)云倉服務(wù)合作。自營業(yè)務(wù)會有一定的產(chǎn)品儲備，但公司有成熟的運營能力，且與銷售端客戶形成很好的合作預(yù)期，對庫存情況有比較好的控制。
3、公司2023年服務(wù)相關(guān)的收入只有1.4億，下半年有明顯恢復(fù)的嗎？2024年有怎樣的展望？
答：
2023年公司經(jīng)歷了業(yè)務(wù)調(diào)整，在過渡期間，業(yè)績受到一定影響，一切都在向著更好的方向發(fā)展，目前各業(yè)務(wù)板塊按照既定規(guī)劃穩(wěn)步推進，時尚授權(quán)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長；戰(zhàn)略授權(quán)業(yè)務(wù)第四季度核心客戶簽約情況良好，預(yù)收款較去年同期大幅增加；公司與廣大客戶建立了更為穩(wěn)健、持久的合作關(guān)系。
2023年公司在抖音平臺首推BASICHOUSE品牌，獲得了非常不錯的成績，成為抖音女裝年內(nèi)新晉前10名，同時也獲得了非常好的消費者口碑，所以時尚品牌這塊的發(fā)展是好于我們的預(yù)期的。2024年在存量業(yè)務(wù)保持比較良好的狀態(tài)的情況下，預(yù)計自營業(yè)務(wù)可能會成為一個新的亮點。之前有公告過，2024年6月前，公司預(yù)計采購與自營業(yè)務(wù)相關(guān)的面輔料、服務(wù)等約3-5億元，后續(xù)還將根據(jù)業(yè)務(wù)情況陸續(xù)進行采購。
目前南極人里程碑系列首款單品即將上線，南極人里程碑系列秉持“現(xiàn)代美學(xué)，非凡工藝”的產(chǎn)品理念，以滿足消費者對高質(zhì)量高性價比的追求為起點與終點，與全球領(lǐng)先頂奢標準原輔料的供應(yīng)商進行合作，以打造“奢品品質(zhì)，百姓價格”的超級單品為目標。我們相信行業(yè)在經(jīng)歷了承壓之后，會有一些企業(yè)通過變革先跑出成績。未來，中國一定會有領(lǐng)先的世界消費品品牌，我們希望我們能夠通過持續(xù)的改革與努力，成為這樣的品牌。
4、時間互聯(lián)22年進行了商譽減值，未來還會有商譽減持的風(fēng)險嗎？
答：
近幾年受多方面因素影響，時間互聯(lián)經(jīng)歷一段承壓周期，目前隨著市場環(huán)境的回暖，存量業(yè)務(wù)穩(wěn)健，對新客戶、新業(yè)務(wù)的開發(fā)也取得初步的成果，未來，我們還是希望時間互聯(lián)能夠更穩(wěn)健的發(fā)展，取得高質(zhì)量的經(jīng)營成果。關(guān)于商譽，公司將依據(jù)企業(yè)會計準則和公司會計政策的相關(guān)規(guī)定進行處理。
5、可以對線上各平臺收入情況進行拆分嗎？
答：
歷史上大家可能都會關(guān)注公司在各個平臺GMV的表現(xiàn)，但2023年半年報開始公司沒有再披露GMV數(shù)據(jù)，因為公司2023年進行了業(yè)務(wù)調(diào)整，重新調(diào)整業(yè)務(wù)模式，南極人男裝、女裝、內(nèi)衣等類目轉(zhuǎn)做自營，因此這期間的GMV數(shù)據(jù)并不能實時體現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)情況，出于謹慎性原則考慮，公司在本年度未披露GMV數(shù)據(jù)，但GMV指標仍然是公司內(nèi)部考核管理中的一項重要指標。
6、公司運營團隊大概有多少人？主要是對接上游供應(yīng)鏈嗎？
答：
戰(zhàn)略板塊的運營團隊大概有50人左右，時尚板塊大概20人左右，自營零售板塊還在搭建中，會根據(jù)業(yè)務(wù)情況不斷擴充團隊。運營團隊內(nèi)部會有不同的分工，有專門負責(zé)客戶對接的，有負責(zé)經(jīng)營渠道管理的，大家分工明確，協(xié)調(diào)互補，形成有效合力，以保證業(yè)務(wù)的有序推進。
7、公司品牌的加價率是多少？貨幣化率是多少？未來增速如何？
答：
南極人品牌定位是SPA，走的是高性價比的路線，做的是全品類、基礎(chǔ)款；百家好市場競爭力比較強，具備較高的品牌影響力和溢價能力，走的是時尚個性化兼具性價比的路線；自營業(yè)務(wù)從源頭把控材料、設(shè)計、加工等，公司品牌矩陣多元化，產(chǎn)品風(fēng)格豐富，著力打造有顏值、有品質(zhì)、高性價比的產(chǎn)品，可以滿足各級消費者的消費需求。
三個板塊業(yè)務(wù)模式不同，貨幣化率也是不一樣的，在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整后，GMV是我們內(nèi)部重要的經(jīng)營管理指標。
公司戰(zhàn)略授權(quán)板塊經(jīng)過近１年的業(yè)務(wù)調(diào)整，也實現(xiàn)了平穩(wěn)的過渡，我們與部分不能跟上消費者需求變化、也不能跟上公司轉(zhuǎn)型理念的客戶友好的進行了合作終止，與一些重要客戶逐步建立了更長效、穩(wěn)健的合作，減少了業(yè)務(wù)體系內(nèi)的內(nèi)卷與無效競爭，為更長期的發(fā)展與合作共贏奠定了良好的基礎(chǔ)。
業(yè)務(wù)情況不能只看增速，品牌不同增速也不同，如果單說增速情況的話，時尚授權(quán)業(yè)務(wù)的初始業(yè)務(wù)體量小，成長增速很快，所以它增量可能是跑得最快的，但戰(zhàn)略授權(quán)業(yè)務(wù)基數(shù)很大，所以它的增速短期來看比較穩(wěn)健。
8、公司做為品牌方，是上游對接供應(yīng)商，下游對接淘寶店鋪的業(yè)務(wù)模式嗎？
答：
公司客戶可以分為三類，一類是純供應(yīng)商、一類是純經(jīng)銷商、還有一類是前店后廠。公司向供應(yīng)商和經(jīng)銷商分別收取品牌綜合服務(wù)費和品牌授權(quán)費。品牌不同、渠道不同、店鋪類型不同收取的授權(quán)費也是不同的。戰(zhàn)略授權(quán)和時尚授權(quán)的品牌綜合服務(wù)費也有一定的區(qū)別，戰(zhàn)略授權(quán)是與大客戶形成戰(zhàn)略合作，收取年度綜合服務(wù)費用，時尚授權(quán)是公司通過品牌、供應(yīng)鏈及數(shù)據(jù)資源為客戶提供綜合服務(wù)，并收取品牌綜合服務(wù)費。